ملخص
- التركيز المؤسسي: تقول وينترميوت إن المؤسسات تولد الآن 72% من تدفق التداول الفوري خارج البورصة، مما يضيق السيولة ويشكل موسمًا أكثر انتقائية للعملات البديلة.
- مشاركة الرموز الأضيق: تداول العملاء المؤسسيون فقط 24% أكثر من الرموز الفريدة منذ عام 2024، مما يشير إلى أن دورات موسم العملات البديلة المستقبلية قد تفضل أصولًا أقل.
- التجميع على مستوى السوق: تُظهر بيانات CryptoQuant وKaiko وDWF Labs تركز رؤوس الأموال حول أكبر العملات البديلة، مما يعزز التوقعات بأن موسم العملات البديلة القادم سيُنتج فائزين أقل.
قد يعيد المستثمرون المؤسسيون تشكيل الموسم التالي للـ Altcoin، مع تحذير Wintermute من أن الموجات الصاعدة المستقبلية قد تكون أضيق وأكثر انتقائية مع تركز رؤوس الأموال حول مجموعة أصغر من الأصول الرقمية. وفي تقريرها عن تدفقات السوق الأولية report للنصف الأول من عام 2026، قالت شركة السوق إن المؤسسات تهيمن الآن على النشاط الفوري على طاولتها، وهو تحوّل قد يحد من مدى دورات الموسم القادم للـ Altcoin.
يُشِدّ التدفق المؤسسي المجال
أبلغت Wintermute أن الشركاء المؤسسيين أنتجوا 72% من تدفق التداول الفوري عبر جميع الرموز على طاولة OTC الخاصة بها، بزيادة حادة من 61% في أواخر 2025 و59% في أوائل 2025. وقالت الشركة إن هذا التركيز يوجه السيولة نحو الأصول التي تفضلها المؤسسات، بينما يستمر تراجع النشاط عبر الذيل الطويل للسوق.
بين أوائل عام 2024 وأوائل عام 2026، نما عدد الرموز الفريدة التي تم تداولها من قبل العملاء المؤسسيين بنسبة 24% فقط، مقارنة بـ 76% بين المتداولين التجزئة. كما وجدت Wintermute أن النشاط المؤسسي يتناقص بسرعة بعد ارتفاعات الأسعار، وعادة ما يستمر يومًا واحدًا فقط. على النقيض من ذلك، يظل مشاركة المتداولين التجزئة مرتفعة لمدة ثلاثة أيام تقريبًا. هذه الديناميكيات تشير إلى أن موجات موسم الألت كوينات المستقبلية قد تكون أقصر وأكثر حدة وتركز على عدد أقل من الرموز.
بيانات السوق تُظهر نمطًا مشابهًا
توافق نتائج Wintermute الإشارات الأوسع للسوق التي تشير إلى موسم Altcoin أكثر انتقائية. في 20 يونيو، قال الرئيس التنفيذي لـ CryptoQuant، كي يونغ جو، إن تحول الأرباح من البيتكوين إلى الأصول الأصغر "قد اختفى تقريبًا"، ملاحظًا أن أزواج Altcoin المقومة بالبيتكوين كانت قريبة من أدنى مستويات الحجم منذ عام 2021.
تمثل أكبر 10 عملات بديلة غير stablecoin الآن حوالي 80.5% من القيمة السوقية غير البيتكوين وغير الـ stablecoin. لاحظت Kaiko اتجاهًا مشابهًا في نشاط البورصات، وأفادت في يوليو 2025 أن أكبر 10 عملات بديلة شكلت 63% من حجم التداول، بزيادة من حوالي 50% في الشهر السابق.
شريك الإدارة في DWF Labs، أندري غراشيف، أيد هذا التحول، مُجادلًا أن الموجات الواسعة تُحل محلها تحركات انتقائية في القطاعات بسبب المنافسة الشديدة بين عدد كبير من الرموز على رأس المال المحدود. وقال إن المؤسسات لا تزال تركز على البيتكوين والإيثيريوم والأصول المُرمّزة من العالم الحقيقي. هذا الموقف قد يضيّق أكثر موسم العملات البديلة القادم.