دخلت وزارة الخزانة الأمريكية سوق صرف العملات الأجنبية في 1 أغسطس لشراء الين الياباني، وهو أول تدخل منسق بين الولايات المتحدة واليابان في سوق العملات منذ حوالي 30 عامًا. وقامت واشنطن ببيع اليورو لتمويل الشراء، مستخدمة خطة عمل من التسعينيات افترض معظم المتداولين أنها أُوقفت بشكل دائم.
جاء هذا التحرك بعد أن هبط الين إلى أدنى مستوى له مقابل الدولار منذ عام 1986، واقترابه من مستويات منخفضة لم تُسجل منذ 40 عامًا. ووصف الرئيس دونالد ترامب التدخل بأنه "إشارة صداقة" إلى اليابان.
ما الذي حدث بالضبط، ولماذا يهم ذلك
وفقًا لملاحظة منسوبة إلى وزير الخزانة سكوت بيسنت، تم تقدير مشتريات الين المخطط لها بين 5 مليارات و10 مليارات دولار. لا يزال المبلغ النهائي غير مُعلَن، وهو ما يُعد ممارسة قياسية للتدخلات المصممة لإبقاء المضاربين في حيرة.
نفذ بنك نيويورك الفيدرالي الصفقات نيابة عن الخزانة، حيث اشترى الين وأزال اليورو. وكانت اليابان قد بدأت بالفعل ببيع سندات الخزانة الأمريكية لتمويل عمليات دعم الين الخاصة بها، وهي ديناميكية بدأت تخلق ضغطًا تصاعديًا غير مريح على تكاليف الاقتراض الأمريكية.
سؤال التنازلات
لم تُذكر أي تنازلات أو اتفاقيات محددة في المصادر المتاحة بشأن ما قد تستخلصه الولايات المتحدة من اليابان مقابل التدخل. حقيقة أن طوكيو كانت بالفعل تبيع سندات الخزانة الأمريكية للدفاع عن الين منحت واشنطن قوة تفاوضية كبيرة.
ما يعنيه ذلك بالنسبة للعملات المشفرة والأصول المخاطرة
لم تُذكر أي عملات مشفرة أو أصول رقمية في أي من التقارير الرسمية المتعلقة بهذا التدخل.
لقد كان تجارة اليين كتمويل تاريخياً أحد أهم آليات التمويل للمراكز الطموحة عبر الأسواق العالمية. عندما يضعف اليين، يقترض المتداولون يينًا رخيصًا لشراء أصول ذات عوائد أعلى، بما في ذلك العملات المشفرة. وعندما يتعزز، كما حدث خلال هذه التدخل، تُلغى تلك المراكز.
ممارسة اليابان بيع سندات الخزانة الأمريكية لتمويل دعم الين تخلق قناة تأثير أخرى. فارتفاع عوائد سندات الخزانة يجعل العوائد الخالية من المخاطر أكثر جاذبية مقارنة بالأصول المضاربة مثل البيتكوين. إذا خفّض التدخل الأمريكي من حاجة اليابان لبيع سندات الخزانة، فقد يحد من ارتفاع العوائد.