شهد قطاع الخدمات في الولايات المتحدة نموًا أقوى من المتوقع في أغسطس، حيث سجل مؤشر إس إم أي للنشاط غير الصناعي 55.4، وهو أعلى بكثير من التقديرات المتوسطة البالغة 54.1 وقراءة يوليو البالغة 54.1. أي رقم أعلى من 50 يشير إلى التوسع، لذا فإن 55.4 ليس مجرد نمو، بل هو نمو بثقة.
التقرير، الذي صدر في 3 سبتمبر، يُعد الشهر التاسع والثمانين على التوالي الذي يشهد توسعًا في قطاع غير التصنيعي. وهذا يمثل أكثر من سبع سنوات ونصف من النمو المستمر.
ما الذي تقوله الأرقام فعليًا
ارتفع النشاط التجاري والإنتاج إلى 57.5، بزيادة قدرها 1.6 نقطة مقارنة بиюليو. وصعدت الطلبات الجديدة إلى 57.1، بزيادة قدرها 2.0 نقطة. وتوسّع التوظيف إلى 56.2، بقفزة قدرها 2.6 نقطة.
من بين الصناعات الـ18 التي تتبعها معهد إدارة التوريد، أبلغت 15 صناعة عن نمو في أغسطس. وأبلغت صناعتان فقط عن انكماش.
قاد التوسع قطاع التجارة بالتجزئة، والمعلومات، والتمويل والتأمين.
يقع قراءة أغسطس على بعد 0.9 نقطة فقط تحت المتوسط على مدار 12 شهرًا البالغ 56.2، مما يعني أن هذا الشهر لم يكن استثناءً ارتفع فوق الاتجاه. بل كان عودة نحو المتوسط بعد أن جاء يوليو أضعف قليلاً.
آثار الاحتياطي الفيدرالي والسياق السوقية
قفز مؤشر التوظيف بمقدار 2.6 نقطة إلى 56.2، مما يشير إلى أن شركات الخدمات لا تكتفي بالاحتفاظ بالموظفين، بل تنافس على العمال، وهو ما يغذي تاريخياً نمو الأجور.
سجل قراءة يوليو البالغة 54.1 بالفعل الشهر الخامس والعشرين على التوالي الذي تجاوز فيه المؤشر العتبة المحايدة البالغة 50. وتمديد أغسطس لهذا السجل مع تسريع وتيرته أيضًا.
مؤشر الطلبات الجديد عند 57.1 هو مؤشر رائد ضمن التقرير. الطلبات المقدمة اليوم تصبح إيرادات مُعترف بها لاحقًا، مما يعني أن الشركات التي أبلغت عن تدفقات قوية في أغسطس تُظهر ثقة في الطلب على الأقل حتى الربع الرابع.
تم تحديد ضغوط التكاليف في التقرير كمصدر قلق مستمر. يشير تقرير ISM إلى تحديات التوظيف الاستراتيجية إلى جانب التوسع الإجمالي، مما يشير إلى سوق عمل مشدود بما يكفي في فئات الخدمات الرئيسية للحفاظ على ارتفاع التكاليف.