تدفق المعلومات سريع جدًا، مما يجعل المقالات التحليلية العميقة عرضة للطمس من قبل المواضيع الساخنة. يُستخرج قسم "المختارات الأسبوعية للتحرير" هذه المحتويات ذات القيمة التحليلية من كم هائل من الأخبار، ليُساعدك على تصفية الضوضاء والاحتفاظ بالرؤى والتحفيز.
الوضع الكلي
تُخمن وول ستريت: ما هي الخطوة التالية لـ"بيسانت" لإنقاذ سندات الخزانة الأمريكية؟
حاليًا، تتوقع المؤسسات الرئيسية في وول ستريت أن وزارة الخزانة قد ترسل إشارات في نوفمبر تشير إلى أن زيادة الاقتراض المستقبلية ستُنفَّذ من خلال سندات الخزانة قصيرة الأجل والصكوك ذات المدة الأقصر، مع توسيع نطاق عمليات إعادة الشراء لتفادي الضغط على العوائد طويلة الأجل. ويشير بعض بنوك الاستثمار حتى إلى أن احتمال اعتماد خيار متطرف متمثل في خفض مباشر لحجم إصدارات السندات طويلة الأجل آخذ في الازدياد.
مع استمرار عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل في التذبذب عند مستويات عالية لم تُرَ منذ سنوات، فإن انحراف وزارة الخزانة عن الممارسة الطويلة الأمد المتمثلة في "الانتظام والقابلية للتنبؤ" يُدخل تقلبات جديدة على السوق. ويواجه المستثمرون عصرًا جديدًا تمامًا في إدارة الديون الأمريكية، ويُعيدون تقييم مراكز المخاطر في محفظتهم بناءً على ذلك.
تعتقد غولدمان ساكس أن الطلب الأساسي على الذهب يتوافق مع أموال الخيارات، وقد تصبح عمليات التحوط من قبل التجار مُضخّمًا قصير الأجل لارتفاع سعر الذهب. يمكن لمراكز الخيارات أن تُضخّم الصعود أو تُعمّق التصحيح؛ وإذا عاد التضخم للارتفاع ورفع توقعات رفع أسعار الفائدة، فستؤدي عمليات إغلاق المراكز من قبل التجار إلى ضغط بيع إضافي.
حافظت غولدمان ساكس على توقعها بسعر الذهب عند 4900 دولار للأونصة بنهاية عام 2026، لكن هذا الهدف لم يشمل حتى الآن الزيادة الكبيرة في طلب التحوط من السياسات الكلية، مما يترك مساحة إضافية للصعود. لاحظ فريق التداول في غولدمان ساكس شراءً متزامنًا من قبل الصناديق الكلية الصينية والغربية، حيث يراهن العملاء على ارتفاع الذهب إلى نطاق 4800–5500 دولار من خلال الخيارات والمعاملات الفورية.
هناك طلب على خيارات رقمية بآجل ثلاثة أشهر وسعر تنفيذ 90 دولارًا في سوق الفضة، لكن هذا يمثل تكهنات العملاء وليس هدفًا رسميًا لغولدمان ساكس.
مُوصى به أيضًا: `الخطة الحقيقية لبيسانت: إجبار على تغطية سندات الخزانة الأمريكية CTA، ورفع العائد على期限 10 سنوات إلى 4.3%؟`
الاستثمار والريادة
مقابلة مطولة مع آرثر هايز: ETH تصل إلى 30,000 دولار؛ FLOP ستتفوق على ETH
العملات المشفرة هي بالضبط الصمام الوحيد للإفراج، وهي القناة الأكثر نقاءً لإطلاق طباعة الأوراق النقدية من قبل البنوك المركزية. عام 2026 يعيد تكرار السيناريو الذي أدى إلى عام 2008، ويعيد تكرار الطريق الذي أدى إلى ولادة البيتكوين. يرى آرثر أن قانون Clarity شيء سيء للغاية بالنسبة للنظام البيئي للعملات المشفرة المحلي في الولايات المتحدة، والابتكار الحقيقي، والمشاريع المفيدة التي لديها طلب سوقي. الحكومة تهتم فقط ظاهريًا أحيانًا بشركات العملات المشفرة، بينما تركز فعليًا بالكامل على الذكاء الاصطناعي.
