طلب الولايات المتحدة على البيتكوين أصبح سلبيًا لمدة 78 يومًا متتالية، وهو رقم قياسي. وفي الوقت نفسه، تقول سيتاديل سكيوريتيز إن التراجع العنيف في يوليو أعاد ضبط سوق الأسهم الصاعدة بدلاً من إنهائها.
يمكن أن يكون كلا الادعائين صحيحين في نفس الوقت. فقد غادر المال المضارب الأمريكي السوق في يوليو، لكنه لم يهبط تقريبًا على الإطلاق في البيتكوين.
سيتاديل تقول إن يوليو أزال المضاربين
سكوت روبنر، رئيس استراتيجية الأسهم والمشتقات المتعلقة بالأسهم في سيتاديل سكيوريتيز، يرى أن يوليو تمثل مشكلة إعادة توزيع أكثر من كونها مشكلة تدهور. تم تفكيك الصفقات المزدحمة بينما ظل الطلب الأساسي ثابتًا.
تحول المستثمرون الأفراد من مشترين إلى بائعين. وأنتج الأسبوع الأخير من يوليو أعلى مستوى من بيع الأسهم الأفراد منذ عام 2022، وفقًا لبيانات سيتاديل سكيوريتيز.
تأثرت التكنولوجيا. باع المستثمرون الأفراد كمية أكبر من القيمة الاسمية للتكنولوجيا في أسبوع واحد مما كان عليه في أي وقت منذ يناير 2019. وقد تجاوز هذا الرقم السجل السابق بأكثر من 80%. وقد سحبت موجة بيع كبيرة في قطاع التكنولوجيا الكبرى التشفير للأسفل في يونيو.
تم تفريغ الرافعة المالية معها. انخفضت أصول صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية (ETF) بأكثر من 60 مليار دولار من ذروتها في يونيو. وانكمش منتجات أشباه الموصلات وحدها بنسبة تقارب 55% خلال شهر.
"لم يغير تموز السوق الصاعد الهيكلي، بل أعاد ضبطه،" كتب روبنر في ملاحظة الشركة في أغسطس note، مُجادلًا أن المواقف قد استقرت.
هو يتوقع أن يكون حوالي 85% من مؤشر S&P 500 من حيث الوزن واضحًا لشراء الأسهم بحلول منتصف أغسطس.
طلب الولايات المتحدة على البيتكوين غائب منذ 78 يومًا متتاليًا
في غضون ذلك، لم يشارك البيتكوين في ذلك الإعادة الضبط. تُظهر بيانات CoinGlass مؤشر فائض Coinbase، وهو مقياس لرغبة الشراء الأمريكية، سلبيًا لمدة 78 جلسة متتالية عند حوالي -0.1145%.
يُتعقب المؤشر مدى بعد سعر البيتكوين على Coinbase عن المواقع الكبيرة الأخرى. يعني الخصم المستمر أن العروض الأمريكية ضعيفة. سجل السجل السابق 40 يومًا، وتم تحديده بين يناير وفبراير.
التوقيت يفسر الكثير. إن المستهلكين الأمريكيين أنفقوا الربع الثاني في مطاردة صفقات الذكاء الاصطناعي، وليس البيتكوين.
اكتسبت أسهم التكنولوجيا 43.5% في الربع الثاني، وارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 27.7%، بينما انخفض البيتكوين بنسبة 13.4%، وفقًا لـ بحث NYDIG. وخسر صناديق البيتكوين الفورية 4.9 مليار دولار خلال نفس الفترة. هناك حيث بدأ جفاف الطلب على البيتكوين في الولايات المتحدة.
كان ينبغي أن حرر تصفية رقائق يوليو ذلك رأس المال. لم يصل إلى دفاتر أوامر Coinbase.
NYDIG تحذر أن الارتداد يعتمد على الرافعة المالية
تبدو تدفقات الأموال أكثر صحة من الصورة في السوق الفوري. تأكد مستثمرو فارسايد من خروج 265.4 مليون دولار في 31 يوليو، وتشير SoSoValue إلى عودة حوالي 170 مليون دولار في 3 أغسطس.
تؤكد NYDIG أن الانتعاش واهٍ. ترى الشركة تدفقات تمويل إيجابية وزيادة في المراكز المفتوحة بالقرب من أدنى مستويات الدورة. لا تؤكد أي من تدفقات صناديق ETF أو إمداد العملات المستقرة ذلك.
إعداد مقلق لحركة هبوطية مدفوعة بالتصفية، وليس قاعًا مستدامًا
هذا هو السيناريو الهابط ضد روبنر. المُتداولون ذوو الرافعة المالية يعيدون بناء المخاطر، بينما يبقون المشترون النقديون الذين يؤكدون القاع خارج السوق. إنه يُذكّر بضعف الثقة في يوليو الذي حذّر منه محللو السلسلة.
سعر البيتكوين قريب من 63,859 دولارًا، مما يرفع البيتكوين بنسبة 2.2% على مدار 24 ساعة و1.6% على مدار 30 يومًا. تبلغ قيمتها السوقية حوالي 1.28 تريليون دولار.
يتوقع سيتاديل أن ترفع عمليات شراء الأسهم والأرباح أسعار الأسهم حتى منتصف أغسطس. السؤال الأكثر فائدة الآن هو ما إذا كان أي من هذا الرأسمال سيجد طريقه مرة أخرى إلى طلبات البيتكوين الأمريكية.