لأول مرة منذ ست سنوات، يدين الأمريكيون جماعيًا بمبلغ أقل من الربع السابق. انخفض إجمالي ديون الأسر الأمريكية بمقدار 13 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026، ليهبط بنسبة 0.1% إلى 18.8 تريليون دولار، وفقًا للتقرير الفصلي الأخير عن ديون الأسر والائتمان الصادر عن بنك نيويورك الفيدرالي.
آخر مرة انخفض فيها عبء الدين الوطني كانت خلال فوضى جائحة عام 2020.
أين ذهب المال (ولم يذهب)
كان الانخفاض بشكل ساحق قصة سكنية. انخفض رصيد الرهون العقارية بمقدار 74 مليار دولار إلى 13.1 تريليون دولار. كما انخفض رصيد قروض الطلاب بمقدار 7 مليارات دولار إلى 1.65 تريليون دولار.
لكن هذه الانخفاضات جزئياً تعوّضت بزيادة اقتراض الأمريكيين لأي شيء آخر تقريباً. ارتفعت أرصدة بطاقات الائتمان بمقدار 21 مليار دولار إلى 1.26 تريليون دولار. وارتفعت أرصدة قروض السيارات بمقدار 28 مليار دولار إلى 1.71 تريليون دولار.
استمرت خطوط ائتمان رأس المال العقاري في سلسلتها المذهلة، حيث ارتفعت بمقدار 13 مليار دولار إلى 459 مليار دولار. وهذا يمثل الزيادة الربعية التاسعة عشرة على التوالي لخطوط ائتمان رأس المال العقاري، وهي سلسلة تمتد لأكثر من أربع سنوات.
لغز الرهن العقاري
إن انخفاض قروض الرهن العقاري بقيمة 74 مليار دولار هو العامل الأكبر الوحيد وراء الانخفاض العام، لكنه يأتي مع ملاحظة. أشار المحللون إلى فجوات في التقارير المرتبطة بتحويلات مُقدّمي الخدمة كعامل مساهم، مما يعني أن بعض أرصدة الرهن العقاري قد اختفت مؤقتًا من البيانات أثناء انتقال القروض بين مُقدّمي الخدمة.
بينما ظلت عمليات منح الرهون العقارية ثابتة نسبيًا عند 505 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026.
انخفاض قروض الطلاب بمقدار 7 مليارات دولار أكثر وضوحًا. مع استمرار برامج السداد المختلفة في الدوران عبر النظام وعدم وجود موجة جديدة كبيرة في الإقراض، يستمر التآكل التدريجي لتلك الكتلة البالغة 1.65 تريليون دولار.
بطاقات الائتمان والسيارات تروي قصة المستهلك الحقيقية
تراكم رصيد بطاقات الائتمان عند 1.26 تريليون دولار يمثل سنوات من التراكم المستمر. الزيادة البالغة 21 مليار دولار في الربع تتماشى مع اقتصاد لا يزال المستهلكون فيه ينفقون.
ارتفعت قروض السيارات إلى 1.71 تريليون دولار، مما يعكس ارتفاع أسعار المركبات وسوق يستمر فيه المستهلكون في استبدال السيارات القديمة. إن زيادة ربع سنوية بقيمة 28 مليار دولار كبيرة.
إن اتجاه HELOC مثير للاهتمام بشكل خاص. فوجود سبعة عشر ربعًا متتاليًا من النمو يعني أن أصحاب المنازل قد استخدموا بشكل مستمر قيمة منازلهم منذ أواخر عام 2022. للإحاطة، بلغ رصيد HELOC ذروته فوق 700 مليار دولار قبل الأزمة المالية لعام 2008. أما المستويات الحالية فهي أدنى بكثير من هذا المستوى.
ما يعنيه ذلك للاقتصاد الأوسع
توفر صورة التأخير بعض الطمأنينة. فقد انخفض معدل التأخير الكلي إلى 4.7% من الدين المستحق في مرحلة تأخير ما، وهو تحسن طفيف يشير إلى أن الأسر لا تُثقلها أعباؤها رغم امتلاكها لدين إجمالي قدره 18.8 تريليون دولار.
تُظهر تقرير بنك نيويورك الفيدرالي، المستند إلى بيانات من لوحة الائتمان الاستهلاكي المُجمعة مع Equifax والمنشورة في 11 أغسطس 2026، لقطة لاقتصاد في مرحلة انتقالية.