استثمار متواضع من رأس المال المخاطر تم وضعه قبل أكثر من 15 عامًا حوّل جامعة شمال كارولينا في تشابل هيل إلى واحدة من أفضل الصناديق الخيرية أداءً في أمريكا. سجّل صندوق الجامعة عوائد تجاوزت 30٪ للسنة المالية المنتهية في يونيو 2026، بفضل بشكل كبير استثمار مبكر في سبيس إكس عبر صندوق Founders Fund الخاص ببيتر ثيل.
لوضع ذلك في سياقه، سجّلت المجموعة الأوسع من صناديق التبرعات الجامعية الأمريكية عوائد وسطية تتراوح بين 12.7% و18.9% خلال نفس الفترة.
من بضعة ملايين إلى مليارات
شركة إدارة UNC، التي تشرف على استراتيجية الاستثمار لجميع أقسام نظام UNC، وضعت في البداية بضعة ملايين من الدولارات فقط في تخصيص صندوق المؤسسين الذي يشمل التعرض لـ SpaceX. كان ذلك قبل أكثر من خمسة عشر عامًا، عندما كانت شركة صواريخ إيلون ماسك لا تزال مراهنة استباقية على السفر الفضائي القابل لإعادة الاستخدام.
في ذروته، وصل حجم سبيس إكس إلى ما يقارب 10% من إجمالي أصول نظام UNC.
أدارت UNCMC ما يقرب من 15 مليار دولار في إجمالي الأصول اعتبارًا من 31 مارس 2026. وتشكل صندوق جامعة تشابل هيل ما يقرب من نصف هذا الرقم.
قبل طرح SpaceX للأسهم في 12 يونيو 2026، باعت الصندوق ما قيمته حوالي مليار دولار من ممتلكاتها، محققة أرباحًا قبل أن تصبح الشركة عامة. وحتى بعد هذا البيع، احتفظت UNCMC بأكثر من مليار دولار في أسهم SpaceX بعد الطرح العام. وقد تداولت الأسهم منذ ذلك الحين تحت سعر الطرح البالغ 135 دولارًا، مما يجعل قرار تقليل الحصص قبل الإدراج يبدو مُحَسَبًا جيدًا.
الجدل الداخلي الذي كاد يغير كل شيء
صرّح المستشار السابق لجامعة نورث كارولاينا-تشابل هيل، هولدن ثورب، علنًا أنه أوصى بعدم زيادة تخصيص سبيس إكس.
دفتر تعليمات جديد للصناديق الخيرية
تشابل هيل ليست الوحيدة التي تحقق عوائد كبيرة من خلال الاستثمارات في مراحل مبكرة من التكنولوجيا. فقد جذبت جامعة ميشيغان انتباهًا مشابهًا بسبب تعرضها الاستثماري لـ OpenAI، الذي ارتفع قيمته بشكل كبير مع نضج قطاع الذكاء الاصطناعي.
رأس المال المخاطر غير سائل، مما يعني أنك لا تستطيع بيع مراكزك بسهولة عندما تحتاج إلى نقد. وهو غير شفاف، حيث تكون التقييمات غالبًا أكثر فنًا من علم حتى حدث سيولة مثل طرح عام أولي. كما أنه يتطلب الوصول إلى صناديق من الطراز الأول، وهو مورد نادر بحد ذاته. لا يقبل صندوق المؤسسين رأس المال من أي شخص.