فيزا تحقق إيرادات تزيد عن 100 مليون دولار من معاملات بطاقات العملات المستقرة في يوليو 2026

على مدار السنوات القليلة الماضية، حلت العملات المستقرة المشكلة الرئيسية المتمثلة في "كيفية تدفق المال على السلسلة".

الآن، بدأت تحل مشكلة أكبر أخرى: كيفية إنفاق الدولار على السلسلة كما تُنفق الأموال في بطاقة الصراف الآلي.

أظهرت بيانات Paymentscan أن إجمالي معاملات بطاقات الدفع بالعملات المشفرة عالميًا في يوليو بلغ 1.038 مليار دولار أمريكي، مقارنة بـ 339.4 مليون دولار أمريكي قبل عام، بزيادة تزيد عن ثلاثة أضعاف؛ كما تجاوز عدد المعاملات في نفس الفترة 10 ملايين معاملة. لا تزال هذه الأرقام أصغر بكثير من شبكات الدفع التقليدية لفيزا وماستركارد، لكن التغيير أصبح واضحًا بما يكفي: تنتقل العملات المستقرة من كونها أدوات للدفع والتحويل إلى الاستخدام اليومي الفعلي. وهذه المرة، لم تكن البنوك أول من استقبلها، بل شبكات الدفع التقليدية مثل فيزا وماستركارد.

لا تفتقر العملات المستقرة إلى مستخدمين. على مدار السنوات الماضية، دخلت العملات المستقرة المرتبطة بالدولار مثل USDT وUSDC في التداول، والتحويلات العابرة للحدود، وتسويات الشركات، والتمويل على السلسلة. ما ينقص حقًا هو الخطوة الأخيرة: كيفية إنفاق الأموال على السلسلة.

إذا كان مستخدم يمتلك 1000 USDC، ففي الماضي كان عليه عادةً تحويلها إلى عملة ورقية أولاً، ثم إيداعها في حساب مصرفي، وأخيراً إتمام الدفع عبر بطاقة الصراف الآلي، مع وجود عملية سحب واحدة على الأقل في هذه العملية. إن بطاقة العملات المستقرة تختصر هذه المسار: يمكن للمستخدم الدفع مباشرة من رصيد العملات المستقرة في محفظته، وعند حدوث الدفع، تقوم النظام الخلفي تلقائياً بتحويل العملات المستقرة إلى العملة الورقية المحلية، بينما يظل المتجر يرى العملية كمعاملة عادية عبر Visa أو Mastercard. بالنسبة للمتاجر، لا توجد تقريباً أي تغييرات.

لكن بالنسبة للمستخدمين، فإن التغيير كبير — لم تعد حسابات البنوك المدخل الوحيد لامتلاك الدولار الرقمي وإجراء المعاملات اليومية. هذا هو المعنى الحقيقي لبطاقات العملات المستقرة.

هناك تغيير آخر في البيانات: في بداية عام 2024، وفقًا لبيانات Paymentscan، كانت إنفاق بطاقات Crypto Card متركزًا بشدة على العملة المستقرة الأوروبية EURe، التي كانت تمثل حوالي 88% من حجم المعاملات. بحلول يوليو 2026، انقلب الوضع تمامًا: أصبح USDC يمثل حوالي 51%، وUSDT حوالي 20%، بينما انخفض حصة EURe إلى حوالي 2%.

خلف تسلّم العملات المستقرة بالدولار، هناك نوعان من المستخدمين: نوع يُستخدم العملات المستقرة كأداة تداول، ونوع آخر يُستخدمها كحساب دولاري—وقد يكون إمكانات النوع الثاني أكبر، خاصة في الأسواق التي تشهد تقلبات كبيرة في العملة المحلية أو صعوبة في الحصول على الدولار أو تكاليف مرتفعة للدفع عبر الحدود، حيث تؤدي العملات المستقرة بالفعل دورًا جزئيًا كوسيلة لحفظ القيمة والتحويل. الآن، أضافت بطاقات الدفع وظيفة الإنفاق، ليتشكل حساب رقمي للدولار كامل: يمكنك إيداع الأموال، واستلامها، وتحويلها، وإنفاقها مباشرة. قد لا يبدو مثل الحساب المصرفي التقليدي، لكن وظائفه تصبح أقرب وأقرب إليه.

في الوقت نفسه، يتغير شبكة التسوية الأساسية لدفع العملات المستقرة بسرعة — وفقًا لبيانات Paymentscan، في بداية عام 2024، كانت Gnosis تقريبًا السلسلة الوحيدة لتسوية بطاقات التشفير؛ بحلول يوليو من هذا العام، انخفض حصتها إلى حوالي 2٪، لتحل محلها Base (حوالي 30٪) وOptimism (حوالي 17٪) وSolana (حوالي 13٪).

