إن إنفاق بناء مراكز البيانات قد بلغ معدلًا سنويًا يتجاوز 68 مليار دولار، بزيادة قدرها 46% مقارنة بالسنة السابقة، وفقًا لأرقام مكتب الإحصاء الأمريكي. والمحفّز هو بالضبط ما تتوقعه: شهية لا تشبع لحوسبة الذكاء الاصطناعي التي حولت قطع الأراضي الفارغة إلى أكثر العقارات قيمة في التكنولوجيا.
لقد استمرت مسار النمو منذ أوائل عام 2024، وتسارع خلال عام 2025 مع وصول معدلات الإنفاق السنوية إلى 45 مليار دولار إلى 50 مليار دولار أو أكثر في شهور مختلفة هذا العام.
الانعطافة الكبيرة: من كتل البيتكوين إلى رفوف الذكاء الاصطناعي
الشركات مثل IREN و Cipher Mining و CleanSpark و Hut 8 و Core Scientific تنفذ أحد أكثر التحولات الاستراتيجية دراماتيكية في الذكريات الأخيرة. هذه الشركات، التي بنت أعمالها حول تأمين طاقة رخيصة وتشغيل وحدات ASIC على مدار الساعة، أدركت أنها تمتلك شيئًا أكثر قيمة بكثير من قدرة التعدين: بنية تحتية للطاقة تحتاجها شركات الذكاء الاصطناعي بشدة.
كان الناتج موجة من عقود الإيجار بمليارات الدولارات حيث يقوم هؤلاء التعدينون بإعادة توظيف مرافقهم لحسابات الحوسبة عالية الأداء وعبء العمل الخاص بالذكاء الاصطناعي. إنهم يحولون مواقع التعدين إلى مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي، ويستبدلون تجزئات SHA-256 بعمليات تدريب نماذج المحولات.
المُوسِّعون الكُبرُو يقودون الحافلة
زادت مايكروسوفت وميتا بشكل كبير من التزاماتهما بتأجير مراكز البيانات لدعم توسع الذكاء الاصطناعي. إن كفاءتهما الأساسية، وهي تأمين اتفاقيات طاقة واسعة النطاق في ولايات قضائية مواتية، ت оказ هي بالضبط العقدة التي تواجهها مزودو البنية التحتية الفائقة عند محاولة نشر بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بسرعة.
كان المشهد الأوسع للبناء غير السكني مختلطًا، مما يجعل أداء قطاع مراكز البيانات أكثر إثارة للإعجاب.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين في العملات المشفرة
لا توجد عملات مشفرة محددة مرتبطة مباشرة بـ 68 مليار دولار من الإنفاق. لكن الآثار على الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة كبيرة.
أولاً، تعدين العملات المشفرة المُدرجة في البورصة والذي حصل على عقود إيجار للذكاء الاصطناعي وحسابات عالية الأداء يُنوّع مصادر إيراداته بشكل يقلل اعتماده على سعر البيتكوين. شركة مثل كور ساينتيفيك، التي خرجت من الإفلاس لتصبح لاعباً رائداً في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تتداول بناءً على فرضية جوهرية مختلفة عن عامل تعدين خالص.
ثانيًا، إذا وجد عمال المناجم أنه أكثر ربحية تأجير مرافقهم لأحمال العمل الخاصة بالذكاء الاصطناعي مقارنة بتعدين البيتكوين، فقد ينتقل معدل الهاش بعيدًا عن الشبكة.
ثالثًا، مع انتقال المرافق إلى حالات استخدام الذكاء الاصطناعي، يتم استبدال أجهزة التعدين، مما قد يؤدي إلى إغراق السوق الثانوية وخفض التكاليف للمناجم المتبقية.
معدل النمو السنوي البالغ 46% ليس ظاهرة مؤقتة لربع واحد. إن التسارع المستمر منذ يناير 2024 يشير إلى أن هذا دورة بناء تمتد لعدة سنوات.