رسالة من BlockBeats، في 4 أغسطس، أظهر سوق السندات الأمريكية إشارات توتر مؤخرًا. فقد ظهرت علامات على ارتفاع سريع في العوائد على المدى الطويل وزيادة في التقلبات في سوق السندات الذي يبلغ حجمه حوالي 30 تريليون دولار أمريكي، مما أثار مخاوف من أن ضغوط السوق السندات قد تنتقل إلى أصول مخاطر أخرى مثل الأسهم.
تشير البيانات إلى أن الأسبوع الأخير من يوليو شهد تسارعًا واضحًا في ارتفاع عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل، حيث ارتفع عائد السندات الأمريكية لمدة 30 عامًا إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007، كما تجاوز عائد السندات الأمريكية لمدة 10 أعوام نطاق التداول الخاص به خلال العامين الماضيين.
يعتقد السوق أن ارتفاع العوائد يعكس إعادة تقييم المستثمرين لعزم الفيدرالي الأمريكي على مكافحة التضخم. فقد ظهر خلاف داخل الفيدرالي مؤخرًا، حيث صوت ثلاثة من رؤساء بنوك فيدرالية إقليمية لصالح رفع أسعار الفائدة، مما أثار قلق السوق بشأن عدم اليقين في مسار أسعار الفائدة المستقبلي.
مع زيادة تقلبات سوق السندات، ارتفع مؤشر MOVE لتوترات سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوى له منذ مايو، وازداد الطلب الواضح على خيارات البيع المرتبطة بصناديق السندات الأمريكية طويلة الأجل، حيث يقوم المتداولون بوضع تدابير للتحوط من المخاطر مسبقًا من خلال سوق الخيارات.
أشار المحللون إلى أن استمرار عوائد السندات الأمريكية عند مستويات مرتفعة لفترة طويلة قد يزيد من تكاليف التمويل العالمية ويضع ضغطًا على تقييمات الأسواق الأسهم. وقال بوب إليوت، الرئيس التنفيذي للاستثمار في Unlimited Funds، إن السوق يواجه صعوبة في تحديد المدة التي يمكن للأسهم أن تستمر فيها عند مستويات الفائدة الحالية.
إضافةً إلى ذلك، فإن التدخل المشترك من قبل الولايات المتحدة واليابان مؤخرًا على الين أثار اهتمام السوق بثبات سندات الخزانة الأمريكية. ويعتقد المحللون أن الولايات المتحدة ترغب في مساعدة اليابان على تثبيت سعر صرف عملتها، في الوقت نفسه تجنب تأثير بيع اليابان الواسع النطاق لسندات الخزانة الأمريكية على سوق السندات.
ستركز الأسواق المستقبلية على خطة تمويل وزارة الخزانة الأمريكية، والبيانات الاقتصادية، وتقرير التوظيف غير الزراعي لشهر يوليو. يرى المتداولون أن السؤال الأساسي الحالي في السوق هو ما إذا كانت بنك الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على موقف تشديدي، وما إذا كان ضغط أسعار الفائدة الطويلة الأمد سيتوسع أكثر ليشمل الأصول المخاطرة.