تجاوز الدين العام الأمريكي 40 تريليون دولار للمرة الأولى في 18 أغسطس 2026، ليصل إلى 40.047 تريليون دولار وفقًا لأرقام وزارة الخزانة. وارتفع هذا الرقم بنحو 60 مليار دولار في يوم واحد.
ظهرت ريبيكا باترسون، الزميلة الأولى في مجلس العلاقات الخارجية والمستشارة الاستثمارية الرئيسية السابقة في بريدجواتير أسوسييتس، على برنامج "بلومبرغ موني" التابع لبلومبرغ في 21 أغسطس لتدعم حجتها أن نمط واشنطن في تجاهل وضعها المالي لم يعد مشكلة طويلة الأجل، بل هو مشكلة حالية.
كيف وصلنا إلى هنا
لقد تضاعف المجموع أكثر من مرّتين منذ أوائل عام 2017، عندما كان يقارب 19.95 تريليون دولار، وارتفع بنسبة ثلث تقريبًا في أقل من خمس سنوات.
العوامل الدافعة معروفة: العجز الاتحادي المستمر، الإنفاق على البرامج الاجتماعية والدفاع، تكاليف الفائدة التي تتراكم مع بقاء الأسعار مرتفعة، والآثار الضريبية المستمرة من تدابير الإغاثة في عصر الجائحة.
قلق باترسون لا يقتصر فقط على الرقم الرئيسي. بل يتعلق بالاتجاه. فقد حذرت أنه بدون تغييرات سياسية جوهرية، يمكن أن تصل نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى 118% أو أكثر خلال العقد القادم.
لماذا يحمل تحذير باترسون وزنًا
قضت باترسون سنوات كاستراتيجية استثمارية رئيسية في بريدجواتير أسوسييتس، أحد أكبر صناديق التحوط في العالم. كما تشمل خلفيتها أكثر من 15 عامًا في جي بي مورغان وفترات عمل كمديرة استثمارية في بيسيمير تراست.
سابقًا، أثارت وزيرة الخزانة السابقة جانيت ييلن مخاوف بشأن مسار السياسة المالية الأمريكية، محذرة من آثار قد تؤثر على قرارات السياسة النقدية.
أشار باترسون وآخرون بوضوح إلى ديناميكية الهيمنة المالية في الفترة 2025-2026، مع بدء أسعار الفائدة المرتفعة في التأثير بشكل ملحوظ على تكاليف خدمة الدين الحكومي.
ما يعنيه ذلك للأسواق وما وراءها
في أسواق الخزانة، يُحقق عتبة 40 تريليون دولار خلال فترة من عدم اليقين المتصاعد بالفعل بشأن الطلب على ديون الحكومة الأمريكية.
أصبحت مدفوعات الفائدة على الدين الوطني واحدة من أكبر بنود الميزانية الفيدرالية، وتتنافس مع برامج الدفاع والبرامج التأمينية على أولوية الإنفاق. وسيجعل نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي التي تقترب من 118% هذه المنافسة أكثر حدة بكثير.