امتلاك البيتكوين في الولايات المتحدة يتجاوز الذهب، لكنه يشير إلى تحول؟

كتابة: Ashrith Rao

مُحرّر: Chopper، Foresight News

تجاوزت نسبة امتلاك البيتكوين بين البالغين في الولايات المتحدة امتلاك الذهب. وفي الوقت نفسه، أدخل إعلان من وزارة الخزانة الأمريكية الدولار والذهب والبيتكوين في نفس الصفقة.

في الولايات المتحدة، تجاوز امتلاك البيتكوين الذهب. ووجدت الدراسة التي أجرتها River Financial في يوليو أن 49.6 مليون بالغ أمريكي (18.6% من إجمالي السكان) يمتلكون البيتكوين، بينما يمتلك الذهب 28.8 مليون شخص (10.8%). ويبلغ الفرق بينهما حوالي 21 مليون شخص، وهو ما يكشف أكثر من مجرد تغيير في تفضيلات المستثمرين الأفراد، بل إشارة أعمق.

وفقًا لبيانات River، ارتفع معدل امتلاك البيتكوين في الولايات المتحدة من 14.3% إلى 18.6% على مدار أكثر من ستة أشهر. هذا المعدل من التبني ملحوظ جدًا بالنسبة لأصل لا يزال يُعرف بتقلبه العالي. يمتلك الأمريكيون معًا حوالي 42% من إمدادات البيتكوين العالمية؛ تمثل الشركات الأمريكية المدرجة 92.7% من البيتكوين المحتفظ به من قبل الشركات المدرجة عالميًا، ما يعادل حوالي 1.24 مليون BTC. كما تمتلك الحكومة الأمريكية نفسها 328,372 BTC (بشكل رئيسي من خلال مصادرة الأصول)، بقيمة تزيد عن 26 مليار دولار أمريكي وفقًا لسعر CoinGecko.

لقد أصبحت هذه الاحتياطيات من البيتكوين نقطة مرجعية للتشريعات المتعلقة بالاحتياطيات. تم تقديم قانون تحديث الاحتياطيات الأمريكية في مايو من هذا العام في الكونغرس، وسيوجه وزارة الخزانة إلى دراسة تجميع البيتكوين بأسلوب محايد من حيث الميزانية. وقد أفادت تقارير سابقة أن هدف القانون هو تجميع ما يصل إلى مليون بيتكوين خلال خمس سنوات، لكن التقرير المتعلق من The Block حذف هذا الرقم المحدد واستبدلته بالتركيز على إجراء دراسة، وبالتالي يجب فهم الرقم البالغ مليون بيتكوين على أنه اقتراح سابق، وليس الهدف الحالي للقانون.

لقد تغير موقف وول ستريت أيضًا. هذا العام، فتحت عدة شركات أمريكية كبيرة لإدارة الأصول قنوات صناديق تداول البورصة للبيتكوين لمستشاريها الماليين، مما سمح لهذا الأصل بالظهور أمام مخططي التخطيط المالي الذين لم يكن لديهم سابقًا أي سبب تقريبًا لذكره لعملائهم.

هذه البيانات حول نسبة الحيازة تستند إلى إجراء أكبر. في 19 أغسطس، أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية عن مضاعفة دعم السيولة لسندات الحكومة طويلة الأجل من خلال عمليات إعادة الشراء، ورفع الحد الأقصى لكل عملية من 2 مليار دولار إلى ما لا يقل عن 4 مليارات دولار، مع استمرار التنفيذ من 9 سبتمبر إلى 4 نوفمبر. كان رد فعل السوق فوريًا: انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة حوالي 0.9%، ليصل إلى أدنى مستوى منذ 29 مايو؛ وارتفع الذهب بنسبة حوالي 2%، ليصل إلى حوالي 4480 دولارًا للأونصة.

سياسة تهدف إلى خفض العوائد على المدى الطويل لدعم سيولة سوق السندات، ستقلل أيضًا من الجاذبية النسبية للدولار، حيث يُنظر إلى الذهب والبيتكوين كبدائل للدولار. وهذا هو السبب في أن كليهما ارتفعًا بالتوازي بعد الإعلان، على الرغم من أنهما غالبًا ما يُصوَّران كمنافسين وليس كحلفاء.

