UBS: نسبة السعر إلى القيمة الدفترية لـ SK Hynix البالغة 1.66 ضعفًا تشير إلى عائد على حقوق الملكية أقل من 20٪، وقد يصل العائد الفعلي على حقوق الملكية إلى 40٪

وفقًا لبحث تشاؤ، أشار تقرير بنك يو بي إس بتاريخ 29 يوليو إلى أن سهم SK هايليكس انخفض بنسبة 52٪ منذ ذروته في 22 يونيو، مع معامل سعر إلى صافي أصول حالي يبلغ فقط 1.66 ضعفًا، ويعكس عائد على حقوق الملكية طويل الأجل قدره 18.9٪. لكن بنك يو بي إس يتوقع أن يصل متوسط عائد على حقوق الملكية للفترة من 2027 إلى 2031 إلى 40.2٪، بفارق قدره 21 نقطة مئوية. من المتوقع أن يرتفع معدل نمو الطلب على بتات DRAM من 22٪ في عام 2026 إلى 36٪ في عام 2027، وأن تزداد طاقة HBM من 230 ألف وحدة شهريًا في نهاية عام 2026 إلى 270 ألف وحدة شهريًا في نهاية عام 2027، مع الحفاظ على حصة SK هايليكس في سوق HBM عند 48٪ في عام 2026. يعتقد بنك يو بي إس أن تخفيض التقييم السوقي لا أساس له، حيث إن الوكلاء الذكاء الاصطناعي يدفعون تسارع الطلب على الذاكرة، وقد تم التوقيع على عشرة اتفاقيات طويلة الأجل، وعلى الرغم من أن الاتفاقيات الطويلة الأجل تضغط مؤقتًا على أسعار البيع، إلا أنها تفيد الربحية على المدى الطويل. يحافظ بنك يو بي إس على تقييم "شراء"، ويخفض السعر المستهدف من 3.2 مليون وون كوري إلى 3 ملايين وون كوري، متوقعًا بدء برنامج استرداد أسهم بقيمة حوالي 12 تريليون وون كوري في النصف الثاني من عام 2026، مع تخصيص 50٪ من التدفق النقدي الحر طويل الأجل لعائدات المساهمين.