"الكلمة التي أسمعها غالبًا من هؤلاء الأشخاص مؤخرًا هي، 'بالفعل، لا يمكنك كسب المال من تداول الأسهم'، 'لماذا كلما اشتريت تنخفض الأسعار؟'" قال النائب كيم من كوريا لـ "تشي وي".
شهد سوق الأسهم الكوري الجنوبي خلال الصيف الماضي دراما مثيرة ومتقلبة.
بدأت القصة مع حركة سوقية تاريخية في صناعة أشباه الموصلات، حيث ارتفعت أسهم هايكس بانتظام، وتبعها سامسونغ إلكترونيكس، وواصل مؤشر سوق كوريا الكلي KOSPI تسجيل مستويات قياسية جديدة باستمرار.
في عالم الإنترنت الصيني، انتشر أيضًا مصطلح "الفتيات الكوريات"، وظهر ما يُسمى بـ"العصر الذهبي للمساهمين الكوريين" الذي يُحسد عليه.
لكن بسرعة، تكررت المشاهد بالتناوب بين الانخفاض إلى نقطة الإيقاف ثم الارتفاع القوي.
خلال هذه التقلبات، بحث "تشي وي" عن المدير بارك من قسم DS في سامسونج إلكترونيكس (نشاط أشباه الموصلات)، وعن المدير كيم من مؤسسة كورية جنوبية للتجميل الطبي، لمحاولة فهم كيفية تغير عقلية الكوريين الجنوبيين خلال هذه الموجة التاريخية.
"الناس في شوارع سيول توقفوا فجأة وعانقوا بعضهم البعض واحتفلوا بصوت عالٍ." بصراحة، ضحكت عندما قرأت هذا الوصف. من المستحيل تقريبًا أن يحدث هذا في المجتمع الكوري، وأعتقد أن هذا مبالغة درامية جدًا ولا يتوافق مع طبيعة الكوريين والثقافة الاجتماعية. في الواقع، المجتمع الكوري ليس مجتمعًا يُظهر للجميع كم من المال كسبوه." يرى الرئيس جين أن الكتابات القصيرة لعصر الذهب كانت مبالغة جدًا، حتى رغم أن استثماراته في الأسهم ارتفعت أيضًا ثلاث مرات في وقت ما.
إذا كان عليّ أن أقول ما الذي تغير حقًا في المجتمع الكوري، فأعتقد أن التغيير هو أكثر ما يتعلق بالمشاعر. عندما ترتفع الأسهم، يصبح أصحابها بشكل عام أكثر تفاؤلًا وإيجابية. لكنهم عادةً لا يظهرون ذلك صراحةً. في معظم الأحيان، لا يتجاوز الأمر مجرد مناقشات عرضية بين أصدقاء قلائل حول الاستثمارات، ونادرًا ما يصبح موضوعًا يُناقش بشكل جماعي في المجتمع. خاصةً بين الجيل الشاب الحالي في كوريا (جيل MZ)، حيث لا يُبادر الكثيرون في العمل حتى بمناقشة حياتهم الشخصية مع مديريهم، ناهيك عن مناقشة أرباحهم الاستثمارية علنًا.
بالنسبة لسبب جنون المستثمرين الكوريين في السوق المالي حاليًا، يرى الرئيس جين أن وسائل التواصل الاجتماعي والأخبار لعبت دورًا كبيرًا في الدفع.
عندما يرى الناس باستمرار أخبارًا عن أشخاص يكسبون أموالاً كثيرة، أو ارتفاع مستمر في سوق الأسهم، بالإضافة إلى سماعهم أحيانًا من حولهم أن شخصًا ما ربح من استثماراته، ينشأ لدى الكثيرين تلقائيًا فكرة: "أليس من الأفضل أن أبدأ في الاستثمار؟" لذا، فإن حماس الكوريين للسوق المالي في السنوات الأخيرة حقيقي بالفعل. لكنني أعتقد أن هذا يتجلى أكثر في زيادة عدد الحسابات المفتوحة وتدفق مستمر للأموال إلى سوق الأسهم، وليس كما تصفه المقالات القصيرة من أن المجتمع بأكمله غارق في أجواء احتفال جماعي وتبادل عناق واحتفاء. هناك فرق كبير بين الأمرين.
