دخل نظام إنفاذ العملات المشفرة الجديد في فيتنام حيز التنفيذ في 1 سبتمبر، مقدّمًا غرامات تتراوح بين 30-50 مليون فونغ فيتنامي (1,140-1,900 دولار أمريكي) على المستثمرين المحليين الذين يتم ضبطهم وهم يستخدمون منصات تداول غير مرخصة، وفقًا للمرسوم رقم 284/2026/ND-CP. تُعد هذه العقوبات أول آليات إنفاذ تُضاف إلى برنامج تنظيمي تجريبي مدته خمس سنوات بدأ في سبتمبر 2025 وينص على استمراره حتى عام 2030.
تمت الموافقة على خمس شركات في المرحلة الأولى، ولا توجد أي منها من الشركات الأصلية في مجال التشفير
مرّ خمس شركات بتقييم الترخيص الأولي في فيتنام. شركة VIX لتبادل الأصول الرقمية، وشركة لوك فات فيتنام لتبادل الأصول الرقمية، وشركة فيتنام بروسبيرتي لتبادل الأصول الرقمية، وشركة تيككوم لتبادل الأصول الرقمية، وشركة فيتنام للأصول الرقمية. وفقًا لـ Wu Blockchain، فإن المجموعة تتكون من ثلاث شركات مرتبطة بالبنوك، ووسيط أسهم واحد، وواحدة من كبرى المجموعات، دون تمثيل لأي شركة ناشئة في مجال التشفير بين التراخيص الأولية.
للانتقال من الترخيص الأولي إلى ترخيص تشغيل كامل، يجب على كل شركة استيفاء متطلبين إضافيين وضعتهما وزارة المالية الفيتنامية:
- شهادة أمان نظام المعلومات المستوى 4
- رأس مال تأسيسي أدنى قدره 10 تريليون فونغ فييت نامي، ما يعادل تقريبًا 383 مليون دولار
إطار مبني على أصول حقيقية مُمَوَّلة بالعملات الرقمية
يعود الهيكل التنظيمي إلى قرار الحكومة رقم 05/2025/NQ-CP، الموقع في 9 سبتمبر 2025. وتحت البرنامج التجريبي، يجب أن يكون كل أصل مُرمَّز يُتداول على منصة مرخصة مدعومًا بأصل حقيقي وصادرًا من كيان فيتنامي. ويستبعد صراحةً الأوراق المالية والعملات الورقية من فئة الأصول المُرمَّزة، ويجب إجراء جميع التسويات بالعملة الفيتنامية (دونغ).
يحصل المستثمرون الأجانب على وصول إلى السوق أولاً. لن يُطلب من المستثمرين المحليين التداول حصريًا من خلال المنصات المرخصة حتى بعد ستة أشهر من إصدار وزارة المالية لتراخيصها الأولى، وهو شرط لم تحققه أي من الشركات الخمس بعد.
تشمل القواعد الهيكلية الإضافية:
- الملكية الأجنبية في أي بورصة مرخصة محدودة بنسبة 49%
- لم يتم إصدار أي ترخيص تبادل حتى هذا التقرير
- يمكن أن تبدأ العمليات في أقرب وقت في الربع الثالث من عام 2026، رهناً بالموافقة النهائية
لماذا يهم التوقيت
تُصنف فيتنام حاليًا بين أعلى سبع دول عالميًا في تبني العملات المشفرة، مع وجود ما يقدر بـ 17 مليون مالك، معظمهم يتداولون من خلال منصات لا تمتلك ترخيصًا محليًا رسميًا. بمجرد تطبيق نظام العقوبات في سبتمبر، سيواجه هذا المجتمع الكامل من المستخدمين خيارًا واحدًا: الانتقال إلى المنصات المرخصة بمجرد توفرها، أو الاستمرار في العمل في سوق أصبح صراحةً غير قانوني خارج الإطار المعتمد.