هذا التغيير وتغيير حصة العملات المستقرة المذكور أعلاه هما في الواقع نفس الشيء. في بداية عام 2024، كان أحد أكبر مشاريع بطاقات التشفير، Gnosis Pay، يُستخدم بشكل افتراضي EURe للتسوية — انخفاض EURe من 88% إلى 2% يعكس نفس انحسار المستخدمين والمشاريع المبكرة الذين انسحبوا من Gnosis، الذي تراجع من احتكار شبه كامل إلى 2%.

إلى جانب هذا السجل المرتبط، فإن تشتت السلاسل اليوم يوضح أيضًا أن مشاريع البطاقات المشفرة الجديدة لا تتفق على اختيار سلسلة التسوية، وهو قرار مستقل نسبيًا عن اختيار العملة المستقرة المستخدمة في التسعير.

لكن هناك تناقضًا ظاهريًا هنا: فالسلاسل تتشتت، بينما مداخل المستهلكين تظل مركزية. لا يحتاج المستخدم إلى معرفة أي سلسلة تمر عبرها أمواله، بل يكفيه أن يأخذ بطاقة واحدة. فبينما تصبح السلاسل أكثر تشتتًا، تظل مداخل الاستهلاك مركزية بشدة، وهذا بالضبط ما يجعل فيزا وماستركارد تستحقان الاهتمام الحقيقي: فليس عليهما إصدار جميع العملات المستقرة، ولا حتى أن تصبحا أكبر سلسلة، بل يكفيهما أن تصبحا الشبكة التي يجب أن تمر بها العملات المستقرة عند دخولها الاستهلاك الحقيقي.

تقوم فيزا بتوسيع هذا الموقف بشكل نشط. في عام 2025، بلغ حجم المعاملات التي تتم عبر بطاقات مرتبطة بالعملات المستقرة الخاصة بفيزا حوالي 5.2 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 319٪ مقارنة بالعام السابق. حتى مارس 2026، تمتلك فيزا أكثر من 130 مشروعًا لبطاقات مرتبطة بالعملات المستقرة، تغطي أكثر من 50 دولة؛ وفي يونيو، أعلنت فيزا أن هناك أكثر من 160 مشروعًا عالميًا في مرحلة التشغيل أو التطوير.

لقد بدأت فيزا حتى بالتحرك نحو الطبقات الأعمق. ففي أبريل من هذا العام، بلغ حجم اختبار التسوية بالعملات المستقرة الخاص بها 7 مليارات دولار سنويًا، وتم توسيعه ليشمل 9 سلاسل كتل؛ أما منصة فيزا للعملات المستقرة للشركات، التي أُطلقت في يوليو، فتمتد لتشمل قدرات إصدار العملات المستقرة وسدادها والمحافظ وإدارتها. وهذا لا يقتصر فقط على "دعم الدفع ببطاقات العملات المشفرة"، بل يبني بنية تحتية تسمح للعملات المستقرة بالاندماج في النظام المالي التقليدي.

أكبر ما يثير الاهتمام في هذا الأمر هو أن العملات المستقرة لم تبدأ أولاً بمحاولة استبدال فيزا، ولا اختارت فيزا رفض العملات المستقرة، بل على العكس، فإن الطرفين يتعاونان في الربط المتبادل.

في مارس من هذا العام، وسّعت Visa شراكتها مع شركة البنية التحتية للعملات المستقرة Bridge، بهدف توسيع بطاقات المرتبطة بالعملات المستقرة من 18 دولة كانت متوفرة آنذاك إلى أكثر من 100 دولة، حيث تستخدم محفظات مثل MetaMask وPhantom البنية التحتية ذاتها. كما تتبع Mastercard مسارًا مشابهًا، حيث تدعم بالفعل استخدام بطاقات المرتبطة بالعملات المستقرة في أكثر من 150 مليون نقطة بيع، وتقدم أيضًا قدرات إضافية مثل تبديل العملات المستقرة، والمحفظات، وتسوية المدفوعات للمتاجر.

هذا يوضح الفرصة التي تراها شبكات الدفع التقليدية، وهي ليست أن "العملات المشفرة ستستبدل بطاقات الائتمان"، بل أن شبكة بطاقات الائتمان يمكن أن تصبح الطبقة الأخيرة من البنية التحتية لدخول العملات المستقرة إلى الاقتصاد الحقيقي: فالعملات المستقرة مسؤولة عن توفير أشكال جديدة من الأموال، والمحافظ مسؤولة عن استيعاب المستخدمين، وسلسلة الكتل مسؤولة عن النقل والتسوية، بينما تتحمل فيزا وماستركارد مسؤولية ربط هذه الأرصدة بشبكات الاستهلاك القائمة بالفعل. من يسيطر على هذه الطبقة، يسيطر على أحد أهم المداخل لوصول العملات المستقرة إلى المستهلكين الجماهيريين.

