يطلق Uniswap صفحة تجميع لإطلاق الرموز، ويرتفع UNI بنسبة 60% خلال 30 يومًا

الكاتب: كلوود، شينتشاو TechFlow

مقدمة من Shenchao: أطلقت Uniswap في 29 يوليو صفحة تجميعية بعنوان "Launches" في تطبيق الويب الخاص بها لاكتشاف الرموز، مع دعم أولي لمنصات مثل Bankr وPons وLong، وتدعم حاليًا فقط سلسلة Robinhood Chain. في يوليو، تم إطلاق أكثر من 340 ألف رمز جديد عبر منصات Uniswap على هذه السلسلة، وحققت حجم تداول قدره 3.6 مليار دولار أمريكي. وارتفع سعر UNI بنسبة 13% ليتجاوز 4.4 دولار، مع دعم إضافي من تفعيل مفتاح الرسوم v4 (الإيرادات اليومية حوالي 325 ألف دولار) وهدف سعر渣打 بنك لعام 2024 البالغ 6.5 دولار، مما يعني أن الارتفاع خلال الـ30 يومًا الماضية تجاوز 60%.

يقوم Uniswap بتحويل نفسه من بروتوكول تداول إلى نقطة دخول لإطلاق الرموز المميزة.

في 29 يوليو، أطلقت Uniswap واجهة "Launches" بشكل تجريبي في تطبيق الويب الخاص بها. يجمع هذا المدخل الجديد معلومات إصدار الرموز من عدة منصات إصدار على Robinhood Chain، مما يسمح للمستخدمين بتصفح وتصفية وتداول الرموز الجديدة مباشرة داخل واجهة Uniswap، دون الحاجة للتنقل بين منصات الإصدار المختلفة.

وفقًا لبيانات CoinGecko، ارتفع UNI بنسبة حوالي 13% خلال 24 ساعة بعد إصدار الخبر، ليصل إلى 4.40 دولارًا. وهذا هو أعلى مستوى يحققه UNI منذ تجاوزه عتبة 4 دولارات لأول مرة في أوائل يوليو، مع مكاسب إجمالية قدرها近 60% على مدار الـ30 يومًا الماضية.

تشمل صفحات "الإطلاقات" أولى المنصات المُدمجة وهي Bankr وPons وLong، والتي اختارت جميعها Uniswap كبنية تحتية للتداول الأساسية. حاليًا، تدعم هذه الميزة فقط Robinhood Chain، وصرحت Uniswap أن هناك خططًا لتوسيع الدعم إلى سلاسل إضافية في المستقبل، لكنها لم تقدم جدولًا زمنيًا محددًا.

وفقًا لتقرير Cryptonomist، تم إطلاق أكثر من 340,000 عملة جديدة على Uniswap عبر منصة Robinhood Chain في يوليو، مما أنتج حجم تداول قدره 3.6 مليار دولار أمريكي. يُظهر هذا الرقم أن أنشطة الإطلاق على Robinhood Chain لم تعد ظاهرة هامشية، بل أصبحت جزءًا مهمًا من حجم تداول Uniswap.

للفريق المُصدر للعملة، بعد إضافة السيولة على منصة الإطلاق المدعومة، يظهر المشروع تلقائيًا على صفحة "الإطلاقات" في Uniswap، مما يوفر تعرضًا فوريًا. بالنسبة للمتداولين، كان من الضروري سابقًا التبديل بين منصات إطلاق متعددة لتتبع العملات الجديدة، ولكن الآن يمكنهم تصفح جميعها من خلال صفحة فلتر واحدة حسب التغيرات النسبية، وقت الإطلاق، وغيرها من المعايير.

نية Uniswap واضحة:

احتفظ بحركة المرور على منصة الإطلاق داخل واجهتك، بدلاً من السماح للمستخدمين بالانتقال إلى منصات خارجية لاكتشاف المشاريع الجديدة.

لم يكن هذا الصعود لـ UNI ردًا فقط على ميزة "الإطلاقات"، بل هو نتيجة لعدة عوامل إيجابية تحققت بكثافة في يوليو.

الطبقة الأولى هي Robinhood Chain.

في 1 يوليو، أطلقت Robinhood سلسلة L2 خاصة بها للإيثيريوم (مبنية على بنية Arbitrum Orbit)، وتم نشر Uniswap كـ AMM أساسي منذ اليوم الأول. بعد 9 أيام من الإطلاق، تجاوز إجمالي حجم التداول على هذه السلسلة مليار دولار أمريكي، ووصل عدد المتداولين النشطين يوميًا إلى أكثر من 220,000 متداول. ارتفع TVL (إجمالي القيمة المجمدة) لسلسلة Robinhood من 39 مليون دولار أمريكي في الأسبوع الأول بعد الإطلاق، وتجاوز 400 مليون دولار أمريكي في منتصف يوليو.

