الولايات المتحدة واليابان تتدخلان في سوق الين باستخدام تكتيكات غير تقليدية

هذا الخبير في صناديق التحوط الذي ربح سابقًا 10 مليارات دولار من المقامرة على أسواق الصرف الأجنبي، يستخدم الآن تكتيكات غير تقليدية تثير إعجاب وول ستريت، بالتعاون مع اليابان لشن أول تدخل في أسعار الصرف منذ 30 عامًا.

لإظهار محتوى دفتر ملاحظاته للصحفيين، عرض وزير الخزانة الأمريكي بيسنت مهمة "معلقة": شراء ما يصل إلى 10 مليارات دولار من الين الياباني.

هذه المشهد ليس من سيناريو فيلم، بل هو عملية علنية قام بها بيسنت في إطار جهوده لدفع التعاون بين الولايات المتحدة واليابان لدعم الين. وباستخدام خبرته السابقة في وول ستريت، حيث كسب عشرة مليارات دولار لصناديق جورج سوروس من خلال تداول العملات الأجنبية، يتدخل هذا الوزير المالي في حكومة ترامب بطريقة تختلف عن الوزارات المالية التقليدية في سوق صرف العملات.

إن التعاون بين واشنطن وطوكيو لاستقرار الين هو أول تدخل من هذا القبيل منذ 30 عامًا. بالإضافة إلى عرض دفتر الملاحظات علنًا، اتخذ بيسانت سلسلة من التدابير غير التقليدية، بما في ذلك استخدام احتياطيات اليورو التي تمتلكها الولايات المتحدة، وذكر علنًا أداة سيولة من بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن لليابان استخدامها.

قال ستيفن مايرو، الشريك الإداري في Beacon Policy Advisors والمسؤول السابق في وزارة الخزانة في إدارة بوش الابن: "أشعر أنه يفكر أكثر في أنه، 'حسنًا، هذا كان ليعتبر خطوة جيدة عندما كنت تاجرًا.'"

يعتقد ميرو أن سينت يتصرف بأسلوب مختلف عن المسؤولين التقليديين في منصب وزير المالية. "إنه يعمل بسهولة خارج نطاق مسؤولياته، لأن 'نطاقه' ليس نطاق وزارة المالية التقليدية — بل هو سمعة السوق."

التدخل المشترك بين الولايات المتحدة واليابان أظهر نتائج أولية، حيث ارتفع الين من أدنى مستوى له منذ 40 عامًا. ومع ذلك، يراقب تجار السوق ما إذا كان هذا الاتجاه الصاعد سيستمر. وقال بيسانت الثلاثاء إن ضعف الين المستمر قد يثير خطر تدهور إضافي في عملات أخرى في آسيا، وأشار إلى احتمال اتخاذ إجراءات إضافية في المستقبل.

يُظهر هذا الإجراء أيضًا تغييرًا في أسلوب الدبلوماسية الاقتصادية الأمريكية.

كانت معظم وزراء الخزانة الأمريكيين السابقين، بما في ذلك هنري بولسون وروبرت روبين اللذين شغلا مناصب تنفيذية في غولدمان ساكس، يأتون من خلفية في قطاع الخدمات المالية "البائع"، وكان تركيزهم الأساسي عادةً على إدارة المخاطر.

أما بيسانت، الذي يمتلك عقودًا من الخبرة في صناديق التحوط، فهو من فئة أخرى.

"لم نكن لدينا قط شخص حقيقي من خلفية مشتري"، كما قال ميرو. "إنه أكثر شبهاً بمتداول كلي من كونه وزير مالية تقليديًا."

في حديثه في يونيو من هذا العام في نادي الاقتصاد في نيويورك، شرح بيسانت فلسفته في إدارة الاقتصاد، وتناول جزء منها دعم الدول الحليفة التي ترغب في التنسيق مع الحكومة الأمريكية.

في الأحد الماضي، قال ترامب إن الولايات المتحدة ستحصل على "مكاسب اقتصادية" من إجراءات التدخل في الين، لكنه لم يوضح التفاصيل.

كان بيسنت قد أعرب مسبقًا عن قلقه من أن التغيرات في السوق اليابانية قد تؤثر على سوق سندات الخزانة الأمريكية، وفي الوقت نفسه شدد ترامب وبيسنت على أهمية التحالف الأمريكي الياباني.

أكد بيسانت على منصة X يوم الأحد الماضي أن الجانب الأمريكي شارك في عملية تدخل مشتركة لدعم الين. وقد أظهر سابقًا دفتر ملاحظاته خلال اجتماع مجلس الوزراء يوم الجمعة الماضي للصحفيين، ووضع شراء الين ضمن "قائمة المهام".

"أردت فقط التأكد من أن جميع المراسلين الذين يلقيون نظرة من الخلف يعرفون أن رمز 'JPY' يمثل الين الياباني،" كما قال بيسانت في مقابلة مع CNBC يوم الثلاثاء.

