وكلاء الولايات المتحدة والمملكة المتحدة يؤكدون مجددًا تنسيق العملات المستقرة في المحادثات المشتركة

استخدمت الولايات المتحدة والمملكة المتحدة اجتماعهما التنظيمي الثنائي الأخير لإعادة تأكيد التنسيق في الرقابة على الأصول الرقمية، مع التركيز بشكل خاص على العملات المستقرة وهياكل الأسواق وتحديث الدفع. عُقدت الدورة الثالثة عشرة للمجموعة العاملة للتنظيم المالي بين المملكة المتحدة والولايات المتحدة (FRWG) في لندن في 8 يوليو، مستمرة في نمط التوافق السياسي مع استعداد الولايات المتحدة لطرح قانون GENIUS.

في بيان مشترك صادر في 4 أغسطس، خلاصًا للمناقشات، قال مسؤولون أمريكيون إنهم قدموا لنظرائهم البريطانيين تحديثًا حول تنفيذ قانون GENIUS، إلى جانب العمل الجارٍ المرتبط ببنية أسواق الأصول الرقمية. كما أشار البيان إلى جهود أوسع لتحسين المدفوعات العابرة للحدود وفق خارطة طريق G20 للمدفوعات العابرة للحدود، مما يدل على أن تنظيم العملات المستقرة يُعامل كجزء من خطة أوسع تتعلق بالمدفوعات والاستقرار المالي، وليس بشكل منفصل.

• أبرز اجتماع FRWG التنسيق المستمر بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة بشأن قواعد العملات المستقرة، بما في ذلك التقدم المحرز في تنفيذ قانون GENIUS.
• ناقش المسؤولون أيضًا كيف يتطور هيكل سوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، إلى جانب المبادرات البريطانية المرتبطة بالتوسيم وأسواق رأس المال.
• تم إطار الإشراف على العملات المستقرة ضمن تحديث الدفع والتعاون الدولي على التحويلات العابرة للحدود.
• لم تظهر أي إجراءات سياسية جديدة من المحادثات التي جرت في 8 يوليو، لكن النبرة ركزت على الابتكار "المسؤول" إلى جانب الاستقرار المالي والتوافق التنظيمي.

وفقًا للبيان المشترك الصادر في 4 أغسطس، شمل اجتماع FRWG تحديثات حول عدة مجالات ذات صلة بالعملات المشفرة والتمويل المُرمَّز. إلى جانب تنظيم العملات المستقرة، ناقش المشاركون هيكل سوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة—وهي مسألة جذبت اهتمامًا متزايدًا عالميًا مع محاولة الجهات التنظيمية تحديد كيفية تضمين الرموز ضمن الأطر المالية الحالية.

كما أشار البيان إلى أولويات المملكة المتحدة في مجال الترميز، مع الإشارة إلى استراتيجية المملكة المتحدة للأسواق المالية الجملة الرقمية. وعلى الرغم من أن البيان لم يُعلن عن قواعد جديدة، فإن نطاق المواضيع مهم بالنسبة لأطراف السوق لأنه يوضح كيف يربط المنظمون العملات المستقرة والترميز بالبنية التحتية المالية الرئيسية، بما في ذلك الأسواق الجملة وتدفقات المدفوعات العابرة للحدود.

كان تحديث الدفع موضوعًا متكررًا آخر. ومن خلال ربط عمل الاجتماع بخريطة طريق مجموعة العشرين للدفع عبر الحدود، اعترفت الجهات التنظيمية فعليًا بأن العملات المستقرة—عندما تحقق متطلبات الامتثال والاحتياطيات المحددة—تُنظر بشكل متزايد كأدوات محتملة للتسوية الأسرع والأقل تعقيدًا عبر الحدود.

للمراقبين في الولايات المتحدة، فإن العنصر الأكثر وضوحًا في البيان المشترك هو الإشارة إلى أن المسؤولين الأمريكيين قاموا بتحديث المملكة المتحدة بشأن تنفيذ قانون GENIUS. ويُوصف قانون GENIUS في البيان بأنه النسخة البريطانية من "قانون العملات المستقرة البارز" من حيث اتجاه السياسة المتعلقة بالعملات المستقرة الذي تتبعه كلا البلدين—مما يعزز فكرة أن الولايات المتحدة والمملكة المتحدة ترىان التشريع الخاص بالعملات المستقرة كحجر أساس لتحقيق وضوح تنظيمي أوسع.

الاستنتاج العملي الفوري هو أن الشركات العاملة عبر الأطلسي قد تتوقع بشكل متزايد نتائج سياسية متوافقة أو على الأقل متناسقة من حيث الروح. حتى دون إعلان تدابير جديدة خلال هذا الاجتماع، يمكن أن يقلل التواصل المستمر بين الجهات التنظيمية من عدم اليقين للمُصدرين والبورصات ومزودي الحفظ والمشاركين في السوق الذين يخططون لإطلاق منتجات تعتمد على بنى تحتية للعملات المستقرة.

