هبوط أسواق الأسهم الأمريكية مع تسبب تعليقات ترامب في موجة بيع في السوق

كتابة: تييدان ريسيرتش

لم تكن اجتماعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا مرة مثيرة للقلق، حيث تم الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير، لكن ظهرت ثلاث أصوات معارضة تدعو إلى رفع الفائدة داخل لجنة التصويت، ورفض الرئيس ووش تقديم أي إشارات توجيهية حول الخطوة التالية. ما أدى حقًا إلى هبوط السوق بقوة كان جملة واحدة في الساعات المبكرة من الصباح: حيث هدد ترامب بـ"إلحاق ضربة قاسية بإيران" بعد إطلاق إيران صواريخ على القوات الأمريكية في الشرق الأوسط، مما أدى إلى انعكاس مفاجئ في مؤشرات السوق الرئيسية في نهاية الجلسة، حيث تراجع مؤشر ناسداك 100 بأكثر من 11% مقارنة بذروته في يونيو، ودخل رسميًا منطقة تصحيح فني.

استمرت أسهم الرقائق في الهبوط لليوم الخامس على التوالي، وهبطت ميموريكز بنسبة تقارب 10% في يوم واحد، وتجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا 5.2% في ظل الفوضى، مسجلًا أعلى مستوى له منذ عام 2007. كما كانت نتائج شركات التكنولوجيا الكبرى بعد ساعات التداول متفاوتة بشدة، حيث ارتفع مايكروسوفت بأكثر من 8%، بينما هبطت ميتا بنسبة تزيد عن 10% بسبب توقعات أقل من المتوقع.

انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.52% إلى 7316.15 نقطة. انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 1.74% إلى 24442.94 نقطة. انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 2.19% إلى 51594.14 نقطة. انخفض مؤشر ناسداك 100 بنسبة 2.06%، وانخفض أكثر من 11% منذ أعلى مستوى له في يونيو، ودخل رسميًا منطقة تصحيح.

قبل الساعة 3 صباحًا بتوقيت بكين، كانت المؤشرات الثلاثة لا تزال ترتفع. كانت النقطة التحولية الحقيقية هي تصريح ترامب أثناء مقابلته مع وسائل الإعلام، حيث قال إن الولايات المتحدة "حان وقت الرد" لأن إيران أطلقت صواريخ على القوات الأمريكية في الشرق الأوسط. وفور إصدار هذا التصريح، انقلبت المؤشرات الثلاثة فجأة وهبطت بحدة.

قام معهد بيسبيك بفحص البيانات التاريخية ووجد أنه بعد المؤتمر الصحفي الثاني للرئيس الجديد للبنك المركزي الأمريكي، عادةً ما يظهر ضغط بيع في نهاية الجلسة، وهو أمر ليس غريبًا. لكن ما هو غير عادي هو أن هذا الانخفاض اليوم أقوى بكثير من النمط التاريخي، ومع ذلك، إذا تم حساب الحسابات بدقة، فليس من العادل إسناد الجزء الأكبر من المسؤولية إلى وولش.

بعد خبر الهجوم الصاروخي الإيراني، ارتفع خام برنت مؤقتًا بنسبة 3.4% إلى حوالي 87 دولارًا، وارتفع WTI بنسبة حوالي 4% إلى حوالي 82 دولارًا، مُنهيًا موجة الانخفاض المستمرة لمدة ثلاثة أيام سابقة.

في هذا القرار، أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، لكنه شهد ثلاث أصوات معارضة تدعو لرفع الفائدة، وهو أمر نادر في الفترة الأخيرة. أثناء المؤتمر الصحفي، تجنب والش الإجابة المباشرة على سؤال حول ما إذا كان سيتم رفع الفائدة في الاجتماع القادم، وتمسك بعدم تقديم أي إشارات واضحة للسوق. بل ذكر حتى أن الارتفاع السريع في عوائد السندات الأمريكية قد "أنجز جزءًا كبيرًا من العمل نيابة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي"، لكن تغيرات العوائد هي في جوهرها رد فعل للسوق على توقعات التضخم ومسار السياسة، وسيظل الأمر مرهونًا بإجراءات مجلس الاحتياطي الفيدرالي نفسه لتحقيقها.

في الوقت نفسه، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا بهدوء فوق مستوى 5.2٪، وهو مستوى لم يُرَ منذ عام 2007. يرى المطلعون على السوق أن هذا الأسلوب المتردد يحمل خطة عملية واضحة، حيث من المرجح أن يسعى ووش إلى تأجيل الإعلان حتى سبتمبر. السيناريو الأول: إذا هدأت الأمور في الشرق الأوسط في ذلك الوقت، فسيتم إلغاء مسألة رفع الفائدة تلقائيًا، مما يحقق مصلحة الجميع. السيناريو الثاني: إذا ازداد التضخم سوءًا خلال الأسبوعين ونصف القادمين، فسيضطر ووش إلى الإعلان، قبل التصويت في الانتخابات النصفية، عن الكلمتين اللتين يكره ترامب سماعهما: رفع الفائدة.

في النهاية، فإن مسار التضخم القادم يعتمد حقًا على ترامب، وليس على ووش. ففي ذلك اليوم، لم يكتفِ بالتهديد بمعاقبة إيران، بل أشار أيضًا إلى رغبته في إدراج بنود فرض رسوم جمركية على إيران ضمن قانون العقوبات الموجهة ضد روسيا الذي دعمه السناتور الراحل غراهام سابقًا.

