محلل ويلز فارغو: يعكس مظهر المخاطر-المكافأة للذهب، مع محدودية الهبوط إلى 3500 دولار مقابل احتمال صعود إلى 5800 دولار بحلول عام 2027

تشير أخبار Mars Finance إلى أنه في 22 يوليو، قال سامير سامانا، الرئيس التنفيذي للإستراتيجيات العالمية للأسهم والأصول الملموسة في بنك ويلز فارغو، إنه بعد تصحيح الذهب بأكثر من 20% منذ ذروته التاريخية في يناير، تغير هيكل المخاطر والعائد في السوق، حيث يضيق الفضاء الهبوطي للذهب، ولا يزال الإمكانية الصاعدة على المدى الطويل جذابة للمستثمرين. وأشار سامانا إلى أن السوق قد امتصّ معظم مخاطر رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. إذا كانت عقود المستقبل لأسعار الفائدة على الأموال الاتحادية قد احتوت بالفعل توقعات لرفعين إلى ثلاثة رفعات إضافية، فإن سعر الذهب يعكس أيضًا مستوى مشابهًا من ضغوط التضييق. ويجب على السوق الآن التركيز أكثر على احتمال حدوث رفعات كبيرة غير متوقعة في المستقبل، لكن احتمال حدوث ذلك منخفض. وقد تأثر الذهب مؤخرًا بالضغط الناتج عن ارتفاع أسعار النفط، وتصاعد توقعات التضييق من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وارتفاع العوائد الحقيقية. ومع ذلك، يرى سامانا أن المشاعر السوقية قد تكون مفرطة في التفاؤل السلبي، وقد تم امتصاص معظم العوامل السلبية بالفعل في الأسعار. وأشار إلى أن الذهب قد يستمر في الهبوط على المدى القصير، حيث لم يؤكد الجانب الفني قاعًا بعد، وقد يهبط السعر إلى 3500 دولار. في الوقت نفسه، قد يصبح نطاق 4500 إلى 4900 دولار منطقة مقاومة للانتعاش، حيث قد يختار بعض المستثمرين الذين اشتروا عند المستويات المرتفعة سابقًا إيقاف الخسائر والخروج. لكن من منظور الدورة الطويلة الأجل، يرى سامانا أن الاتجاه الصاعد للذهب لم يُدمَّر. وأوضح أن تباطؤ الاقتصاد قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة مرة أخرى، ويشجع الجهات السياسية على اتخاذ المزيد من التدابير التيسيرية، مما يوفر دافعًا صاعدًا جديدًا للذهب. وسبق لمعهد أبحاث الاستثمار في بنك ويلز فارغو أن توقع أن يصل سعر الذهب إلى 5300 إلى 5500 دولار للأونصة بحلول نهاية عام 2026، ويرتفع إلى 5800 إلى 6000 دولار بحلول نهاية عام 2027.