جلسة مجلس النواب الأمريكي تسلط الضوء على تحديات التوظيف في لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الزراعية في ظل نمو أسواق التنبؤ

أدى جلسة استماع في مجلس النواب الأمريكي إلى إبراز قضايا تعيينات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع وولايتها، حيث تنازع المشرعون وأصحاب المصلحة في الصناعة حول مستقبل أسواق التنبؤ. في جلسة استماع يوم 21 يوليو لمجلس فرعي الزراعة التابع لمجلس النواب المعني بالأسواق السلعية والأصول الرقمية والتنمية الريفية، حذر كارل كينيدي — الشريك في شركة كاتين متشين روزنمان ومحامٍ سابق في لجنة تداول العقود الآجلة للسلع — من أن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع قد تكون "ناقصة في عدد الموظفين" لرصد منصات التنبؤ السريعة النمو مثل كالشي وبوليماركت، بينما تتحمل أيضًا مسؤوليات أوسع تتعلق بالأصول الرقمية بموجب تشريعات قيد الدراسة. نمو هائل، وتعقيد متزايد شدد شهادة كينيدي المكتوبة على حجم التحدي: تجاوز حجم التداول في أسواق التنبؤ المسجلة لدى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع 25 مليار دولار في عام 2025، وشهدت إحدى المنصات الكبرى ارتفاعًا هائلًا في عدد عقود الأحداث اليومية المتوسطة من حوالي 1,600 عقد في أبريل 2025 إلى حوالي 162,000 عقد في أبريل 2026. وادّعى أن قانون تبادل السلع يوفر بالفعل إطارًا تنظيميًا لعقود الأحداث على البورصات المسجلة — يشمل مراقبة السوق، والسلامة المالية، وحماية العملاء، وضوابط منع التلاعب — لكن أي توسيع لولاية لجنة تداول العقود الآجلة للسلع يجب أن يرافقه زيادة في الموظفين والتمويل. وقال: "بموارد إضافية"، يمكن للجنة تداول العقود الآجلة للسلع تحمل أسواق الأصول الرقمية الجديدة مع الاستمرار في إدارة نمو أسواق التنبؤ. الصراع على الولاية: المنظم الفيدرالي مقابل قوانين القمار المحلية في صميم النقاش، تدور المسألة حول ما إذا كانت عقود الأحداث الرياضية تعتبر مشتقات خاضعة للتنظيم الفيدرالي بموجب قانون تبادل السلع، أم منتجات قمار يمكن للولايات تقييدها. دافع رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع مايكل سيليج عن "الولاية الحصرية" للجنة على أسواق التنبؤ الخاضعة للتنظيم الفيدرالي، بينما اتخذ الرئيس السابق للجنة غاري جينسلر موقفًا معاكسًا في مستندات المحكمة، مؤكدًا أن عقود التنبؤ الرياضي لا تستوفي التعريف الفيدرالي للصفقات لأنها عادةً لا تُستخدم كوسيلة للتحوط من المخاطر الاقتصادية — "الرهانات الرياضية نادرًا ما تكون، إن وُجدت أصلًا، متعلقة بالتحوط"، كما كتب. تعليقات التنظيم وميدان المحكمة لقد جذبت عملية صياغة القواعد التابعة للجنة اهتمامًا كبيرًا: تلقت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع أكثر من 1,500 تعليقًا عامًا في وقت سابق من هذا العام. دعمت كالشي وبوليماركت الرقابة الفيدرالية، لكن العديد من منظمي القمار في الولايات أرادوا أن تظل عقود الأحداث الرياضية خاضعة لقوانين القمار المحلية. لقد امتدت هذه التوترات بين الولايات والفيدرالية إلى المحاكم. فقد منعت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع كالشي من إنهاء بعض صفقات الأحداث الرياضية في ميشيغان بعد أن أمرت محكمة ميشيغان الحكومية المنصة بوقف تقديم تلك العقود، وهو إجراء وصفته كالشي بأنه وضعها في "موقف مستحيل" بين أوامر متعارضة فيدرالية وولائية. وفي 20 يوليو، منحت محكمة ولاية واشنطن أمرًا مؤقتًا يقضي بأن واشنطن من المرجح أن تنجح في دعواها بأن عقود كالشي الرياضية تخالف قوانين القمار الولاية؛ ولا يُفترض أن يبدأ سريان هذا الأمر قبل 5 أغسطس بينما تراجع المحكمة المستندات الإضافية. لا يوجد حكم وطني موحد حتى الآن: فبعض الولايات لا تزال تقدم تحديات، بينما اتخذت ولاية كارولاينا الشمالية نهجًا مختلفًا، حيث اعترفت بأسواق التنبؤ المسجلة فدراليًا ضمن إطار ضريبي جديد يبدأ عام 2027. أين يقع قانون CLARITY يركز قانون وضوح أسواق الأصول الرقمية (قانون CLARITY) بشكل أساسي على هيكل أسواق الأصول الرقمية وليس على إعادة صياغة قواعد أسواق التنبؤ. سيقسم القانون الإشراف على الأصول الرقمية بين المنظمين الفيدراليين ويعطي لجنة تداول العقود الآجلة للسلع دورًا أوسع في الإشراف على أسواق السلع الرقمية. وأكد شهادة كينيدي على ما يمكن أن يعنيه هذا المسؤولية الإضافية لمنظم يدير بالفعل نموًا سريعًا في أسواق التنبؤ. المستقبل التشريعي والسياسة تمرر قانون CLARITY لجنة المصارف في مجلس الشيوخ في مايو بنسبة 15-9، لكنه لا يزال بحاجة إلى مفاوضات ويجب أن يحصل على 60 صوتًا لتجاوز عرقلة في مجلس الشيوخ الكامل. وقد قبل البيت الأبيض القيود الأخلاقية المقترحة المصممة لمعالجة المخاوف بشأن حيازات المسؤولين السياسيين للأصول المشفرة، لكن مجلس الشيوخ لم ينشر نص المشروع النهائي أو يحدد موعد تصويت على الجلسة العامة عند إعداد هذا التقرير. ومع وجود جدول تشريعي محدود قبل عطلة أغسطس، ما زال على أعضاء مجلس الشيوخ حل القضايا العالقة وتأمين دعم ثنائي الحزب. الخلاصة يتم خوض الصراع حول أسواق التنبؤ على مسارين: فاللجنة تدافع عن مطالبتها بالسلطة الفيدرالية في المحكمة وتصوغ قواعد عقود الأحداث، بينما يناقش الكونغرس ما إذا كان ينبغي توسيع ولاية اللجنة على الأصول الرقمية بموجب قانون CLARITY. ويتفق المنظمون والصناعة على نقطة واحدة أثارها كينيدي — فحدها القانوني وحده لن يكون كافيًا. أي توسيع في الولاية سيتطلب زيادة متناسبة في عدد الموظفين والتمويل وقدرات الإنفاذ إذا أرادت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع إدارة المسؤوليات الجديدة دون المساس بالإشراف على الأسواق الحالية.