آرثر لا يهتم كثيرًا بالتحليل الفني، بل يتابع ميلتون بيرغ الذي يُجري تحليلًا فنيًا للأسهم الأمريكية، ويتبع إيقاع شرائه وبيعه لمراقبة الارتباط بين البيتكوين والأسهم الأمريكية.
يعتقد آرثر أن ETH سيتفوق على جميع الأصول المشفرة الكبرى الأخرى خلال موجة استرداد السيولة في هذه الدورة من السوق المشفرة، حيث تمتلك إيثريوم أكبر مجتمع مطورين. نقطة الإطلاق لتجاوز BTC لأعلى مستوياته هذا العام هي: قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بإلغاء الحد الأقصى للشركاء المتعاملين في أداة إعادة شراء الجهات الأجنبية والسلطات النقدية الدولية (FEMA).
أكبر مخاطر سوق التشفير تأتي من الحرب. يحتاج المستثمرون إلى الصبر والتركيز بشكل خاص. كما قدم آرثر أحدث مشروع يُشرف عليه، Flop Network، وهو سوق فوري للطاقة الحاسوبية مع عملة أصلية.
ارتفع البيتكوين بنسبة 24% خلال أسبوع، من هو أكثر سهم رافع مالي في العملات المشفرة؟
MSTR، وهو سند بتكوين برافعة، يتمتع بأعلى مرونة؛ COIN تعتمد أكثر على الرافعة التشغيلية، وهي مناسبة للمستثمرين المتوازنين الذين يبحثون عن "نمو الصناعة + مزايا التنظيم"؛ إيرادات CRCL لا ترتبط تقريبًا بشكل مباشر بسعر بتكوين؛ HOOD شهدت أقل ارتفاع، لكنها قد تكون الأكثر "مقاومة للهبوط"؛ شركات التعدين لديها أعلى رافعة وأكثرها ضعفًا.
حتى بيانات شمعة الإغلاق بتاريخ 2026-08-21
Circle ارتفعت 17% على مدار يومين، ما الذي يراهن عليه السوق حقًا؟
بالإضافة إلى قوة الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة بشكل عام، هناك نقطتان أساسيتان لـ Circle نفسها:
1. ظل حجم USDC المتداول وقيمة المعاملات على السلسلة في الربع الثاني في نمو، لكن معدل نمو الإيرادات قد تباطأ، حيث لا يزال أكثر من 85% من الإيرادات يأتي من الفائدة المولدة من الأصول الاحتياطية. مع انخفاض أسعار الفائدة، يصبح ما إذا كان توسع حجم USDC قادرًا على تعويض انخفاض عائدات الاحتياطي عاملًا حاسمًا للربحية قصيرة الأجل.
2. المتغيرات الأطول أجلاً هي سلسلة Arc وشبكة Circle Payments Network (CPN).
يعتمد ما إذا كانت Circle ستتمكن من تحقيق تقييم واحد من مجموعتين (101 دولار في السيناريو المحايد لعام 2030 أو 259 دولارًا) على قدرة Arc على توليد أصول حقيقية ونشاط تداول وإيرادات مستمرة بعد إطلاقها.
موسم العملات البديلة刚刚开始: 92% من الرموز ارتفعت، وعاد إجمالي القيمة السوقية إلى تريليون دولار
لقد أصبح انتعاش سوق العملات البديلة ظاهرة متفق عليها من قبل السوق. ستتجه أموال السوق نحو المشاريع الرائدة، وستزداد نسبة حجم تداول العملات البديلة الرائدة مقارنة بإجمالي حجم تداول العملات البديلة. في المستقبل، ستكون العملات البديلة أكثر اعتمادًا على أساسياتها الخاصة وتطبيقاتها العملية وتدفقات الأموال المستقلة لدفع ارتفاعها، وهو أحد السمات البارزة لهذا الدورة في سوق التشفير.
خلفية ارتفاع ZEC: تسريع تحول صندوق جريزي إلى صندوق متداول في البورصة، هل يتبع TAO نفس السيناريو؟
في وقت ارتفع فيه البيتكوين أكثر من 24% هذا الأسبوع، سجلت عملة الخصوصية ZEC ذروة ثمانية أعوام عند حوالي 836-855 دولارًا.
