أكد وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت للتو على شيء لم تشهده أسواق العملات منذ أكثر من عقد: تدخل منسق في سوق صرف الأجنبي بين الولايات المتحدة واليابان لدعم الين. جاء هذا الإجراء بعد أن هبط الين الياباني إلى أضعف مستوى له مقابل الدولار منذ 40 عامًا، ونجح التدخل. فعاد الين مجددًا بزيادة قدرها حوالي 4٪، ليصل إلى حوالي 157.5 مقابل الدولار.
آخر مرة تعاونت فيها واشنطن وطوكيو بهذه الطريقة كانت في عام 2011، بعد أن دمر زلزال وتسونامي اليابان. هذه المرة، الأزمة مالية بحتة، لكن الاستجابة تحمل نفس الوزن.
ماذا حدث فعليًا
التدخل، الذي تأكد علنًا حوالي 3 أغسطس، شمل شراء الولايات المتحدة لليين في السوق المفتوحة. جُزء من الشراء تم تمويله من خلال مبيعات اليورو، وهي قرار تكتيكي أدى فعليًا إلى توزيع الضغط عبر أزواج عملات متعددة بدلاً من تركيزه على سعر صرف الدولار مقابل الين وحده.
coordinت وزارة المالية اليابانية ومصرف اليابان الجهد من جانبهما، مما يجعل هذه عملية ثنائية حقيقية بدلاً من التدخلات اليابانية المنفردة النموذجية التي اعتادتها الأسواق على مر السنين.
لم يترك بيسنت أي غموض بشأن النوايا المستقبلية. وقال: "لن نتردد في المشاركة في تدخل مشترك إضافي". وأعاد الرئيس ترامب التأكيد على هذا الموقف بوضوحه المميز: "نحن دائمًا هناك لليابان".
السخرية البسنت
قبل انضمامه إلى خزانة الولايات المتحدة، ربح بيسنت حوالي مليار دولار من خلال المراهنة على ضعف الين أثناء إدارته لصناديق لجورج سوروس. الرجل الذي ربح سابقًا أرباحًا كبيرة من ضعف الين هو الآن الشخص الذي يُنظّم إنقاذه.
انهيار الين لا يضر اليابان فقط، بل يُزعزع توازنات التجارة عبر آسيا، ويضع ضغوطًا على عملات إقليمية أخرى، ويمكن أن يخلق تأثيرات متسلسلة في أسواق سندات الخزانة الأمريكية مع قيام المستثمرين اليابانيين، الذين يُعدون من أكبر الحائزين الأجانب للديون الحكومية الأمريكية، بتعديل محفظتهم استجابةً لتحركات العملة.
لماذا يجب على مستثمري العملات المشفرة أن يهتموا
إن انخفاض الين إلى أدنى مستوى له منذ 40 عامًا هو نتيجة للسياسات النقدية المتباعدة بين الولايات المتحدة واليابان، حيث حافظت مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسعار فائدة أعلى نسبيًا، بينما أبقت بنك اليابان على أسعار فائدة منخفضة مقارنةً بذلك.
يعيد الانتعاش البالغ 4% لليين تقليل أحد مصادر التوتر المالي العالمي، وهو ما يدعم عادةً الأصول المخاطرة، بما في ذلك العملات المشفرة. يعني استقرار اليين أكثر أن المستثمرين المؤسسيين اليابانيين أقل عرضة لبيع مراكزهم الأجنبية لإدارة خسائر العملة في الداخل.
حقيقة أن الولايات المتحدة مولت جزئياً مشترياتها من الين من خلال مبيعات اليورو تُدخل أيضاً ديناميكية ثانوية تستحق المراقبة. إذا ضعف اليورو نتيجة لذلك، فقد يكون لمسؤولي البنك المركزي الأوروبي آراءهم الخاصة حول استخدامهم كآلية تمويل لإنقاذ عملة شخص آخر.