يُدعم Uniswap أيضًا تداول الأسهم المُرقمة على شبكة Robinhood Chain. يمكن للمستخدمين تداول أسهم شركات مثل Apple و NVIDIA و Google على مدار الساعة، مما يُضيّق الفجوة بين وسطاء التجزئة التقليديين وDeFi.

الطبقة الثانية هي مفتاح رسوم v4.

في 27 يوليو، تم تنفيذ اقتراح حوكمة Uniswap رقم 100، مما نشّط رسوم البروتوكول في حاويات السيولة v4 على سبعة سلاسل. حصلت_votes المؤيدة على أكثر من 99%، بينما لم تتجاوز_votes المعارضة 3% من إجمالي الأصوات. بلغ إيراد البروتوكول في اليوم الأول حوالي 325 ألف دولار أمريكي، مع دخول الإيرادات السنوية نطاق الأرقام التساعية. تتدفق الرسوم عبر إطار UNIfication (الترقية الحوكمية التي تم اعتمادها في نهاية عام 2025) إلى آلية شراء UNI وإتلافها: تدخل إيرادات رسوم البروتوكول إلى عقد "TokenJar"، ويتم إتلاف رموز UNI بشكل دائم عبر عقد "Firepit".

قام هايدن آدامز، مؤسس Uniswap، بتصحيح الأمر سابقًا على منصة X، موضحًا أن رسوم البروتوكول تُفرض إضافيًا على رسوم LP، وليس بخصمها من إيرادات LP. على سبيل المثال، في حاوية برسوم LP قدرها 30 نقطة أساس، يدفع المتداولون إجمالي 35 نقطة أساس، بينما يستمر LP في الحصول على 30 نقطة أساس الأصلية، وتعود الـ 5 نقاط الأساسية المتبقية إلى البروتوكول. وقد خففت هذه التوضيحات المخاوف السوقية بشأن تخفيف عوائد LP.

الهدف الثالث هو السعر المستهدف المرتفع الذي قدمه بنك ستاندرد تشارترد.

في 15 يونيو، قام جيف كيندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في ستاندرد تشارترد، بتغطية UNI لأول مرة، وحدد أهداف أسعار تدريجية قدرها 6.5 دولار بحلول نهاية 2026 و100 دولار بحلول نهاية 2030.

الحجة الأساسية ل Kendrick هي أن السوق يقلل من تقدير عمق شراكة Uniswap مع Robinhood، وهي ليست مجرد شراكة تسويقية اسمية، بل تكامل تقني عميق، حيث تم اختيار Uniswap كبنية تحتية أساسية لاستراتيجية Robinhood على السلسلة. تتوقع Standard Chartered أن سوق الأصول المُمَوَّلة سيزداد من حوالي 340 مليار دولار حاليًا إلى حوالي 4 تريليونات دولار بحلول عام 2028، حيث سترتفع نسبة مشاركة DeFi من 3.5% حاليًا إلى 30% بحلول عام 2030.

إذا نظرنا إلى هذه المحفزات الثلاثة معًا، فإن UNI تمر بتحول في إطار التقييم.

قبل نهاية ديسمبر 2025، كان UNI مجرد رمز حوكمة خالص، ولم يكن حاملوه يحصلون على عوائد اقتصادية مباشرة. بعد اعتماد اقتراح UNIfication، رُبطت رسوم التداول لأول مرة بإتلاف الرموز، فتحول UNI إلى أصل انكماشي مدعوم بتدفقات نقدية. وأدى الإتلاف الاسترجاعي الواحد في يناير 2026 (100 مليون UNI) إلى محاكاة القيمة المتراكمة "لو كان مفتاح الرسوم موجودًا منذ البداية".

حتى الآن، تم تدمير أكثر من 5.5 مليون دولار من UNI في رسوم البروتوكول ضمن إطار UNIfication، بمعدل تدمير سنوي يبلغ حوالي 34 مليون دولار. مع تفعيل كامل لمؤشر الرسوم v4، من المتوقع أن يرتفع هذا الرقم السنوي أكثر. من منظور التقييم، يعني دخل البروتوكول اليومي البالغ 325 ألف دولار دخلاً سنوياً يقارب 119 مليون دولار، مما يقابل市值 متدفقاً لـ UNI بقيمة حوالي 2.7 مليار دولار، بمultiple دخل يبلغ حوالي 23 ضعفاً.

ارتفع UNI من حوالي 2.50 دولار في منتصف يونيو إلى 4.40 دولار حاليًا، بزيادة قدرها حوالي 76%. لكنه لا يزال يبعد حوالي 48% عن هدف ستاندرد تشارترد للنهاية عام 2024 البالغ 6.50 دولار.

ومع ذلك، فإن حيازات UNI متركزة بشدة. فالمحفظات الـ100 الأولى تتحكم في حوالي 82% من العرض، بينما تحتفظ المحافظ من فئة الحيتان (أكثر من مليون دولار أمريكي) بأكثر من 96% من القيمة السوقية.