العامل المحفز المباشر ليس مجرد "عودة سرد الخصوصية"، بل الوثيقة المحدثة الأخيرة من Grayscale لتحويل صندوق Zcash إلى صندوق تداول مباشر، مع الكشف عن أن شركة تابعة لـ DCG تتفاوض على إدخال حوالي 200,000 ZEC إلى الصندوق.
في نفس الفترة تقريبًا، تتبع Grayscale مسار تحويل Bittensor (TAO) من صندوق استثماري إلى صندوق تداول منفصل، لكنه متأخر بشكل ملحوظ. لا يزال اهتمام السوق بهذا السيناريو للتحويل ضعيفًا.
اليوم، سيتم تفعيل محرك الشراء الثاني لـ HYPE
ستبدأ آلية الأصول المُقَوَّمة المُنسَّقة v2 (AQAv2) في Hyperliquid رسميًا في توليد العوائد. وهذا يعني أنه بالإضافة إلى رسوم التداول، ستضيف Hyperliquid مصدرًا جديدًا للإيرادات مرتبطًا بعوائد احتياطي العملات المستقرة، والذي سيتم استخدامه في النهاية لشراء HYPE. قد تُوفّر AQAv2 ما بين 150 مليون إلى 200 مليون دولار أمريكي سنويًا إضافية لشراء HYPE.
أعلنت مؤسسة Ethena رسميًا عن عمليتين دقيقتين تستهدفان جانب العرض: شراء رموز المُحتجزة للمستثمرين في جولة التأسيس؛ وإلغاء جميع عمليات تحرير رموز رأس المال الاستثماري الشهرية المستقبلية.
منذ ذلك الحين، انتهى تقريبًا كابوس العرض الأكبر لـ ENA، ولم يعد على السوق مراقبة التقويم الخاص بالفك الشهرية لاتخاذ قرارات التداول.
مُوصى به أيضًا: `مقابلة مع الرئيس التنفيذي لـ Robinhood: انفجار عملات الميم كان صدفة، ومحفظتي الاستثمارية متنوعة جدًا` `أحدث مقابلة مع شين يو: في عصر الذكاء الاصطناعي، إرادة الإنسان أهم، والبيتكوين هو الذهب الأفضل` `تأملات من رائد أعمال: نفس نقطة البداية، لماذا ابتعد فومو عنا؟`
الذكاء الاصطناعي والتخزين
من هيكل الدخل الحالي، لا يزال العامل المحرك الأول لطلب قوة الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي هو إنفاق رأس المال من قبل كبرى شركات السحابة. ولا تظهر الأعمال الأساسية أي تباطؤ واضح، بل لا تزال تتسارع.
على مستوى المنتج، تنتقل نيفيديا تدريجيًا من دورة Blackwell إلى دورة Rubin.
على مدار العام الماضي، دفعت شركات نماذج رائدة قليلة الطلب على قوة الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي، بينما يشهد الطلب الآن انتشارًا نحو نماذج متقدمة أكثر، ونماذج مفتوحة المصدر، والذكاء الاصطناعي المؤسسي، والوكلاء، والروبوتات وغيرها. وفي ظل قوة الطلب هذه، أصبح العرض عاملًا مقيّدًا للنمو الإضافي لشركة نيفيديا. وللتغلب على هذا الحاجز، تعمل نيفيديا على توسيع دورها ليصبح "منظم رأس المال" للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
بالنسبة للأصول ذات بيتا عالية، فإن السحب لا يُعد إشارة بحد ذاته، بل المكان الذي يتوقف فيه السحب هو ما يُشكل الإشارة.
هناك اختلاف كبير في تقييم السوق لدورة الذاكرة.
من حيث الإجراءات الشركة، أعلنت الشركة في 19 أغسطس عن خطة لشراء الأسهم بقيمة 40 تريليون وون كوري، وهي أحد أهم المتغيرات الأساسية في هذا الانسحاب.
يجب على المستثمرين الانتباه إلى ثلاثة مستويات من المخاطر: من حيث مشهد المنافسة، أطلقت سامسونغ إلكترونيكس منتجًا جديدًا من ذاكرة النطاق الترددي العالي، وإذا نجح المورد الثاني في الحصول على شهادة بكميات كبيرة، فسيتم الضغط على مركز السعر الصناعي؛ من حيث المفاوضات، إذا زادت خطة الراتب المُعاد التفاوض عليها نسبة النقد، فسترتفع تكاليف الشركة؛ من حيث التقلبات، فإن تقلبات السهم تبلغ حوالي 3.31% وبيتا حوالي 1.77، وغالبًا ما تتجاوز التقلبات اليومية 8%، مما يقلل بشكل ملحوظ من فعالية وقف الخسارة النسبي في هذه الأصول، حيث تكون حجم المراكز أكثر أهمية من موقع وقف الخسارة.