أظهرت نتائج ما بعد السوق تباينًا حادًا. ارتفع سهم مايكروسوفت بعد السوق بأكثر من 8٪، حيث بلغ إيرادات الربع المالي الرابع 90.01 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 18٪ على أساس سنوي، متجاوزًا بكثير توقعات السوق البالغة 87.72 مليار دولار أمريكي، كما تجاوزت الأرباح المعدلة لكل سهم 4.74 دولار أمريكي التوقعات بشكل كبير، ووصلت وتيرة نمو قطاع Azure السحابي إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2022، حيث بلغ إجمالي إيرادات السنة المالية لأول مرة 100 مليار دولار أمريكي.

قصة ميتا معاكسة تمامًا، حيث انخفض سعر السهم بعد ساعات التداول بأكثر من 10%. كان إيرادات الربع الثاني البالغة 60.8 مليار دولار، بزيادة قدرها 28% مقارنة بالعام السابق، ليست سيئة في حد ذاتها، لكن الربح لكل سهم بلغ 6.18 دولار، وهو أقل من 7.14 دولار في نفس الفترة من العام الماضي، كما أن توقعات الشركة لإيرادات الربع الثالث كانت أقل من توقعات المحللين، مما أثار شكوك المستثمرين حول جودة أرباح الشركة ووتيرة إنفاقها.

انخفضت Qualcomm بعد ساعات التداول بنحو 5٪، حيث انخفض إيرادات الربع الثالث والأرباح لكل سهم مقارنة بالعام السابق، وسجلت إيرادات قطاع الهواتف أقل مستوى لها منذ عام 2021، كما أعلنت الشركة عن رفع أسعار المعالجات اعتبارًا من سبتمبر. في المقابل، ارتفعت Lam Research بعد ساعات التداول بأكثر من 5٪، بينما انخفضت Arm بعد ساعات التداول بأكثر من 3٪.

انخفض مؤشر فيلادلفيا للأشباه الموصلات بنسبة 5.33%، ليواصل انخفاضه لليوم الخامس على التوالي. تراجعت ميكرون تكنولوجيز من ارتفاع مبدئي إلى انخفاض حاد في نهاية التداول، وأغلقت منخفضة بنسبة 9.94%， وانخفضت قيمتها السوقية الأخيرة إلى 864.6 مليار دولار. وتحولت سانديسك من ارتفاع إلى انخفاض مباشر في نهاية التداول، وأغلقت منخفضة بنسبة 7.32%. وهبطت أسهم الاتصالات الضوئية Lumentum بنسبة 7.61%، وانخفضت إنتل وAMD بأكثر من 5%.

على قائمة الخسائر، هناك عدد من الأسماء المألوفة: نفيديا انخفضت بنسبة 3.55%، وتي إس إم سي انخفضت بنسبة 4.5%، وبرودكوم انخفضت بنسبة 2.78%، وSK هايبريس انخفضت بنسبة 2.6%. كما هبطت أسهم فيديتيك، المختصة بتبريد السوائل لمراكز البيانات، بأكثر من 17%، رغم أن إيراداتها في الربع الثاني ارتفعت بنسبة 24% على أساس سنوي، مما يعني أن وضعها المالي ليس سيئًا، لكنه كان أقل قليلاً من التوقعات السوقية. وبما أن هذه السهم شهدت مكاسب كبيرة هذا العام، فإن أي تقصير طفيف يُفسَّر على أنه سبب للبيع.

على عكس أداء أسهم الرقائق، ارتفع كوكاكولا بنسبة 0.92% ليحقق مستوى قياسيًا جديدًا، كما ارتفعت أسهم الطاقة بأكثر من 2% مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. استمرت أسهم الصين الكبرى في تعزيز قوتها للثلاثة أيام المتتالية، حيث أغلق مؤشر ناسداك جولدن دراغون الصيني مرتفعًا بنسبة 1.73%. وأظهرت العملات المشفرة أداءً مستقرًا اليوم، حيث فُتح البيتكوين عند 63853.49 دولارًا أمريكيًا، بزيادة 0.2%؛ وافتُتح الإيثريوم عند 1919.73 دولارًا أمريكيًا، بزيادة 1.5%.

أبرز ما يجب تذكره في هذا اليوم هو سرعة تحول مشاعر السوق، بينما كانت الأرقام النهائية للإغلاق ثانوية. فقبل منتصف الليل، كان السوق في صعود، لكن جملة واحدة كفت لتحوله إلى هبوط حاد في نهاية الجلسة، مما يدل على أن السوق الحالي أصبح حساسًا بشكل قصوى تجاه المخاطر الجيوسياسية، حيث يمكن لأي إشارة طفيفة أن تعيد كتابة مسار اليوم بأكمله في غضون دقائق.

قدمت مايكروسوفت وميتا نفس اليوم نتائج متعارضة تمامًا، مما يؤكد بدقة المنطق التسعيري الذي تكرر خلال الأسابيع الأخيرة: لم يعد المستثمرون راضين عن مجرد النظر إلى أرقام الإيرادات، بل إن ما يحدد اتجاه السهم حقًا هو ما إذا كان يمكن حساب التوازن بين الإنفاق الرأسمالي والإنتاج. وقد قدمت مايكروسوفت إجابة واضحة من خلال معدل نمو Azure، بينما تركت ميتا علامة استفهام حول هذه المسألة.

لقد حسب ووش أن يُؤجّل القرار حتى سبتمبر، لكن ما إذا ستُحسم هذه الحسابات كما يرغب يعتمد في النهاية على ترامب، ومدى ما سيقوم به تجاه إيران، وما إذا كانت أسعار النفط ستُعيد إثارة خط التضخم.

استمرار هبوط أسهم الرقائق لخمسة أيام متتالية يشير أيضًا إلى أن أزمة الثقة التي انطلقت من مرحلة التخزين لم تنتهِ بعد، وستكون تقارير أرباح آبل وأمازون غدًا نقطة اختبار حاسمة التالية.