ارتفعت جميع المؤشرات الأمريكية الكبرى بفضل موجة صعودية مدفوعة بأسهم أشباه الموصلات، حيث قادت أسهم الرقائق الموجة بعد أن أظهرت السوق الكورية الجنوبية تعافيًا مذهلاً من أحد أشد عمليات البيع الأخيرة. ويعكس هذا التحرك مدى ترابط الأسواق من سيول إلى نيويورك بسبب الانفجار العالمي في إنفاق الذكاء الاصطناعي.
موجة الرقائق التي تدفع أسواق الولايات المتحدة
قادت أسهم الرقائق الكورية موجة ارتفاع أوسع في آسيا بعد أن ارتفعت مؤشرات أشباه الموصلات الأمريكية بنحو 8%. واستمر هذا الزخم مباشرة في جلسات التداول الأمريكية، مما رفع مؤشر ناسداك، ومؤشر إس آند بي 500، وحتى مؤشر داو جونز الصناعي الذي يُعتبر تقليديًا أقل حساسية للتكنولوجيا.
أبلغت سامسونج إلكترونيكس وSK هاينكس، العملاقان الكوريتان في صناعة أشباه الموصلات، عن أرباح ربع سنوية قياسية أو شبه قياسية مدفوعة بشكل خاص بالطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي على رقائق الذاكرة. واتبعت أسهم شركات الرقائق الأمريكية نفس النموذج. فقد استفادت شركات مثل ميكرون وAMD، التي انعكست حركتها بدقة على مسار نظيراتها الكورية طوال هذه الدورة، من هذه الموجة وارتفعت.
الرحلة المثيرة في كوريا الجنوبية
انخفض المؤشر ما يصل إلى 12.6% خلال الجلسة الأخيرة قبل أن يغلق منخفضًا بنسبة 6%. وكان مؤشر KOSPI قد أزال سابقًا ما يقرب من 40% من قيمته منذ ذروته في يونيو، وهو انخفاض هائل جاء بعد أن سجل المؤشر مكاسب تتراوح بين 30% و180% عبر فترات سابقة مختلفة.
على الرغم من كل هذا التقلب، لا يزال مؤشر KOSPI مرتفعًا بنسبة حوالي 34٪ منذ بداية العام.
اتصال إنفاق الذكاء الاصطناعي
يركز المشاركون في السوق بتركيز شديد على الأرباح الفصلية من شركات التكنولوجيا الكبرى، وخصوصًا للبحث عن إشارات حول خطط الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي. كلما أعادت شركة ضخمة مثل مايكروسوفت أو جوجل أو ميتا التأكيد على التزاماتها الضخمة بالإنفاق على الذكاء الاصطناعي، فإنها ترسل إشارة طلب عبر سلسلة توريد أشباه الموصلات بأكملها، من TSMC في تايوان إلى SK Hynix في كوريا الجنوبية إلى Micron في أيدهو.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
إن خطر التركز في هذا الصعود يستحق التحذير منه. عندما يمكن لأسهم الرقائق أن تسحب وحدها المؤشرات الأمريكية الثلاثة الكبرى للأعلى، فهذا يعني أن تلك المؤشرات أصبحت أكثر عرضة لسردية واحدة فقط: استمرار الإنفاق الرأسمالي العدائي على الذكاء الاصطناعي.
قائمة المراقبة الفورية للمستثمرين بسيطة: أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى وتعليقاتها على خطط إنفاقها على الذكاء الاصطناعي. ستستمر مسار أرباح سامسونج وSK Hynix في كونها مقياسًا فوريًا للطلب الحقيقي على الذكاء الاصطناعي مقارنة بالضجيج.
الارتباط بين أسهم أشباه الموصلات الكورية الجنوبية ومؤشرات الولايات المتحدة يُدخل أيضًا خطرًا أقل وضوحًا: التعرض الجيوسياسي. لا تستجيب سوق كوريا الجنوبية فقط لطلب الرقائق، بل تستجيب أيضًا للديناميكيات الأمنية الإقليمية، وتحركات العملات، والتطورات السياسية المحلية. أي من هذه العوامل يمكن أن يُثير اضطرابًا آخر في مؤشر كوسبي يمتد ليؤثر على أسواق الولايات المتحدة، بغض النظر عما إذا كانت قصة الذكاء الاصطناعي الأساسية قد تغيرت أم لا.