المشروع التجريبي للعملات المشفرة في فيتنام: خمس شركات تمر بالمرحلة الأولية، ولم تُصدر أي تراخيص بعد

لم تصدر فيتنام حتى الآن أي ترخيص لبديل رقمي واحد — لكن خمس شركات اجتازت العقبة الأولى في التجربة الرائدة للاصول الرقمية التي تستمر خمس سنوات وتخضع لرقابة صارمة، حسبما أكد المسؤولون. في قمة فيتنام للعوامل الواقعية RWA 2026، أخبر تو تران هوا، النائب الأول لرئيس مجلس سوق تداول الأصول الرقمية التابع للجنة الأوراق المالية الوطنية، الحضور أن خمسة مقدمين نجحوا في التقييم الأولي، وفقًا لتقرير صادر عن وكالة أنباء فيتنام في 30 أغسطس. ولم تكشف الجهات التنظيمية عن هوية الشركات أو تحدد موعد اتخاذ قرارات الترخيص النهائية. إن اجتياز التقييم الأولي لا يمنح الشركة إذنًا بالعمل كمنصة تداول. ما يجب على المقدمين استيفاؤه إطار التنظيم الفيتنامي صارم ويتطلب رأس مال كبير. تتضمن متطلبات الترخيص الرئيسية بموجب القرار رقم 05/2025/NQ-CP ما يلي: - رأس مال مُساهم به كحد أدنى: 10 تريليونات فونغ فيتنامي (حوالي 383 مليون دولار أمريكي)، مُساهم بالفونغ الفيتنامي. هذا رأس مال تأسيسي، وليس رسومًا تُدفع للحكومة. ولم تُعلن السلطات ما إذا كان المقدمون الخمسة الأوليون قد حصلوا بالفعل على المبلغ الكامل. - حدود الملكية: يجب أن يأتي ما لا يقل عن 65% من رأس المال من مساهمين مؤسسيين، ويجب أن يساهم ما يزيد عن 35% من قبل شركتين على الأقل مؤهلتين (مثل البنوك التجارية، وشركات الأوراق المالية، ومديري الصناديق، وشركات التأمين أو شركات التكنولوجيا). - التكنولوجيا والأمان: يجب على المقدمين تقديم تقييم يؤكد أن أنظمتهم تلبي معايير أمان أنظمة المعلومات من المستوى الرابع. ستقوم وزارة الأمن العام بإجراء التقييم الأمني المطلوب قبل أن تبدأ أي منصة تداول بالعمل. - ضمانات التشغيل: تغطي القواعد مؤهلات الإدارة، وترتيبات الحفظ، ومراقبة المعاملات، والضوابط الداخلية، وإدارة النزاعات، ومعالجة شكاوى العملاء، وأنظمة مكافحة غسل الأموال (AML)، وتحديد هوية المستثمرين (KYC). تدخل عقوبات جديدة حيز التنفيذ في 1 سبتمبر يبدأ نفاذ المرسوم رقم 284/2026/ND-CP في 1 سبتمبر، وسيُطبق جنبًا إلى جنب مع القرار 05 خلال المرحلة التجريبية. يُدخل المرسوم غرامات وآليات إنفاذ للأنشطة غير المرخصة وفشل الامتثال: - المزودون أو المنصات غير المرخصة التي تُعلن دون ترخيص: غرامات تنظيمية تتراوح بين 180-200 مليون فونغ فيتنامي، بالإضافة إلى أوامر محتملة بإزالة المواقع الإلكترونية والتطبيقات وأنظمة التداول. - المزودون المرخصون: غرامات لفشل مثل عدم فصل أصول العملاء، أو مراقبة غير كافية للمعاملات، أو ضعف حماية الحسابات. - إخفاقات التحقق من العملاء: غرامات تنظيمية تتراوح بين 50-70 مليون فونغ فيتنامي. - هيكل الغرامات العام: تواجه المؤسسات المبالغ الكاملة المذكورة؛ بينما عادةً ما تواجه الأفراد نصفها. الحد الأقصى للعقوبات هو 200 مليون فونغ فيتنامي (للمؤسسة) و100 مليون فونغ فيتنامي (للفرد). - حكم خاص (المادة 9): يمكن فرض غرامات تتراوح بين 30-50 مليون فونغ فيتنامي على المؤسسات إذا قام المستثمرون المحليون بالتداول خارج مزودين مرخصين من قبل وزارة المالية؛ وستواجه الأفراد نصف هذه المبالغ. لكن هذه العقوبة لا تصبح قابلة للإنفاذ إلا بعد ستة أشهر من منح أول مزود لخدمات الأصول الرقمية ترخيصًا من قبل وزارة المالية. من المهم أنّه لم يُمنح أي مزود ترخيص حتى الآن، وبالتالي لم يبدأ العد التنازلي لمدة ستة أشهر التي تتطلب من المستثمرين المحليين استخدام منصات فيتنامية مرخصة. يقول الخبراء الذين استشهدت بهم وكالة أنباء فيتنام إن المستخدمين المحليين لن يكونوا عرضة للغرامات اعتبارًا من 1 سبتمبر فقط بسبب استخدامهم منصات أجنبية أو غير مرخصة. أما انتهاكات أخرى في المرسوم 284 — مثل تشغيل أو الإعلان عن منصة غير مصرح بها، أو إصدار رموز غير مناسب، أو فشل في مكافحة غسل الأموال وبيانات العملاء — فهي قابلة للإنفاذ فورًا اعتبارًا من 1 سبتمبر. نطاق التجربة والخطوات التالية أطلقت فيتنام التجربة الرائدة لمدة خمس سنوات بموجب القرار 05 في 9 سبتمبر 2025. يسمح الإطار بتقديم الأصول الرقمية الصادرة محليًا للمستثمرين الأجانب فقط، ويشترط أن تكون الرموز مدعومة بأصول فعلية، ويحظر الرموز التي قد تُصنف كأوراق مالية أو عملات ورقية. أشارت السلطات إلى أن عددًا محدودًا فقط من منصات التداول سيتم ترخيصها ضمن هذه التجربة. الخطوة الرئيسية التالية هي صدور أول ترخيص من قبل وزارة المالية. سيؤدي هذا التصريح إلى بدء فترة الستة أشهر التي سيُطلب فيها من المستثمرين المحليين استخدام منصات فيتنامية مرخصة للتداول المغطى بالأصول الرقمية. لم يتم تحديد موعد نهائي للترخيص، وتشدد الجهات التنظيمية على أن اجتياز التقييم الأولي لا يعادل الحصول على إذن تشغيلي. يجب على المستثمرين مراقبة الإشعارات الرسمية الصادرة عن وزارة المالية واللجنة الوطنية للأوراق المالية بدلاً من اعتبار التقييمات الأولية إذنًا بالعمل.