ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا إلى 5.239% في 29 يوليو، مسجلًا أعلى مستوى منذ عام 2007.
الحركة ذات أهمية لجميع أرجاء الأسواق المالية، من الأسهم إلى العملات المشفرة. عندما يبدأ أكثر الاستثمارات أمانًا في العالم دفع عائد يتجاوز 5٪، يتغير حساب الاحتفاظ بأي شيء أكثر خطورة بسرعة.
ما الذي يدفع ارتفاع العائد
تتقارب ثلاثة قوى لدفع أسعار الفائدة على المدى الطويل للارتفاع. أولاً، لا يزال التضخم مستمرًا بشكل عنيد. لقد تجاوزت أسعار النفط 92 دولارًا للبرميل وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مما يضيف وقودًا لضغوط الأسعار التي تحاول فيدرالية الاحتياطي الأمريكي إخمادها.
ثانيًا، فإن الاحتياطي الفيدرالي نفسه يرسل إشارات مختلطة. فقد حافظ البنك المركزي على أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه في يوليو، لكن القرار لم يكن بالإجماع. عارض ثلاثة صناع سياسات زيادة إضافية في الأسعار.
وفقًا لـ CME FedWatch، ارتفعت احتمالية رفع السعر في اجتماع سبتمبر إلى 65.2%.
ثالثًا، هناك الحساب البسيط للعرض والطلب. لا يزال الحكومة الأمريكية تصدر كميات هائلة من الدين، ويطلب المشترون تعويضًا أعلى لامتلاكه.
الأرباح تُظهر شاشة مقسمة
كانت النتائج قصة عملاقين تقنيين. ارتفعت أسهم مايكروسوفت بنسبة 7.97% في التداول ما قبل السوق بعد أن قدمت الشركة توقعات متفائلة للتدفقات النقدية حتى السنة المالية 2027. أما ميتا بلوتفورمز، فروت القصة المعاكسة. انخفضت الأسهم بنسبة 8.47% مع تزايد قلق المستثمرين بشأن استثمارات الشركة الضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
انعكست العقود الآجلة الأوسع تفاؤلاً حذراً. ارتفع ناسداك 100 بنسبة 0.41%، بينما ارتفع إس آند بي 500 بنسبة 0.24%.
على مستوى عالمي، كانت الصورة مختلطة أيضًا. انخفض مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 1.23% في جلسته الثالثة على التوالي، بينما أشارت عقود ستوكس 600 المستقبلية إلى مكاسب معتدلة عند افتتاح الأسواق الأوروبية.
لماذا يجب على مستثمري العملات المشفرة أن يهتموا
عندما تقدم السندات الحكومية عوائد تزيد عن 5٪، فإن رأس المال يميل بطبيعته إلى التوجه نحو الأمان. وغالبًا ما تؤدي العوائد الحقيقية المتزايدة إلى ضغط التقييمات على الأصول الطموحة لأنها ترفع مستوى الأداء المطلوب من هذه الأصول.
يضيف المعارضون الثلاثة في الفيدرالي طبقة إضافية من عدم اليقين. إذا قام البنك المركزي برفع أسعار الفائض مرة أخرى في سبتمبر، كما يتوقع السوق الآن باحتمال 65.2٪، فقد تزداد الضغوط على الأصول المعرضة للخطر.
يُشير التباين في أرباح مايكروسوفت وميتا أيضًا إلى تداعيات على السرد المرتبط بالذكاء الاصطناعي في عالم العملات المشفرة. فالمستثمرون يميزون بشكل متزايد بين استثمارات الذكاء الاصطناعي التي تُظهر عوائد قصيرة الأجل وتلك التي تتطلب ثقة غير مبنية على أدلة، وتقع مشاريع الذكاء الاصطناعي المرتبطة بالعملات المشفرة إلى حد كبير في الفئة الثانية.