أحد أكبر منصات الاستثمار بالتجزئة في المملكة المتحدة، هارغريفز لانسداون، فتحت أمام العملاء المؤهلين 9 صناديق تداول مسجلة (ETN) مرتبطة بالبيتكوين والإيثيريوم، مما يسمح للمستثمرين الأفراد بالحصول على تعرض لأسعار الأصول المشفرة عبر قنوات خاضعة للتنظيم، لكن العتبات والقيود التجارية لا تزال كثيرة.
مخصص للعملاء المؤهلين فقط
تم إطلاق هذه المنتجات في 3 سبتمبر، وهي متاحة للمستخدمين المؤهلين في خدمة الاستثمار المتقدم للمنصة. يمتلك هارغريفز لانسداون حوالي مليوني عميل، لكن ليس جميع الحسابات يمكنها التداول المباشر في المنتجات ذات الصلة.
يجب على العملاء إتمام التحقق الذاتي كمستثمرين متقدمين، ثم إكمال تقييم الملاءمة عبر الإنترنت، والانتظار لمدة 24 ساعة قبل منحهم صلاحية التداول.
إكمال المنتجات بعد رفع ترخيص FCA
أعادت هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) السماح للمستثمرين التجزئة بشراء ETNs المشروطة من العملات المشفرة في أكتوبر 2025، مما أنهى القيود التي استمرت حوالي أربع سنوات. منذ ذلك الحين، أطلقت عدة منصات استثمارية بريطانية كبرى منتجات مماثلة.
دخلت Hargreaves Lansdown في وقت متأخر نسبيًا. أشارت المنصة إلى أن التأخير في الإطلاق كان لاستكمال اختبارات العملاء وتصميم تدابير الحماية، لضمان فهم المستخدمين الكامل لهيكل المنتج والمخاطر قبل التداول.
لا يمتلك الأصول الأساسية مباشرة
الـ ETN المدعوم بالعملات المشفرة هو أداة مالية مدرجة في البورصة تُستخدم لمتابعة سعر البيتكوين أو الإيثيريوم. يشتري المستثمرون الأدوات الصادرة عن مؤسسات مالية، ولا يمتلكون الأصول المشفرة ذات الصلة مباشرة.
هذا الترتيب يعني أن المستخدمين غير مطالبين بإدارة المحافظ أو المفاتيح الخاصة، ولا يمكنهم سحب الأصول الأساسية. في الوقت نفسه، يتحمل المستثمرون مخاطر إضافية مرتبطة بالجهة المصدرة، وطرف التخزين، ومكان التداول، والمنصة، كما قد تؤدي رسوم المنتج والفروق بين سعر الشراء والبيع إلى انحراف العوائد عن حركة الأصل الأساسي.
توجد قيود على الرسوم وفترات التداول
يتم فرض رسوم منصة سنوية قدرها 0.35% على持有的加密 ETN، بحد أقصى شهري قدره 12.50 جنيه إسترليني. تختلف رسوم التداول بين 3.95 جنيه إسترليني و6.95 جنيه إسترليني حسب تردد تداول العميل، ولا تشمل رسوم الإدارة الخاصة بالمنتج نفسه.
يتم تداول هذه المنتجات فقط خلال ساعات عمل بورصة لندن، ولا يمكنها تقديم تداول مستمر على مدار 24 ساعة كما تفعل منصات العملات المشفرة. أفادت هارجريفز لانسداون أن المنصة تلقت استفسارات مستمرة حول هذا الموضوع، لكن مشاركة التجزئة على منصات أخرى في المملكة المتحدة لا تزال متواضعة، ولا يزال من غير الواضح ما إذا كان هناك طلب مستقبلي.