سوق العمل الأمريكي أضاء مؤخرًا ضوءًا أصفر آخر. انخفض عدد الوظائف الشاغرة إلى 7.359 مليون في يونيو، وفقًا لتقرير JOLTS الصادر عن مكتب إحصاءات العمل في 4 أغسطس، مسجلًا أقل مستوى منذ مارس، ودون بكثير التوقعات البالغة 7.44 مليون التي توقعها الاقتصاديون.
هذا انخفاض بواقع 235,000 من 7.594 مليون في مايو.
أين اختفت الوظائف
لم يكن الألم موزعًا بالتساوي. تأثر قطاع الرعاية الصحية بأكبر قدر، حيث فقد 147,000 وظيفة في شهر واحد. وتبعته السياحة والضيافة بانخفاض قدره 86,000 وظيفة. وخسر قطاع البيع بالجملة 74,000 وظيفة، وانخفضت خدمات الأعمال بمقدار 71,000 وظيفة.
هذا هو الأمر: التوظيف نفسه لم ينهار. ظل إجمالي التوظيف ثابتًا عند 5.3 مليون، وكان إجمالي فصل الموظفين ثابتًا تقريبًا عند 5.4 مليون. الشركات لا تُقيل الناس بكميات كبيرة. بل إنها ببساطة تُزيل بهدوء لافتات "البحث عن موظفين".
زاوية الفيد، ولماذا يجب على متداولي العملات المشفرة الاهتمام
لقد أمضت الفيدرالية الأمريكية الجزء الأكبر من عامين في مراقبة بيانات سوق العمل بحثًا عن علامات على تطبيع الطلب. إن التفويت بهذا الحجم، أي حوالي 80,000 أقل من التوقعات، يمنح المتشددين في لجنة السوق المفتوحة الذرائع الإضافية للدفاع عن خفض أسعار الفائدة أو على الأقل وقف أي خطابات تشدد.
أسواق العمل الأقل حدة tend to drag down inflation expectations. تميل توقعات التضخم الأقل إلى سحب جداول خفض أسعار الفائدة للأمام. وتعتبر جداول خفض أسعار الفائدة، بلبّ التبسيط، المتغير الأكثر أهمية بالنسبة للأصول المخاطرة حاليًا.
أظهر البيتكوين تاريخيًا حساسية تجاه توقعات السيولة. تم تعزيز الموجة الصاعدة في عام 2020 من قبل أسعار قريبة من الصفر. وتوافق الانخفاض في عام 2022 مع أكثر دورة رفع أسعار فائدة عدوانية منذ عقود.
قراءة ما بين السطور
لقد انتقلت فرص العمل الآن بشكل ملحوظ تحت عتبة 7.5 مليون، التي يرى العديد من الاقتصاديين أنها تتماشى تقريبًا مع سوق عمل متوازن.
يُضيف تحليل التوزيع القطاعي طبقة أخرى من القلق. كان قطاع الرعاية الصحية أحد أكثر القطاعات مرونة في التوظيف في الاقتصاد ما بعد الجائحة. إن انخفاض فتح الوظائف بمقدار 147,000 وظيفة هناك يشير إلى أن حتى الصناعات التي تعاني من نقص هيكلية في القوى العاملة تبدأ في التراجع عن خطط التوسع.
انخفاض قطاع الترفيه والضيافة بمقدار 86,000 يُعدّ مُعبّرًا بنفس القدر. كان من المفترض أن يكون هذا القطاع آخر قطاع يهدأ، نظرًا للتأخر الكبير الذي عانى منه خلال إغلاقات كوفيد.