تغمر الشركات الأمريكية أسواق السندات الأوروبية بوتيرة لم تُرَ من قبل، مدفوعة بحاجة لا تُشبع لتمويل بنية تحتية للذكاء الاصطناعي لا تستطيع ميزانياتها الخاصة دعمها بالكامل.
الأرقام مذهلة. فقد باعت الشركات الأمريكية غير المالية أكثر من 60 مليار يورو في سندات مقومة باليورو في عام 2026 فقط، محققة رقماً قياسياً جديداً. وتقدر مورغان ستانلي أن الشركات الضخمة يمكن أن تصدر ما يصل إلى 50 مليار يورو إضافية قبل نهاية العام.
9 سبتمبر كان نقطة الانفصال
في 9 سبتمبر 2026، وصل أعلى عدد من مُصدري السندات الأمريكية إلى الأسواق الأوروبية في يوم واحد، وفقًا لبيانات بلومبرغ. أمازون أطلقت سندات بالجنيه الإسترليني لأول مرة. وظهر أوبر لأول مرة باليورو.
في مارس، أطلقت أمازون عرضًا لسندات يوروبية مكونًا من ثمانية أجزاء بقيمة 14.5 مليار يورو، وهو أكبر عرض لسندات شركات يوروبية تم تسجيله على الإطلاق.
لدي خمسة من كبرى شركات التوسع الضخم، Alphabet، أمازون، Meta، Microsoft، وOracle، الآن ما يقارب 40 مليار يورو من السندات المقومة باليورو قيد الإصدار. ويمثل هذا الرقم ما يقرب من 10% من جميع إصدارات الشركات غير المالية الجديدة باليورو.
إن إنفاق الذكاء الاصطناعي هو المحرك وراء موجة الاقتراض
تُقدّر النفقات الرأسمالية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بين 650 مليار دولار و725 مليار دولار لعام 2026. ومن المتوقع أن تتجاوز النفقات الإجمالية تريليون دولار بحلول عام 2028.
لقد أثار البنك المركزي الأوروبي مخاوف من أن موجة إصدارات الشركات الأمريكية قد تُطغى على المقترضين الأوروبيين وربما تُسبب ارتفاع العوائد في سوق السندات الشركات الأوروبية.