أنجز العمال الأمريكيون مزيدًا من العمل بجهد أقل في الربع الماضي، ولم تكن الأرقام قريبة حتى من التوقعات التي توقعها الاقتصاديون.
ارتفعت إنتاجية قطاع الأعمال غير الزراعي بنسبة 1.4% على أساس مُعادل سنوي في الربع الثاني من عام 2026، وفقًا لبيانات مكتب إحصاءات العمل المنشورة في 6 أغسطس. كان قد تم توقع زيادة قدرها 0.6% من قبل وول ستريت.
الأرقام تروي قصة واضحة
ارتفع الإنتاج بنسبة 1.7% بينما ارتفع عدد الساعات المعتمدة بنسبة 0.3% فقط. وكانت إنتاجية التصنيع أقوى حتى، حيث زادت بنسبة 1.9% في الربع.
بالمقارنة مع العام السابق، تقدم الإنتاجية بنسبة 2.2%. ويشير الرقم الخاص بالربع الثاني إلى تسارع حاد مقارنة بالزيادة المعدلة للربع السابق والتي لم تكن سوى 0.3%.
ارتفعت تكاليف العمالة للوحدة بنسبة 1.3% خلال الربع. وانخفضت التعويضات الفعلية لكل ساعة بنسبة 3.1%، مما يعني أن القوة الشرائية للعمال تدهورت رغم إنتاجهم لكميات أكبر.
الذكاء الاصطناعي يقوم بالجهد الثقيل
قطعت خمس من أكبر البنوك الأمريكية، وهي بنك أмерيكا وويلز فارجو وسيتي جروب وغولدمان ساكس ومورغان ستانلي، أكثر من 10,000 وظيفة في الربع الثاني. وربطت التقارير الصناعية هذه التخفيضات مباشرة بتحسينات الكفاءة ودمج الذكاء الاصطناعي.
أبلغت Coinbase عن تحسينات ملحوظة في الإنتاجية في الأدوار الهندسية مدفوعة بتبني الذكاء الاصطناعي في 31 يوليو، قبل أيام قليلة من إصدار بيانات مكتب إحصاءات العمل.
ما يعنيه ذلك بالنسبة للفيدرالي والأنشطة المخاطرة
زيادة تكلفة العمل للوحدة بنسبة 1.3% مرتفعة ولكن قابلة للإدارة. أشار محللون في بانك دي باريبا إلى مكاسب الإنتاجية المستمرة منذ عام 2023 كدليل على تحول هيكلية، متوقعين استمرار التحسينات حتى عام 2026 وداخل عام 2027.
إضافة مكون الأجور الحقيقية المتناقصة طبقة أخرى من التعقيد تستحق المراقبة. فقدان العمال للقوة الشرائية بينما ترتفع إنتاجية الشركات قد يُسرّع الاهتمام بالأنظمة المالية البديلة وآليات الكسب اللامركزية.
المكاسب في الإنتاجية المبنية على خفض الوظائف لها حد أقصى. تمثل خسارة 10,000 وظيفة في القطاع المصرفي في الربع الماضي تدميرًا حقيقيًا للطلب على الإنفاق الاستهلاكي، والذي قد يُثقل في النهاية مؤشرات الإنتاجية التي تدفع الأرقام الإنتاجية للأعلى.