أوديليي يوينغ داي ريبورت: نشرت Wintermute منشورًا على منصة X قائلةً إن السوق الرقمية شهدت تحسنًا في الأسابيع الماضية، مع تحول تدفقات رأس المال من صناديق ETF إلى الإيجابي، واستقرار إصدار العملات المستقرة، لكن لبدء دورة جديدة كاملة، لا يزال السوق بحاجة إلى قنوات تدفق جديدة لرأس المال. تاريخيًا، ساهمت رأس المال المغامر وعروض العملات الأولية (ICO) بين عامي 2017 و2018، والعملات المستقرة بين عامي 2020 و2021، وصناديق ETF وشركات الخزائن الرقمية بين عامي 2024 و2025 في تسريع عملية الصعود، وقد تصبح RWA القناة السائلة التالية المهمة. تُظهر البيانات أن العملات المستقرة زادت صافي إصدارها بأكثر من 120 مليار دولار خلال عام واحد؛ ووصل إجمالي التدفق الصافي لصناديق ETF إلى 63 مليار دولار، وارتفع إجمالي شراء شركات الخزائن الرقمية لأصول رقمية بأكثر من 115 مليار دولار.
على النقيض من ذلك، جذب RWA خلال الأشهر الـ12 الماضية حوالي 16 مليار دولار أمريكي، وهو ما يعادل فقط حوالي عشرة في المائة من الذروة السابقة لصناديق ETF وشركات الخزينة. لكن قيمة الأصول المُرمَّزة على السلسلة ارتفعت بنحو ثلاثة أضعاف خلال عام واحد، لتصل إلى أكثر من 30 مليار دولار أمريكي، واستمرت في التوسع حتى خلال فترات انكماش العرض من العملات المستقرة.
تعتقد Wintermute أن أموال RWA ستبدأ بشراء أصول تقليدية مثل أسهم آبل وصناديق السندات الأمريكية، وليس الأصول المشفرة مباشرة، ولكن بمجرد دخول هذه الأموال إلى السلسلة، ستقلل بشكل ملحوظ من الاحتكاك عند التحول إلى البيتكوين والعملات البديلة وDeFi. مع توضيح إطار التنظيم تدريجيًا، وبدء قبول السندات والصناديق المُمَوَّلة على السلسلة كضمانات من قبل منصات التداول وDeFi، قد تدفع RWA دورة سوق أبطأ وتستمر لفترة أطول.