وصلت أسواق الولايات المتحدة إلى مستويات قياسية جديدة مع ارتفاع آمال إعادة فتح المضيق، وصعدت أسهم شرائح الرقائق

كتابة: تيادا ريسيرتش

سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر داو جونز مستويات قياسية جديدة للإغلاق، بينما ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 2.59%. كان العامل المحوري وراء ارتفاع السوق هو توقع إعادة فتح مضيق هرمز، حيث أشار وزير الخزانة الأمريكي بيسانت ووزير الخارجية روبيو في آنٍ واحد إلى أن المفاوضات قد تُحسم أسرع من المتوقع غدًا، مما تسبب في هبوط أسعار النفط بأكثر من 5%. وكانت أسهم الرقائق والتخزين خطًا مستقلًا آخر، حيث ارتفع مؤشر فيلادلفيا للرقائق بنسبة تزيد عن 6% بفضل تقرير تحليلي تفاؤلي من هسّي وخارطة طريق تقنية جديدة من سامسونج، وهو ما لا علاقة له بأخبار إيران. لكن بعد إغلاق أسواق الأسهم الأمريكية، قدمت سبيس إكس وAMD تقاريرهما المالية الأكثر متابعة منذ إدراجهما، حيث تجاوزت كلا التقريرين التوقعات، لكن أسهما انخفضت معًا، مما أعاد عرض سيناريو "حتى الأداء الجيد لا يستطيع منع الضغط البيعي".

توقع إعادة فتح هرمز يشعل الحماسة، وينخفض النفط بأكثر من 5%

ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.79% إلى 7736.52 نقطة، متجاوزًا أعلى مستوى إغلاق قياسي سجله في 2 يونيو. ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 1.71% إلى 54085.88 نقطة، مسجلاً أعلى مستوى إغلاق قياسي على التوالي لليوم الثاني على التوالي. ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 2.59% إلى 26584.993 نقطة.

أعلن وزير الخزانة الأمريكي بيسانت أن اتفاقًا لإعادة فتح مضيق هرمز مع إيران يمكن التوصل إليه في أسرع وقت غدًا، كما أشار وزير الخارجية روبيو إلى أن المفاوضات تحرز تقدمًا. وفي نفس اليوم، أبدت إيران أيضًا مرونة، حيث ذكر المتحدث باسم وزارة الخارجية أن المفاوضات مع عمان حققت تقدمًا إيجابيًا على المستويين التقني والسياسي، وذكر أن إيران تخلت عن خطة "التحكم المتبادل الكامل" التي كانت تتمسك بها سابقًا، وبدأت للمرة الأولى في النظر في مشاركة دول أوروبية مثل بريطانيا وفرنسا في إزالة الألغام. هذه الإشارات المتتالية أدت إلى ارتفاع توقعات السوق بخفض التصعيد، فانخفض خام WTI بنسبة 5.69٪ إلى 75.77 دولارًا للبرميل، وانخفض خام برنت بنسبة 5.26٪ إلى 79.36 دولارًا للبرميل. كما انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 5.08 نقطة أساس إلى 4.6248٪، وانخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين بمقدار 4.15 نقطة أساس إلى 4.1959٪.

ارتفع الذهب في COMEX بنسبة 1.07% إلى 4134.2 دولار للأوقية. ارتفع الفضة في COMEX بنسبة 3.27% إلى 59.75 دولار للأوقية. فُتح البيتكوين عند 63463.72 دولار، مسجلاً نفس مستوى يوم الاثنين، وصعد إلى 63818.70 دولار خلال الجلسة الصباحية؛ فُتح الإيثيريوم عند 1858.53 دولار، بانخفاض 1.3%، وصعد إلى 1874.41 دولار خلال الجلسة الصباحية. أغلق مؤشر ليفرمور للأسهم الصينية الرائدة بارتفاع 1.55%، وصعدت المؤشرات الأوروبية الرئيسية جميعها، حيث ارتفع مؤشر داكس الألماني DAX30 بنسبة 0.85%.

ارتفعت جميع تخزين الرقائق بشكل كامل، وسجل مؤشر فيلادلفيا للشبه موصلات أربع شموع صعودية متتالية

ارتفع مؤشر فيلادلفيا للقطاعات شبه الموصلية بأكثر من 6٪، وهو ما يمثل اليوم الرابع على التوالي من الارتفاع، بعد أن هبط المؤشر بنسبة 20.6٪ في يوليو. وعززت أسهم الرقائق بشكل جماعي، حيث ارتفع ARM بنسبة 17.36٪، وارتفع كل من إنتل وساندسك بأكثر من 10٪، وارتفع SK هايسلت بأكثر من 8٪. كما كان قطاع الاتصالات الضوئية قويًا أيضًا، حيث ارتفع Coherent وMarvell Technology بأكثر من 12٪، وارتفع Corning بأكثر من 9٪، وارتفع Lumentum بأكثر من 8٪، وارتفعت Micron Technology بأكثر من 7٪.

