وزير الخزانة سكوت بيسنت يدافع عن تدخل واشنطن النادر في الين الياباني، مؤكدًا أن المعاملة لم تخلق قرضًا لليابان وبالتالي لا تحمل أي مخاطر سداد.
يتبع النزاع رسالة من السناتور إليزابيث وارين بتاريخ 13 أغسطس تساءلت فيها عن كيفية استخدام خزانة الولايات المتحدة لصندوق استقرار صرف العملات، أو ESF، خلال عملية العملة المنسقة بين الولايات المتحدة واليابان الشهر الماضي. وادعت وارين أن دافعي الضرائب قد يواجهون خسائر إذا فشلت اليابان في سداد المبالغ للخزانة. ورفض بيسنت هذا الافتراض، قائلًا إن الخزانة ببساطة قامت بتبادل أصول عملات أجنبية كانت محفوظة بالفعل من قبل ESF مقابل ين.
"لم تكن هناك أي مخصصات جديدة من الكونغرس"، كتب بيسنت، مضيفًا أن اليابان لا تدين خزانة الولايات المتحدة بأي شيء لأنه لم يتم منح أي ائتمان. يمكن لصندوق الاستقرار للعملات أن يحتفظ باليورو والين إلى جانب أصول احتياطية أخرى، وفقًا لـ Treasury data.
وصل تدخل اليابان إلى ما يقارب 97 مليار دولار
شكل الإجراء الأمريكي جزءًا من جهد ياباني أوسع بكثير لاستقرار العملة بعد أن هبط الين إلى ما يزيد عن 163 للدولار، أقرب مستوى ضعيف له في نحو أربعة عقود.
كشفت وزارة المالية اليابانية في 28 أغسطس أن تدخلات صرف العملات الأجنبية بين 30 يوليو و26 أغسطس بلغت 15.3993 تريليون ين، أو ما يقارب 97 مليار دولار وفق أسعار الصرف الحديثة.
كانت تغطية كونبيبر السابقة للتدخل المشترك اليين قد أشارت إلى أن واشنطن وطوكيو تصرفتا معًا لأول مرة منذ عام 1998. وقد سبق أن أبرزت عملية مقدرة بقيمة 8.45 تريليون ين، ما يعادل حوالي 52.8 مليار دولار، حجم جهود اليابان لوقف تراجع عملتها.
لماذا تهتم واشنطن بالين
الحجة الأوسع لبيسنت هي أن عدم استقرار الين ليس مشكلة يابانية بحتة. اليابان واحدة من أكبر الحائزين الأجانب لسندات الخزانة الأمريكية، لذا يمكن أن يؤدي التحرك الفوضوي للعملة إلى إجبار المستثمرين على إغلاق مراكزهم ودفع تكاليف الاقتراض الأمريكية إلى الارتفاع على الأرجح.
يتمدد هذا الخطر أيضًا إلى الأسواق العالمية من خلال تجارة اليين كمصدر تمويل، حيث يستثمر المستثمرون باقتراض اليين بتكاليف منخفضة لتمويل مراكز في الأسهم والسندات وأصول أخرى. يمكن أن يؤدي ارتفاع مفاجئ في قيمة اليين إلى إجبار هذه الصفقات على إغلاقها بسرعة، مما يزيد من التقلبات.
أثر السوق الفوري قد تلاشى. أغلق زوج USD/JPY قرب 160.07 في 28 أغسطس، بعد أن دفع التدخل أولًا الزوج إلى انخفاض كبير.
هذا يترك السؤال الأساسي حول السياسة دون حل: يمكن للتدخل أن يبطئ الحركة الفوضوية للعملة، لكن القوة الدائمة لليين قد تتطلب في النهاية تغييرات في فروق أسعار الفائدة وتوقعات التضخم وسياسة بنك اليابان بدلاً من عمليات شراء متكررة للعملات الأجنبية.