CeFi و DeFi
المؤشرات الأساسية البديهية لـ DeFi هي الإيرادات. قد تتقلب الأسواق وتتناوب السرديات، لكن القدرة على كسب المال على المدى الطويل تشير على الأقل إلى وجود طلب حقيقي على البروتوكول.
العملات المشفرة لمشاريع الدخل العالي التالية تستحق البحث عن فرصة مناسبة للانضمام: UNI، JUP، MET، RAY، CAKE، AERO، WLFI (احذر: لا يزال الدخل الصافي للمحافظين على WLFI حاليًا 0)، AAVE، ETHFI، LDO.
لا تحتاج إلى بيع عملاتك لإنفاقها: Galaxy يحول BTC وETH وSOL إلى حد ائتماني شخصي
أطلقت Galaxy Digital خط ائتمان لمحفظة الأصول المشفرة على منصتها البيعية GalaxyOne. يمكن للمستخدمين استخدام BTC وETH وSOL (بما في ذلك SOL المُرَهَنة) كضمان مختلط للاقتراض بالدولار الأمريكي أو USDC بسعر فائدة سنوي قدره 8.99%، بدون رسوم فتح حساب، مع دفع الفائدة شهريًا، وإمكانية الاستخدام الدائري، ووصول فوري للأموال. معدل الضمان الأولي هو 50% (أي أن أصولًا مشفرة بقيمة 100,000 دولار أمريكي يمكن الاقتراض بها ما يصل إلى 50,000 دولار أمريكي)، وحاليًا متاح في 40 ولاية أمريكية.
الصورة الأساسية للمستخدمين الرئيسيين للإقراض بضمان العملات المشفرة: من يمتلكون كميات كبيرة من الأصول المشفرة، ولا يريدون بيعها (بسبب التفاؤل بالقيمة طويلة الأجل أو تجنب إثارة ضريبة الأرباح الرأسمالية)، لكنهم بحاجة إلى سيولة نقدية على المدى القصير.
الطريقة الصحيحة لاستخدام القروض المضمونة بالعملات المشفرة هي اعتبارها أداة سيولة قصيرة الأجل، وليس استراتيجية رافعة مالية طويلة الأجل.
فرص التوزيع المجاني ودليل التفاعل
HYPE لا تزال فرصة قائمة: النصف الثاني من نقاط PerpDEX، هذه المشاريع ما زالت قابلة للانضمام
Variational، Extended، RISEx، Lighter & Robinhood Wallet، Entropy، Arcus، Trasia، GTE، Perpl، HelloTrade.
مُقترحات إضافية:《أول مشروع تعاوني بعد عودة Kaito، هل سيُطلق Axis Robotics TGE؟》《مجموعة تفاعلات شهيرة | طلب هوية المُحقق في Flop Labs؛ إطلاق نظام النقاط على TermiX (27 أغسطس)》《كشف قائمة الموسم الرابع لـ EASY Residency، هذه المشاريع التسعة لديها زوايا تفاعلية》.
ميم
دليل ترامب لـ "مخططات قتل الخنازير": نشر الشائعات لرفع السعر، بيع هائل، ثم نفي من ابنه
تفاصيل الشائعة حول أن ترامب سيطلق عملة جديدة على سلسلة Robinhood.
مُوصى به أيضًا:《BSC وRobinhood وBase تتنافس في "ثلاثية القتال"، نظرة على عملات الميم الشهيرة في عطلة نهاية الأسبوع》.
إيثريوم والتوسع
ستمتلك BitMine 5% من ETH، هل هذا خطر أم فرصة؟
امتلاك 5% من ETH لا يمنح BitMine أي سيطرة مباشرة على شبكة إيثريوم، حيث تُقرَّر ترقيات بروتوكول إيثريوم عبر عملية EIP وتوافق تقريبي بين المطورين الأساسيين، ولا تتأثر بكمية持有的 الرموز. امتلاك ETH لا يعادل حق التصويت. كما أن إيثريوم لا تمتلك آلية حوكمة على السلسلة.