يأتي التوافق بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة بينما يستمر تطور الموقف التنظيمي للمملكة المتحدة بشأن العملات المستقرة. أشارت التقارير الصناعية المذكورة في التغطية الأصلية إلى أن بنك إنجلترا قد خفّف من موقفه ويجري استكشاف نُهج بديلة لإطار مؤقت يؤثر على حيازات العملات المستقرة.

كما أشار التغطية السابقة إلى مراجعة بنك إنجلترا لما إذا كان الشرط المقترح—الاحتفاظ بنسبة لا تقل عن 40% من أصول الاحتياطي كودائع غير مدرة للعائد لدى البنك المركزي—قد يكون مفرطًا في التقييد. وهذا مهم لأن متطلبات تكوين الاحتياطي تؤثر مباشرة على اقتصاديات إصدار العملات المستقرة وإدارتها للمخاطر، ويمكن أن تحدد ما إذا كانت العملات المستقرة المدعومة بالدولار ستتوسع بشكل رئيسي من خلال قنوات منظمة في المملكة المتحدة أم ستنقل إلى ولايات قضائية تتمتع بمرونة تشغيلية أكبر.

تشير التعليقات المنفصلة المذكورة في المصدر إلى أن هيئة السلوك المالي البريطانية حددت المدفوعات العابرة للحدود كأحد أوضح حالات استخدام العملات المستقرة على المدى القريب. معًا، تشير هذه النقاط إلى أن المملكة المتحدة تحاول تحقيق توازن بين القيود المتعلقة بالاستقرار المالي والإدراك العملي بأن العملات المستقرة قد تمتلك فائدة حقيقية في التسوية الدولية—وهو المجال الذي ركز عليه أيضًا فريق العمل المعني بالدفع عبر الحدود من خلال خارطة طريق المدفوعات العابرة للحدود.

لم تُقدّم الاجتماعات قواعد جديدة، لكن الاتجاه العام لا يزال يستحق الملاحظة. وقد صاغ التقرير الأصلي التركيز الجديد للمملكة المتحدة على العملات المستقرة في سياق مخاوف من أن الولايات المتحدة اكتسبت زخماً في بناء بيئة منظمة للعملات المستقرة المدعومة بالدولار. وفي هذا السياق، يمكن قراءة التنسيق بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة على أنه أكثر من مجرد مواءمة تقنية: بل هو أيضاً جزء من منافسة بين الولايات القضائية على من يحدد شروط النمو المتوافق للعملات المستقرة.

يصبح هذا العنصر التنافسي أكثر وضوحًا عند النظر إليه جنبًا إلى جنب مع التعاون الأمريكي-البريطاني السابق. في 14 يوليو، نشرت فرقة العمل عبر الأطلسي للأسواق المستقبلية — وهي مبادرة مشتركة بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة تهدف إلى تعزيز التعاون في مجال الابتكار المالي وأسواق رأس المال — توصيات أولية وبيانًا مشتركًا بشأن العملات المستقرة، وفقًا للمصدر. إن النبرة الداعمة لاجتماع FRWG تجاه الابتكار "المسؤول" والتأكيد على التعاون الدولي تشير إلى أن هذه الجهود المتوازية تغذي مسارًا سياسياً طويل الأجل واحدًا: مواءمة المعايير بحيث يمكن للاختراعات في أسواق رأس المال، والتوكين، واستخدام العملات المستقرة أن تتوسع دون تقويض الاستقرار المالي.

للمطورين والمستثمرين، فإن أهم عدم اليقين ليس ما إذا كان تنظيم العملات المستقرة قادمًا — فالبلدان واضحتان في تحركهما — بل كيف سيتم تشكيل متطلبات الاحتياطي والتشغيل بدقة في الممارسة العملية. إن عملية المراجعة الجارية في المملكة المتحدة حول هياكل الاحتفاظ، ونظر البنك المركزي البريطاني في البدائل، تشير إلى أن تفاصيل التنفيذ قد تتغير قبل أن تُحسم الإطارات النهائية تمامًا.

في المستقبل، يجب على المشاركين في السوق مراقبة كيفية ترجمة تنفيذ قانون U.S. GENIUS إلى متطلبات تشغيلية للمُصدرين والوسطاء، وما إذا كانت الجهات التنظيمية في المملكة المتحدة ستعدل المزيد من قواعد العملات المستقرة استجابةً للمخاوف المتعلقة بالصرامة واحتياجات المدفوعات العابرة للحدود—وخاصة مع استمرار مسؤولي الولايات المتحدة والمملكة المتحدة في ربط التشريعات المحلية بأهداف تحديث المدفوعات الدولية.

تم نشر هذا المقال أصلاً كـ الولايات المتحدة والمملكة المتحدة تؤكدان مجددًا على العملات المستقرة والتوكينيزيشن في محادثات مشتركة على Crypto Breaking News – مصداقيك الموثوق لأخبار التشفير، أخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.