هذا هو السبب في أن بطاقات الاستقرار النقدي، رغم صغر حجمها الحالي، تستحق الاهتمام. إن حجم المعاملات الشهرية البالغ 759 مليون دولار أمريكي لا يزال جزءًا صغيرًا جدًا مقارنة بمعاملات البطاقات التقليدية التي تصل إلى تريليونات الدولارات شهريًا لفيزا وماستركارد — حيث أشارت فيزا نفسها إلى أن حجم المعاملات البالغ 5.2 مليار دولار أمريكي المرتبط ببطاقات الاستقرار النقدي في عام 2025 لا يمثل سوى 0.04% من إجمالي حجم معاملاتها السنوي البالغ حوالي 14.2 تريليون دولار أمريكي. لذا، فإن الحديث عن "استبدال بطاقات البنوك ببطاقات الاستقرار النقدي" في الوقت الحالي يبدو مبكرًا جدًا.

التغيير الأكثر واقعية هو أن العملات المستقرة تخلق مجموعة من الأشخاص الذين لم يكن لديهم بطاقات بنكية بالدولار الأمريكي من قبل. وهذا واضح بشكل خاص في الأسواق الناشئة — فقد لاحظت فيزا أن نمو بطاقات المرتبطة بالعملات المستقرة يتركز بشكل أكبر في الأسواق ذات التضخم العالي وارتفاع عوائق المدفوعات العابرة للحدود. وفي يونيو من هذا العام، أطلقت MiniPay، محفظة العملات المستقرة التابعة لشركة التكنولوجيا Opera، أيضًا بطاقة فيزا، مما يسمح لمستخدمي العملات المستقرة في بعض أسواق أوروبا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا بالاتصال المباشر بشبكة تجار فيزا. وتمتلك MiniPay بالفعل أكثر من 16 مليون محفظة مفعلة.

هؤلاء المستخدمون لا يحتاجون بالضرورة إلى امتلاك بطاقة بنكية تقليدية بالدولار الأمريكي أولاً؛ فقد يمتلكون أولاً محفظة، ثم USDT أو USDC داخلها، وأخيراً بطاقة تحوّل رصيد الدولار الرقمي هذا إلى قدرة إنفاق في العالم الحقيقي. هذا منطوق سوق مختلف تماماً عن مستخدمي الولايات المتحدة الذين يغيرون بطاقة بنكية إلى بطاقة بنكية أخرى.

لقد أقرت الولايات المتحدة قانون GENIUS Act في عام 2025، وأنشأت إطارًا تنظيميًا فيدراليًا للعملات المستقرة للدفع، وطلبت من العملات المستقرة للدفع المتوافقة أن تحتفظ باحتياطيات كاملة من أصول عالية السيولة. مع توضيح التنظيم تدريجيًا، سيتغير تنافس صناعة العملات المستقرة: في الماضي، كان الجميع يتنافسون على من يصدر المزيد من العملات المستقرة، لكن في المستقبل، قد يصبح التنافس أيضًا على من يجعل هذه العملات المستقرة يمتلكها أو يحولها أو يستخدمها عدد أكبر من الناس — لأن العملة المستقرة لا تكتسب قيمة شبكة دفع حقيقية إلا عندما تدخل في دورة الاقتصاد الحقيقي. وهذا هو السبب في أن فيزا وماستركارد والمحفظات وشركات الدفع وحتى البنوك بدأت جميعها الدخول إلى هذا المجال.

لا يعني بالضرورة أن العملات المستقرة ستطرد بطاقات البنك من السوق. ما من المرجح حدوثه أكثر هو أن شبكات بطاقات البنك ستدمج العملات المستقرة في أنظمتها، بينما تنقل العملات المستقرة "حسابات الدولار" من البنوك إلى المحافظ بشكل أعمق. إذا استمر هذا الاتجاه، فقد لا يكون التغيير الأكبر في المستقبل هو إضافة طريقة دفع جديدة، بل أن "حساب الدولار" نفسه يتحول من حساب مصرفي إلى رصيد رقمي موجود مباشرةً في المحافظ على السلسلة. بطاقات البنك ليست سوى أحد مخارج هذا الرصيد للدخول إلى العالم الحقيقي.

المحتوى الوارد هنا لأغراض إرشادية فقط ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. السوق يحوي مخاطر، ويجب اتخاذ قرارات الاستثمار بحذر.