أكثر من نصف كل دولار أنفقته الشركات الأمريكية على الاستثمارات الرأسمالية في الربع الماضي ذهب إلى فئات التكنولوجيا العالية. هذا لم يحدث من قبل.
وصل إنفاق رأس المال عالي التقنية إلى 55.2% من إجمالي الاستثمارات التجارية غير السكنية في الربع الثاني من عام 2026، وفقًا للبيانات التي تتبعها Yardeni Research ومكتب التحليل الاقتصادي. لقد حول ازدهار الذكاء الاصطناعي، الذي دخل الآن عامه الثالث، ما كان بالفعل اتجاهًا قويًا إلى شيء يبدو أكثر مثل تحول هيكلي في كيفية تخصيص الشركات الأمريكية للأموال.
الأرقام وراء الارتفاع
بلغ إجمالي الاستثمارات الثابتة غير السكنية معدلًا سنويًا قدره 4.62 تريليون دولار في الربع الثاني من عام 2026، وفقًا لمكتب التحليل الاقتصادي. وقد سيطرت ثلاثة فئات على حصة التكنولوجيا العالية من هذا المبلغ: معدات معالجة المعلومات بقيمة 794.89 مليار دولار، والبرمجيات بقيمة 816.63 مليار دولار، وأجهزة الحواسيب والمعدات المحيطة بقيمة 400.63 مليار دولار.
بلغت الاستثمارات الخاصة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وحدها معدلًا سنويًا قدره 1.5 تريليون دولار، بزيادة قدرها 25٪ مقارنة بالعام السابق. وساهمت هذه الفئة الواحدة من الإنفاق بنسبة تتراوح بين 25٪ و33٪ من نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي الأخير، حسب التحليل.
وصل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 1.5% سنويًا للربع، وفقًا للتقييم الثاني الصادر عن مكتب تحليل الاقتصاد الكلي في 26 أغسطس. يُعد قطاع التكنولوجيا هو المحرك الأساسي للصورة العامة للاستثمار، بينما تهدأ مناطق أخرى من الإنفاق غير السكني.
من المتوقع أن تصل النفقات الرأسمالية للمزودين الكبار على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي إلى نطاق 490 إلى 520 مليار دولار لعام 2026.
مسار دام عقودًا، فجأة عمودي
زاد حصة التكنولوجيا العالية في إجمالي الاستثمارات الأمريكية التجارية لعدة أجيال، لكن التسارع الأخير يبرز بوضوح. في عام 1960، كانت فئات التكنولوجيا العالية تمثل حوالي 15% من إجمالي الاستثمارات التجارية. بحلول عام 2000، في ذروة عصر دوت كوم، وصل هذا الرقم إلى 40%. واستغرق الأمر عقدين إضافيين للوصول إلى حوالي 48% بحلول عام 2020.
ثم حدث الذكاء الاصطناعي. في ست سنوات فقط، ارتفع الحصة بمقدار سبعة نقاط مئوية إضافية لتجاوز عتبة 55%.
يلاحظ محللو Yardeni Research أن اتجاه الاستثمار يتوسع ليتجاوز الاستثمارات المباشرة في الذكاء الاصطناعي. فبينما جذبت نماذج اللغة الكبيرة ومجموعات GPU الاهتمام الأولي، فإن الإنفاق يتدفق الآن إلى قطاعات التكنولوجيا المجاورة: الحوسبة الحدية، ومعدات الشبكات المُحسّنة للذكاء الاصطناعي، وبنية تحتية لأمن المعلومات، ومنصات برمجيات مخصصة للصناعات.
ما يعنيه ذلك للاقتصاد والأسواق
يشير النمو البالغ 25% على أساس سنوي في استثمارات الذكاء الاصطناعي إلى أن ميزانيات الشركات لم تصل إلى حدودها القصوى. ولا تزال مزودو السحابة الكبار يعلنون عن مشاريع جديدة لمراكز البيانات، كما أن إنفاق برامج المؤسسات لا يظهر أي علامات على التباطؤ.