هذا الانتعاش مدعوم بتقرير بحثي. فقد حسبت هانغ سانغ أن سعر سهم سامسونغ إلكترونيكس الحالي يعكس افتراضات ربحية طويلة الأجل تساوي فقط 0.8 ضعف ربحية السهم لعام 2024، وبعبارة أخرى، فإن التضخم الذي كان يُمنح لمفهوم التخزين الذكي قد انخفض تقريبًا إلى الصفر، ونفس الوضع ينطبق على إس كي هايليس. خلصت هانغ سانغ إلى أن أعنف موجة من البيع المذعور على الأرجح قد انتهت. وفي نفس اليوم، كشفت سامسونغ أيضًا عن خارطة طريق لتكنولوجيا الذاكرة ثلاثية الأبعاد الجديدة، معلنة أن الحل الجديد يمكنه تحقيق كثافة تخزين تفوق HBM التقليدي بعدة مرات، مما زاد من ثقة السوق أكثر.

أعلنت SpaceX وAMD عن نتائج ما بعد السوق أفضل من التوقعات، لكن أسهمهما انخفضت.

صدرت أول تقارير مالية لـ SpaceX منذ طرحها في السوق بعد ساعات التداول، حيث بلغ إيراد الربع الثاني 7.8 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 92% مقارنة بالعام السابق، متجاوزًا بكثير توقعات السوق البالغة 6.81 مليار دولار أمريكي، ووصلت الـ EBITDA المعدلة إلى 3.5 مليار دولار أمريكي، بزيادة هائلة قدرها 191% مقارنة بالعام السابق، وتجاوزت أيضًا بشكل كبير توقعات الـ 2 مليار دولار أمريكي. وقد دعمت خدمة Starlink معظم الأرباح، كما تقلصت خسائر قسم الذكاء الاصطناعي بنسبة تقارب النصف مقارنة بالتوقعات. وكشف ماسك خلال المكالمة الهاتفية أن Grok 4.6 من المتوقع إطلاقه الأسبوع القادم، وقد يصل حجم قوة الحوسبة الخاصة بـ SpaceX بحلول نهاية العام المقبل إلى 5 إلى 10 جيجاوات، وسيتم هذا العام محاولة استعادة الصاروخين من طراز Starship V3 من المرحلتين الأولى والثانية.

مع وجود هذه البيانات البارزة، هبط سهم SpaceX بعد ساعات التداول بنسبة تقارب 9%، وكأن السوق يهتم أكثر بقدرة الشركة على الاستمرار في إنفاق رأس المال، بينما أصبحت هذه النتائج الحالية مشكلة ثانوية.

يأتي وضع AMD على نفس النسق. سجلت الشركة إيرادات ربع السنة الثاني بقيمة 11.54 مليار دولار، بزيادة قدرها 50% على أساس سنوي، مسجلةً مستوى قياسيًا جديدًا، وتجاوزت التوقعات السوقية البالغة 11.31 مليار دولار، كما بلغت الأرباح المعدلة لكل سهم 1.66 دولار، بزيادة قدرها 246% على أساس سنوي، وهي أيضًا تجاوزت التوقعات. بلغت إيرادات قسم مراكز البيانات 6.7 مليار دولار، بزيادة قدرها 107% على أساس سنوي، وتشكل الآن 58% من إجمالي الإيرادات. وأكدت الرئيسة التنفيذية سوزي فو خلال المكالمة الهاتفية أن الشركة لا تزال في مراحلها المبكرة من دورة الذكاء الاصطناعي، وتتوقع أن يضاعف حجم مبيعات مراكز البيانات بحلول عام 2027.

ما يهتم به السوق هو توجيهات الإيرادات للربع الثالث؛ فرغم أن الوسيط البالغ 13 مليار دولار أعلى من التوقعات السابقة البالغة 12.5 مليار دولار، إلا أن هذا الارتفاع لا يُعتبر كافيًا من قبل بعض المستثمرين المتشددين، وقد هبطت أسهم AMD بعد ساعات التداول أيضًا بأكثر من 8% في وقت ما.

إطلاق القيود خلال النهار وصب الماء البارد ليلاً، تغير معيار السوق

تسببت تخفيف التوترات الجيوسياسية في خفض أسعار النفط وفوائد الأجل الطويل، بينما استعادت أسهم الرقائق والتخزين جزءًا كبيرًا من الخسائر التي تكبّدتها في يوليو بفضل تقارير تحليلية إيجابية من مؤسسات مثل هسّي، وهذا ما حدث خلال النهار. لكن بعد إغلاق السوق، ألقى إعلان SpaceX وAMD عن نتائجهما بعد ساعات التداول ماءً باردًا على هذا الشعور التفاؤلي؛ فرغم أن أرقام الشركتين لم تكن سيئة، إلا أن أسهمهما انخفضت رغم ذلك. لقد تغير معيار تقييم السوق للشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي؛ فلم يعد مجرد تجاوز التوقعات كافيًا، بل أصبح المُراقب بعناية هو مدى قوة هذا التجاوز، وهل يمكن تبرير نفقات رأس المال بشكل معقول.

كم من الوقت ستستمر هذه التباينات؟ في الأيام القليلة القادمة، هناك نقطتان محددتان للمراقبة. الأولى: هل سيتحقق الاتفاق في مضيق هرمز غدًا كما قال بيسانت، وإذا عادت المفاوضات إلى التذبذب، فقد تعود أسعار النفط وعلاوة المخاطر التي تم كبحها اليوم فجأة. الثانية: بيانات التوظيف غير الزراعية التي سيتم إصدارها يوم الجمعة، وهي أهم مؤشر تستخدمه الفيدرالي الأمريكي لتحديد مسار أسعار الفائدة؛ إذا أظهرت البيانات أن سوق العمل لا يزال قويًا، فقد يُضيّق المساحة التي فتحتها انخفاض عوائد السندات الأمريكية اليوم.