أشار السيد كيم إلى أنه عندما ينخفض السوق، فإن الحالة العامة للمجتمع قد تنخفض قليلاً. ومع ذلك، فإن هذا التغيير لا يزال معتدلاً. فمعظم الكوريين لا يظهرون قلقهم أو خسائرهم أو ضغوطهم بشكل واضح في الغالب.
الفرق بين الحالات الاستثنائية المعروضة على وسائل التواصل الاجتماعي والواقع العام لا يقتصر على أسواق الأسهم.
من انتشار أولي لعبارة "بطاقة عمل هايكس تصبح عملة صعبة في سوق المواعيد" إلى "إضراب نقابة موظفي سامسونغ للمطالبة بتحسين الرواتب والظروف"، فإن هذه الشائعات الواسعة الانتشار لا تمثل غالبًا حالة الموظفين العاديين في الشركة.
شرح رئيس قسم DS في سامسونغ إلكترونيكس، بارك، لتشي وي: "أولاً، لا تمثل النقابة جميع الموظفين. عادةً، في ثقافة العمل الكورية، تُمنح المزايا أولاً لعدد قليل من أعضاء النقابة، وبالتالي لا يوافق جميع الموظفين بالضرورة على المفاوضات الجماعية. وذلك لأن مشاركة الشركة لأغلب أرباحها مع الموظفين لا تضمن بالضرورة نمو الشركة."
نعم، لم تخطئ في القراءة؛ فـ "النقابات" في كوريا ليست كما يتخيلها مستخدمو الإنترنت في العالم الصيني. ففي كثير من الأحيان، يكون أعضاء النقابات الكورية نوعًا من "الطائفة الامتيازية القليلة"، ولا تمثل حقًا عامة العمال، بل تشبه أكثر نوعًا من "مجموعات المصالح". وهناك مصطلح نقدي في الإعلام الكوري يُستخدم لانتقاد هذه الظاهرة يُسمى "النقابة النبيلة" (귀족노조).
بالإضافة إلى ذلك، لم تظهر حتى الآن أي زيادة شاملة في الرواتب. كما أن المنافسة على الرواتب بين SK وسامسونغ تركز فعليًا على الموظفين الأساسيين مثل الباحثين أو الإدارة، ولا تصل عادةً إلى طبقة الموظفين العاديين. أنا لست على دراية تامة بحالة هايتاكس، ولم تُجرِ سامسونغ بعد مفاوضات رواتبها السنوية هذا العام، ولم تستلم أي مكافآت، لذا لا توجد أي إحساس ملموس بذلك.
على الرغم من أن العالم يصف دورة الازدهار في قطاع أشباه الموصلات بين عامي 2024 و2026 بأنها "انتعاش هيكلية مدفوع بالذكاء الاصطناعي"، إلا أن المدير بوك يرى أن صناعة أشباه الموصلات الكورية قد ظلت دائمًا تحتفظ بزخم نمو، لذا فإن وجود فترة نمو لا تُعتبر بشكل كبير "تغييرًا".
أخبرنا أن الشركة تشهد بالفعل نموًا في الأداء، لكن هذا يعني ببساطة زيادة عدد الموظفين، وليس توزيع رواتب شخصين على شخص واحد. وبالتالي، لا توجد تأثيرات ملموسة أخرى سوى التحسين التدريجي للتسهيلات وزيادة الرواتب، لذا نادرًا ما يُناقش أي شيء آخر غير سعر السهم، وكل شخص يركز فقط على مهامه.
وفقًا لجين، من الناحية العامة، كانت مسارات حياة الموظفين العاديين في كوريا متشابهة لفترة طويلة في الماضي.
يقوم العديد من الأشخاص بادخار رواتبهم تدريجيًا، ثم شراء المنازل من خلال قروض بنكية. مع ارتفاع أسعار العقارات باستمرار، يزداد قيمة العقار، وتتراكم أصولهم بشكل طبيعي، مما يُهيئهم تلقائيًا للتقاعد.
كان هذا النمط من الحياة شائعًا جدًا في كوريا الجنوبية في السابق.
يُعزى تشكُّل هذا النموذج أيضًا إلى استمرار ارتفاع أسعار العقارات في كوريا لفترة طويلة، بالإضافة إلى سهولة الحصول على قروض السكن.
