يمكن أن يؤدي التأخير في إتمام لوائح العملات المستقرة إلى تعزيز سوق الأصول الرقمية بدلاً من إضعافه، وفقًا للكريستوفر لويس تسو، الرئيس التنفيذي لVenom Foundation. واعتبر العديد من المراقبين فوات الأجل المحدد لقانون GENIUS خسارة تنظيمية حاسمة.
مع ذلك، في هذا البيان الجديد، صنّف تسو هذا التطور كفرصة لصناع السياسات للاستفادة من عدة مناطق سبق لها أن طبّقت نماذج فعّالة. وأضاف أن سوق العملات المستقرة استمر في التوسع بغض النظر عن عدم اليقين التنظيمي في الولايات المتحدة.
تأخير قانون GENIUS ينقل القيادة التنظيمية إلى هونغ كونغ وأوروبا والإمارات العربية المتحدة
بينما يُنظر إلى تأجيل قانون GENIUS على نطاق واسع على أنه فشل تنظيمي، Christopher Louis Tsu صنّفه كفرصة ملحوظة للمشرعين لتوسيع معرفتهم من خلال دراسة الولايات القضائية الأخرى التي نفذت نماذج ناجحة.
في هذه الأثناء، تقدمت أوروبا والإمارات العربية المتحدة وهونغ كونغ بأنظمة ترخيص شمولية. وبالتالي، فإن شبكة العملات المستقرة العالمية تتجاوز الولايات المتحدة. لقد طالب قانون GENIUS الجهات التنظيمية الأمريكية الرائدة بإصدار سياسات مستقرة للعملات المستقرة خلال سنة واحدة من تنفيذ القانون.
تشمل مكتب مراقب العملة (OCC) وبنك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة وهيئة إدارة الائتمان الوطني (NCUA) ومؤسسة التأمين على الودائع (FDIC). وعلى الرغم من أن الجهات التنظيمية أصدرت العديد من اللوائح المقترحة خلال تلك المرحلة، إلا أن أيًا منها لم يصل إلى مرحلة الإنهاء. لا تزال فترات التشاور مفتوحة، مع أخذ اقتراح مكتب مراقب العملة بعين الاعتبار، والذي سيستمر في قبول الملاحظات حتى 21 أغسطس.
رئيس تنفيذي فينوم ينصح الجهات التنظيمية الأمريكية بتحسين القواعد لتتوافق مع النماذج الفعالة التي تعمل في الخارج
في ضوء ذلك، من المتوقع أن يُؤجّل التنفيذ الكامل للقانون إلى 18 يناير العام القادم. كما ذكر تسو أن التأخير أثر على صناعة العملات المستقرة بشكل أوسع، والتي تبلغ قيمتها الحالية حوالي 310 مليار دولار.
لقد استمر المُصدرون في تطوير مشاريع الامتثال وفقًا للوائح المقترحة، بينما لا تزال الكيانات المالية الأمريكية حذرة من استثمار مبالغ كبيرة حتى تنفيذ قواعد واضحة. وفقًا لرئيس تنفيذي لمؤسسة Venom، أصبحت هونغ كونغ واحدة من أفضل الولايات القضائية بعد تنفيذ لائحتها العملات المستقرة في أغسطس 2025.
بالإضافة إلى ذلك، عززت أوروبا والإمارات العربية المتحدة أيضًا البيئات التنظيمية الشاملة من خلال إطارات عمل أسواق الأصول المشفرة (MiCA) وتنظيم خدمات رموز الدفع. وبالتالي، جادل تسو بأن التوقف المستمر يوفر فرصة قيمة لصانعي السياسات المقيمين في الولايات المتحدة لإعادة تعريف نهجهم من خلال الاطلاع على الإطارات الفعالة التي تعمل في الخارج والحفاظ على القيادة بين المراكز المالية العالمية.