بعد تجاوز إجمالي الدين الفيدرالي الأمريكي 40 تريليون دولار، عادت الأسواق لتركز انتباهها على البيتكوين والذهب. وقال روبى ميتشنيك، المدير العام للعقارات الرقمية العالمية في بلاك روك، إن العامل الحقيقي الذي قد يؤثر على التقييم المتوسط والطويل الأجل للبيتكوين ليس تقدم التشريعات المتعلقة بالعملات المشفرة، بل زيادة الدين والعجز المالي الأمريكي المستمرة.
الديون تتجاوز 40 تريليون دولار
تشير بيانات وزارة الخزانة الأمريكية إلى أن الدين الفيدرالي ارتفع إلى حوالي 40.05 تريليون دولار في 18 أغسطس، وهو ما يقل عن خمسة أشهر منذ تجاوزه لـ 39 تريليون دولار. من هذا المبلغ، يمتلك الجمهور حوالي 32.3 تريليون دولار، بينما يمتلك الحكومة الداخلية حوالي 7.8 تريليون دولار إضافية.
يعتقد ميتشنيك أن الدين والعجز يعودان إلى مركز الاهتمام في السوق. عندما يبدأ المستثمرون في القلق بشأن قوة شراء العملة الورقية، فإنهم عادةً ما يعيدون تقييم قيمة التوزيع للأصول النادرة، مما يستفيد منه البيتكوين والذهب.
العجز وتكاليف الفائدة يستمرون في الارتفاع
يتوقع مكتب الميزانية في الكونغرس الأمريكي أن يبلغ العجز الاتحادي في السنة المالية 2026 حوالي 1.9 تريليون دولار أمريكي. ووفقًا للقانون الساري، قد يرتفع العجز السنوي بحلول عام 2036 إلى 3.1 تريليون دولار أمريكي، أي ما يعادل 6.7% من الناتج المحلي الإجمالي.
كما تُظهر تقارير المالية الحكومية أن إنفاق الفائدة الصافي لسنة المالية 2025 بلغ حوالي 970 مليار دولار. إن الحفاظ على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة سيزيد من تكلفة تمويل الدين القائم، وقد يزيد أيضًا من الطلب على الاقتراض المستقبلي.
البيتكوين يُدفع أكثر بواسطة توقعات المالية
خلال انتعاش السوق الأسبوع الماضي، سجل البيتكوين أحد أقوى مكاسبه الثلاثة أيام منذ عام 2023، حيث ارتفع السعر من فوق 60 ألف دولار إلى ما يقارب 80 ألف دولار، ثم استرد جزءًا من هذه المكاسب، ولا يزال غير قادر على التغلب على مستوى 80 ألف دولار.
يعتقد ميتشنيك أنه في مرحلة ضغط على الأسهم وزيادة تقلبات سوق السندات، لا يزال البيتكوين قادرًا على التقدم، مما يشير إلى أنه لا يتوافق تمامًا مع الأصول المخاطرة التقليدية. وقد وصفت بلاك روك سابقًا البيتكوين كبديل نادر ولامركزي للنقود.
كما أشار إلى أن قانون CLARITY المُقترح في الولايات المتحدة قد يكون مفيدًا للسوق التشفيرية الأوسع، لكن تأثيره على البيتكوين نفسه قد لا يكون أكبر. على النقيض من ذلك، قد تعتمد DeFi ومنصات التداول والرموز التي لا تزال مثيرة للجدل من حيث التصنيف التنظيمي، بشكل أكبر على تشريعات هيكل السوق المستقبلية.