لذلك، على مدار فترة طويلة من الزمن، كان العقار يُعتبر أهم طريقة استثمارية للكوريين.
In comparison, the stock market is less popular than real estate.
في السنوات الأخيرة فقط، بدأ هذا الوضع في التغير. مع تعزيز الحكومة الكورية المستمر للرقابة على سوق العقارات، وزيادة العبء الضريبي على حاملي العقارات المتعددة، وتشديد سياسات معاملات العقارات، بدأ سوق العقارات في التهدئة.
في الوقت نفسه، تواصل الحكومة الكورية إطلاق سياسات تدعم تطوير الأسواق الرأسمالية، بهدف جذب المزيد من الأموال للبقاء في سوق الأسهم الكورية، وحتى تشجيع جزء من الأموال المستثمرة في الأسهم الأجنبية على العودة إلى السوق الكورية.
في هذا السياق، دخل سوق الأسهم الكوري من حوالي عام 2025 فصاعدًا مرحلة تطوير نشطة جدًا.
يبدأ عدد متزايد من الكوريين في اعتبار استثمار الأسهم فرصة مهمة لتغيير وضعهم المالي، وحتى طبقتهم الاجتماعية.
بعد ظهور مستمر للخرافات المالية على الإنترنت، تم تعزيز هذا التفكير بشكل أكبر.
أشار السيد جين إلى أن العديد من المستثمرين يسعون لتحقيق عوائد أعلى من خلال تمويل القروض أو المنتجات الرافعة للاستثمار في الأسهم الشعبية مثل سامسونغ إلكترونيكس وSK هايكسنس.
ما أثار دهشتي أن الحالات المذكورة في الأخبار حدثت بالفعل حولي. أحد أصدقائي كان على هذا النحو. كان يشعر دائمًا أن زيادة الراتب لا تواكب ارتفاع الأسعار، وكان يسعى دائمًا لفرصة "ثراء سريع". لذا، اقترض أموالًا للاستثمار في منتجات رافعة مالية، على أمل مضاعفة أرباحه بسرعة. لكن بعد هذا التصحيح في السوق، خسر تقريبًا معظم أمواله. مؤخرًا، بدأ العديد من أصدقائي حولي في تقليل نفقاتهم بشكل ملحوظ. خلال السوق الصاعد، كانوا يُقيمون العشاءات لأصدقائهم باستمرار، ويشترون منتجات أكثر تكلفة، بل وكان بعضهم يغيّرون سياراتهم مباشرة. أما الآن، فقد باع البعض سياراتهم، وبدأ آخرون في إحضار وجباتهم الغذائية من المنزل يوميًا، على أمل تقليل نفقات المعيشة قدر الإمكان.
أعتقد أنه لم يكن في الأصل شخصًا يحب الاستثمار حقًا. بل كان أكثر تأثرًا برؤية ارتفاع سوق الأسهم الكوري بسرعة، مما أثار لديه شعورًا بالقلق: "إذا لم أركب الموجة الآن، فسأكون الوحيد الذي سيصبح فقيرًا". وتحت تأثير هذه المشاعر، زاد من استثماراته باستمرار، حتى تحمل مخاطر تفوق بكثير قدرته على التحمل.
بعد أيام من استكمال الرئيس كيم استشارة تشيهوي، شهدت سوق الأسهم الكورية الجنوبية مرة أخرى إغلاقًا تلقائيًا، تلاه سلسلة من الإغلاقات التلقائية المتكررة، مما أدى إلى ملء محيط الكونغرس الكوري الجنوبي بأكاليل زهور من قبل المتداولين المحتجين.
من نهاية يوليو، لاحظت أن ردود أفعال الأشخاص من حولي أصبحت أكثر حدة، خاصة عمّي، الذي اتصل بي خصيصًا ليسألني: "ماذا يجب أن أفعل؟ لقد كنت أربح كثيرًا من هذه الأسهم من قبل، والآن أصبحت جميعها خسائر." أشار السيد جين إلى أن العديد من الأشخاص من حوله فقدوا هدوءهم. بعضهم حتى فقد شهيته بسبب هذا الأمر، ويعاني من ضغط كبير، خاصة أولئك الذين استثمروا بقروض أو استخدموا الرافعة المالية.
