وقف وزير الخزانة سكوت بيسنت أمام جمهور في جامعة جنوب الميثودية وأخبر عالم تداول العملات بأكمله أن يواجهه. "أنا الآن البيت،" أعلن، مدعياً أنه يمتلك "معلومات غير متماثلة" حول السياسة اليابانية وتحدي المستثمرين لأخذ الجانب الآخر من تجارة الين.
التدخل الذي بدأ كل شيء
لم ينشأ تهور بيسنت من العدم. في أواخر يوليو، نفذت الولايات المتحدة تدخلاً لشراء الين لأول مرة منذ عام 1998، بالتنسيق مع اليابان لاستقرار العملة بعد أن تدهورت بشكل كبير مقابل الدولار. كان سعر صرف USD/JPY قد ارتفع إلى ما يقرب من 164 قبل العملية.
أيدت اليابان الجهد بقوة كبيرة، إنفاقًا بقيمة قياسية بلغت 96.4 مليار دولار لدعم عملتها الخاصة.
منذ التدخل، انخفض زوج USD/JPY إلى حوالي 153، بحركة تقارب سبعة بالمئة لصالح الين.
عمليات شراء السندات تضيف طبقة إضافية
لم تكن تعليقات الين هي الإشارة الوحيدة التي أثرت على السوق من وزارة الخزانة. ففي وقت تزامن مع خطاب بيسنت، أعلنت الوزارة عن خطط لتوسيع عمليات شراء سندات أمريكية طويلة الأجل، بحجم عمليات يتراوح بين 5 إلى 6 مليارات دولار.
إعادة ضبط تجارة الحيازة
تتمتع تعليقات بيسنت بأهمية خاصة بالنسبة لعملية تجارة اليانصيب الكبيرة التي كانت سمة مميزة للأسواق العالمية لسنوات عديدة. الآلية بسيطة: اقتراض اليانصيب بأسعار فائدة منخفضة للغاية في اليابان، ثم تحويلها إلى دولارات أو عملات أخرى ذات عوائد أعلى، وتحقيق الربح من الفرق. ومع ذلك، عندما يقوى اليانصيب، يمكن أن تنقلب هذه المراكز بشكل عنيف. لقد تسببت الزيادة البالغة سبعة بالمئة في قيمة اليانصيب منذ التدخل بالفعل في أضرار لتجار تجارة اليانصيب المرفوعة.
السابقة عام 1998، آخر مرة اشترت فيها الولايات المتحدة الين، جاءت خلال الأزمة المالية الآسيوية وانهيار إدارة رأس المال على المدى الطويل. أن شعور الحكومتين أن الظروف تستدعي تكرارًا بعد ما يقارب ثلاثة عقود يدل على خطورة الخلل الذي تراكم.