أشار مات كول، الرئيس التنفيذي لشركة Strive، إلى أن نسبة البيتكوين إلى الذهب هي مؤشر رائد يستحق المراقبة. وفي التقرير ذي الصلة من The Block، ذكر كول أن سعر البيتكوين مقابل الذهب وصل إلى أدنى مستوى له في فبراير 2026، أي قبل حوالي خمسة أشهر من وصول سعره بالدولار إلى أدنى مستوى له في يوليو. ويعتقد أن نفس فترة التأخير ظهرت في قمة الدورة السابقة: حيث بلغ سعر البيتكوين مقابل الذهب ذروته في ديسمبر 2024، لكنه لم يصل إلى ذروته بالدولار إلا في أكتوبر 2025.

إذا كان هذا النمط صحيحًا، فإن اختراق البيتكوين للذهب والدولار في نفس الأسبوع هو إشارة تستحق المتابعة، وليست صدفة.

هناك قوتان تساهمان في معظم الدفع وراء حركة البيتكوين الحالية. الأولى هي الدولار: تشير خطة شراء السندات من قبل وزارة الخزانة إلى تقبلها للعملة الضعيفة، وانخفاض مؤشر الدولار تحت أدنى مستوى له في مايو سيزيل أحد العوامل المعاكسة التي لم تواجهها البيتكوين بعد في هذه الدورة.

الثاني هو الذكاء الاصطناعي. مع تراجع تكلفة الذكاء وزيادة انتشاره، ستُستهلك بسرعة أكبر الميزات السابقة التي كانت تستمد قوتها من رؤى نادرة أو قدرات برمجية، مما يدفع رأس المال نحو الأصول التي لا يمكن نسخها — مثل البيتكوين والذهب والفضة.

يتمثل نقطة بيع البيتكوين في دمجها بين العرض الثابت وخصائص لا تمتلكها الذهب في الاقتصاد الرقمي — التسوية الفورية، والقابلية للنقل عالميًا، والتوافق الأصلي مع البنية التحتية المالية الرقمية.

رغم أن أرقام الحيازة مثيرة للانتباه، إلا أنها مجرد قمة الجبل الجليدي. لا يزال سوق الذهب أكبر بكثير من سوق البيتكوين، لذا فإن التقدم في حصة الحيازة لا يعني أن البيتكوين قد أغلق الفجوة في القيمة ضمن توزيعات المؤسسات، فهذان بعدان مختلفان للقياس. ما تغير حقًا هو مسار تطور البيتكوين. إن حيازة الحكومات لـ 328,372 بيتكوين، وحيازة الشركات الأمريكية لـ 1.24 مليون بيتكوين، تشير جميعها إلى أن البيتكوين ينتقل من قصة تلاعب من قبل المستثمرين الأفراد إلى دور أكثر قربًا من أصول احتياطية للدول السيادية والشركات؛ وهو الدور الذي شغله الذهب لفترة طويلة.

هناك ثلاثة أمور يمكنها أن تُظهر ما إذا كان ما حدث في 19 أغسطس يمثل نقطة تحول حقيقية أم مجرد رد فعل لحظي. أولاً، هل سيحافظ مؤشر الدولار على مستوى أقل من منخفض مايو، ليؤكد أن هذا ضعف جوهري وليس مجرد تراجع مؤقت. ثانيًا، هل سيتم تمديد أو توسيع خطة شراء السندات من قبل وزارة الخزانة؟ إذا كان الأمر كذلك، فستصبح احتمالية وصول البيتكوين إلى 100 ألف دولار أو أكثر بحلول نهاية العام أكثر واقعية. ثالثًا، هل سيستمر معدل البيتكوين إلى الذهب في الارتفاع، مما يشير إلى انتقال رأس المال من الذهب إلى البيتكوين؟ الظروف الكلية تتجه لصالح البيتكوين، لكن ما زال السؤال مفتوحًا فيما إذا كان رأس المال سيتبع هذا الاتجاه.