لكن نسبة 12% من إجمالي الحصص المُرَهَّنة ليست رقمًا يمكن تجاهله. قد يؤدي التركيز المفرط من كيان واحد إلى مخاطر نظامية، ونظرًا لأن BitMine شركة مدرجة تخضع لقوانين الأوراق المالية الأمريكية، فقد تتأثر سلوكيات الرهن الخاصة بها من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أو لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) أو غيرها من الهيئات التنظيمية.
BitMine لا تمتلك أي مصادر إيرادات جوهرية خارج ETH، وهي مراهنة رافعة على أصل واحد فقط، وليست شركة تشغيلية تمتلك تدفقات إيرادات متنوعة.
تم تمويله بالكامل عبر التمويل بالأسهم، بدون ديون أو صكوك قابلة للتحويل؛ يسمي لي هذا "الحفاظ على هيكل رأسمالي نظيف".
شراء 5% لا يُحتمل أن يتوقف، بشرط أن تبدأ المؤسسات في اعتبار ETH أصلًا طويل الأجل؛ ما يحتاج حقًا إلى التقييم هو عام 2027.
لا تعتمد BitMine على بيع ETH لتغطية التكاليف، حيث تبلغ العوائد السنوية من الرهن حوالي 300 مليون دولار، وهو ما يكفي لتغطية توزيعات الأرباح السنوية للأسهم المفضلة (BMNP) بنسبة 9.5%، والتي تتراوح بين 30 إلى 35 مليون دولار.
يقارن ليي ETH بـ "سوق الأسهم/الأراضي"، وخصائصه الأساسية هي التخزين القيمي، وليس أصول التدفق النقدي على غرار السندات.
متعدد البيئات
استفتاء قد يزيد من كمية SOL المحترقة يوميًا بنسبة 14 ضعفًا
Security
مراجعة أسبوعية لأهم النقاط
BTC يعود إلى 80,000 دولار بعد مائة يوم؛
“سون يوتشين يرفع دعوى ضد جينغ تيان” تجذب الانتباه؛
السياسات والسوق الكلي
الولايات المتحدة تخطط لإعادة تعيين دبلوماسيين في السفارات بالشرق الأوسط، ومن المتوقع ألا يتصاعد الصراع الإيراني بشكل شامل مجددًا؛
ترامب: إذا خسرت انتخابات منتصف الولاية، فسيتم عزلني؛
وزارة الخزانة الأمريكية ستستخدم حسابات الخزانة التي تقارب تريليون دولار؟ شدد بيسانت على شراء السندات مرة أخرى في 9 سبتمبر؛
الآراء والتعبير
Standard Chartered Bank: مع تراكم تدفقات صناديق ETF وتصفية المراكز القصيرة، قد يصعد البيتكوين إلى 126,000 دولار؛
Vitalik ينشر بحثًا في التشفير "المختلط المحلي": استكشاف تقنيات التمويه من الجيل التالي، والتي قد تصبح مكونًا أساسيًا جديدًا في التشفير؛
الهيئات والشركات الكبرى والمشاريع الرائدة
مدير المنتج السابق X: ستقوم X بدعم بعض ميزات تداول العملات المشفرة؛
البيانات
من 19 إلى 22 أغسطس، ارتفع إجمالي市值 للعملات البديلة بمقدار 215 مليار دولار أمريكي خلال 3 أيام، بفعل إشارات سياسية من ترامب حفزت عودة الأموال؛
Glassnode: 85% من رسوم تمويل العملات البديلة أعلى من المتوسط، والسوق في مرحلة تفاؤل؛
بعد حوالي 500 عملية تصفية، تحول رأس المال البالغ 150 ألف دولار لـ ما جي دا ge إلى 12.72 مليون دولار في ثلاثة أيام؛
Security
ابن ترامب الثاني ينفي أن ترامب سيطلق رمزاً جديداً، ويشير إلى أن الأخبار ذات الصلة احتيالية؛
تم تصنيف أكبر مشترٍ لعائلة ترامب WLFI تشو غو رين (مقدمة) كمدين غير موثوق به، ويتورط في 6 قضايا بديون تبلغ عدة ملايين من اليوان...
رابط سلسلة "المختارات الأسبوعية للتحرير" 传送门. نلتقي في الحلقة القادمة~