لماذا تعمل أسواق التشفير على مدار الساعة طوال الأسبوع بينما لا تزال أسواق الأسهم مغلقة

يمكن لبيتكوين أن يتحرك بنسبة 10% صباح الأحد. لا يمكن تداول آبل على ناسداك في نفس الوقت.

السبب ليس التكنولوجيا. يمكن لبورصات الأسهم البقاء متصلة بالإنترنت. الجزء الأصعب هو البنية التحتية خلف كل صفقة: الوسطاء، وصانعي السوق، وشركات التسوية، ووكلاء الحفظ، والبنوك، وأنظمة الإجراءات الشركات.

تم بناء العملات المشفرة حول شبكات تعمل باستمرار. تم بناء الأسهم الأمريكية حول أيام تداول محددة.

هذا الفجوة تتقلص. تُعقد لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC جلسة مستديرة حول التحضيرات للتداول المستمر على مدار 24 ساعة، بما في ذلك السيولة أثناء الليل، وعمليات التسوية، وعمليات تحديد سعر الإغلاق.

البيتكوين لا يعتمد على يوم العمل في نيويورك.

يمكن أن تُسوَّى المعاملات في أي وقت يعمل فيه الشبكة، ويمكن للبورصات الرقمية مطابقة المشترين والبائعين على مدار الساعة.

تعمل الأسهم بشكل مختلف. لا يزال الجلسة الرئيسية في الولايات المتحدة تعمل من 9:30 صباحًا إلى 4 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، مع تداول ما قبل السوق وبعد ساعات السوق حولها.

يتحرك بورصة نيويورك بالفعل نحو التداول المستمر. NYSE تخطط لنموذج موسّع يعمل حوالي 23 ساعة يوميًا، خمسة أيام في الأسبوع.

لكن التداول على مدار 24 ساعة لا يعادل التداول على مدار الساعة طوال الأسبوع. تظل عطلات نهاية الأسبوع أكثر صعوبة لأن البنوك وأنظمة التسوية والعمليات المؤسسية لا تزال تتبع جداول أيام العمل.

افترض أن شخصًا ما اشترى أسهم نيفيديا في الساعة 2 صباحًا

تطابق الطلب سهل. جعل كل شيء خلفه يعمل بشكل طبيعي أصعب.

عادةً ما تكون الأسواق الليلية لديها مشترين وبائعين وصانعي أسواق أقل، مما قد يعني فروقًا أوسع وتحركات أسعار أكبر على الصفقات الأصغر.

Nasdaq لاحظت أن التداول الليلي يمكن أن يترافق مع تكاليف أعلى وسيولة أضعف.

ثم هناك التسوية.

تُحسم أسواق الأسهم الأمريكية على أساس T+1، مما يعني أن النقد والأوراق المالية تُنقل عادةً في اليوم التداولي التالي. لذلك، يتطلب التداول المستمر من الوسطاء ووكلاء الحفظ والبنية التحتية للتسوية البقاء مترابطين لفترات أطول بكثير.

حتى إذا أصبح التداول شبه مستمر، فإن الأسواق لا تزال بحاجة إلى سعر مرجعي رسمي.

يُستخدم إغلاق الساعة 4 مساءً لحساب قيم الصناديق ومستويات المؤشرات وأداء المحافظ والعديد من المشتقات.

لهذا السبب تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات أيضًا بمراجعة عمليات تحديد سعر الإغلاق، وليس فقط ساعات التداول الأطول.

الإجراءات المؤسسية تخلق مشكلة أخرى. تتطلب الأرباح النقدية، وتقسيم الأسهم، والدمج تواريخ واضحة وسجلات ملكية. لا تلغي البورصة المستمرة هذه المتطلبات التشغيلية.

يمكن أن تبسط الترميز في النهاية بعضًا من هذا. يوضح شرح الأسهم المُرمَّزة من Coinpaper كيف يمكن لل securities المبنية على البلوكشين دمج التداول والتسوية بشكل أوثق، بينما تستكشف NYSE أيضًا منصة ال securities المُرمَّزة المبنية حول التداول المستمر.