كما أكّد أن الولايات المتحدة استخدمت احتياطيات اليورو في هذه المرة. ويعتقد المحللون أن هذا الإجراء قد يكون هدفه تقليل تأثير ضعف الدولار.

عادةً ما يتمكن متداولو صناديق التحوط من الخروج بسرعة بعد نجاح الصفقة، لكن وزير المالية لا يمتلك نفس المرونة.

في العام الماضي، حقق بيسانت عوائد على رهاناته عالية المخاطر في الأرجنتين. فاز خافيير ميلي، رئيس الأرجنتين وحليف ترامب، بفوز غير متوقع في الانتخابات التشريعية.

Today, Bessent has linked his personal reputation to the movement of the Japanese yen.

يتأثر الين الياباني على المدى الطويل بعوامل مثل السياسة المالية اليابانية وسرعة تباطؤ رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني، مما يثير قلق السوق من مزيد من الضعف.

قال كريس تيرنر، الرئيس التنفيذي للأسواق العالمية في إن جي بي، إن حالتَي الأرجنتين واليابان تُظهران أن وزارة الخزانة الأمريكية أصبحت أكثر استعدادًا لاستخدام صندوق استقرار العملات الأجنبية (ESF) لتحقيق أهداف اقتصادية وأرضية سياسية أوسع.

"هذا يمثل انحرافًا واضحًا عن السياسة النقدية الأمريكية السلبية على مدار العقدين الماضيين،" كما قال تورنر.

Bessent قادر على تحمل مخاطر أعلى، وهو ما يرتبط أيضًا بنفوذه داخل إدارة ترامب.

في الثلاثاء، حضر ترامب حفل أداء اليمين للرئيس الجديد للمخابرات الوطنية جاي كلايتون، الذي أداره بيسنت. ومن المتوقع أن يسافر بيسنت يوم الأربعاء مع رئيس مجلس النواب مايك جونسون إلى أريزونا لعرض إنجازات الحكومة قبل الانتخابات النصفية.

كما أوضح بيسانت أن هناك اعتبارات استراتيجية أوسع وراء حالات الأرجنتين واليابان.

فيما يتعلق بالأرجنتين، أكّد العام الماضي أن فوز ميلّي في الانتخابات ساعد في دفع منطقة أمريكا اللاتينية نحو تحول قوى سياسية يمينية. ومنذ ذلك الحين، فاز قادة محافظون في انتخابات رئاسية في كولومبيا وبيرو.

وفيما يتعلق باليابان، قال بيسانت الثلاثاء إن ضعف الين لن يزيد فقط من ضغوط التضخم في اليابان، بل قد يؤثر أيضًا على نظام العملات الآسيوي بأكمله. وقال بيسانت: "إذا ضعف الين بشكل كبير، فستتبعه العملات الأخرى."

Bessent لديه خبرة طويلة في البحث والتجارة في الاقتصاد الياباني.

زَارَ اليابان أكثر من 50 مرة، منها ثلاث مرات أثناء توليه منصب وزير المالية. في بداية العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين، كان يسافر إلى اليابان شهريًا لفهم بيئة الاقتصاد المحلي بشكل أعمق.

خلال فترة عمل بيسانت في صندوق تابع لسوروس، ربح سوروس أكثر من 10 مليارات دولار من خلال المراهنة على انخفاض الين ياباني خلال فترة الإصلاحات الاقتصادية التي قادها رئيس الوزراء الياباني السابق شينزو آبي.

اليوم، يواصل بيسانت التواصل الوثيق مع الجانب الياباني، بما في ذلك وزير المالية الياباني كاتاياما ساكي وحاكم بنك اليابان كازو ناكاودا. وصف بيسانت ناكاودا بأنه "صديق قديم منذ سنوات".

خلال عمله تحت مظلة سوروس، عمل بيسانت أيضًا مع تاجر صندوق التحوط المشهور ستانلي دروكينميلر. لاحقًا، أصبح دروكينميلر مُرشدًا لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي كيفن وارش.

خلال جلسات التأكيد في مجلس الشيوخ في أبريل من هذا العام، أعرب ووش عن دعمه لـ "خطة الحكم الاقتصادي" للحكومة، لكنه لم يوضح رأيه بشأن دور بنك الاحتياطي الفيدرالي.

In comparison, Bessent has more openly emphasized the role of fiscal tools in economic diplomacy.

في الأحد الماضي والثلاثاء هذا الأسبوع، أشار عدة مرات إلى أداة من أدوات مجلس الاحتياطي الفيدرالي، معتبرًا أن اليابان يمكنها استخدام هذه الآلية لدعم الين دون بيع فوري لاحتياطياتها من سندات الخزانة الأمريكية التي تتجاوز تريليون دولار.

Bessenet تشير إلى أداة التسهيلات الراجعة التي تقدمها الفيدرالي الأمريكي للبنوك الأجنبية والسلطات النقدية الدولية — مرفق FIMA Repo.

"هذه أداة قوية جدًا، وقد تم إنشاؤها خصيصًا للتعامل مع مثل هذه الحالات." قال بيسانت في مقابلة مع CNBC.