"أقرب شيء أسمعه من هؤلاء الأشخاص مؤخرًا هو: 'بالفعل، لا يمكنك كسب المال من تداول الأسهم'، 'لماذا كلما اشتريت أبدأ بالانخفاض؟'" قال.
على الرغم من أن السيد جين يمر أيضًا بانسحاب كبير في العوائد، إلا أنه يرى أن هذا عملية يجب أن تمر بها سوق الأسهم الناضجة.
في الواقع، على مدى فترة طويلة في الماضي، كان ارتفاع مؤشر كوريا الشامل للأسهم (KOSPI) فوق مستوى 3000 نقطة، في نظر العديد من المستثمرين الكوريين، حدثًا يكاد يكون معجزة.
ولماذا نقول هذا؟ لأن العديد من الكوريين في الماضي ظنوا دائمًا أن الشركات الكورية لم تحصل على تقييم سوقي يتناسب مع قوتها الحقيقية.
العديد من الشركات الرائدة في مجال أشباه الموصلات في الولايات المتحدة، يرغب السوق في منحها مضاعفات أرباح تزيد على مائة ضعف، مما يؤدي إلى تحقيق قيم سوقية قياسية جديدة.
لكن في الوقت نفسه، تمتلك بعض شركات أشباه الموصلات الكورية جيوبًا تصل أرباحها إلى أكثر من بعض الشركات الأمريكية، لكنها تظل تتمتع بمضاعف ربحية حوالي عشرة أضعاف لفترة طويلة.
بالإضافة إلى التقييم المنخفض، كان هناك مشكلة أخرى في السوق الكوري في الماضي. نظرًا لوجود عدد كبير من الأسهم ذات الرأسمال الصغير والمتوسط، كانت بعض الأسهم الفردية غالبًا ما تُستغل من قبل سيولة السوق، بل وظهرت ظاهرة ما يُعرف بأسهم المضاربين. يشعر الكثير من الناس أن الأسهم الكورية لا تمتلك قيمة استثمارية، حيث أن العديد من الأسهم هي مجرد نتيجة لمضاربات السيولة، ولا تحصل الشركات المتميزة حقًا على التقييم الذي تستحقه.
أشار السيد جين إلى أن هذا الرأي موجود في كوريا منذ سنوات عديدة. لكن في السنوات الأخيرة، مع تباطؤ سوق العقارات وتعزيز السياسات ذات الصلة في الأسواق المالية، بدأ عدد متزايد من الأموال التي كانت مركزة سابقًا في سوق العقارات بالتدفق نحو سوق الأسهم.
بدأت الأموال الأجنبية أيضًا في ملاحظة السوق الكوري، مما زاد من سرعة ارتفاع السوق بأكمله.
مع دخول عدد متزايد من الأشخاص الذين لم يكن لديهم سابقًا خبرة استثمارية، السوق بسبب الصعود المستمر، تبدأ المخاطر في التراكم تدريجيًا.
تبدأ أجزاء من رؤوس الأموال الأجنبية والمستثمرين المؤسسيين الذين حققوا أرباحًا كبيرة في الخروج من المراكز، ويدخل السوق مرحلة التصحيح.
لكن العديد من المستثمرين الأفراد العاديين، نظرًا لحدود قدراتهم المالية واستخدامهم طرقًا مثل القروض والرافعة المالية، لا يستطيعون تحمل الضغط الناتج عن الانخفاض المستمر.
في النهاية، اضطر بعض الأشخاص إلى خسارة محدودة والخروج من السوق، بينما واجه آخرون إغلاقًا إجباريًا للمراكز. شراء عند الارتفاع وبيع عند الانخفاض، إطفاء الأنوار وأكل المعكرونة.
قال الرئيس جين: "العوامل المتعددة المذكورة أعلاه هي أسباب رئيسية للتصحيح الحاد الذي شهدته السوق مؤخرًا. ومع ذلك، لا زلت متفائلًا بشأن مستقبل سوق الأسهم الكوري. حاليًا، لا زلت أشتري تدريجيًا، لأنني أرى أن هناك العديد من الشركات ذات القيمة الاستثمارية طويلة الأجل، سواء كانت سامسونغ إلكترونيكس أو إس كي هاي ليتس، أو العديد من الشركات الممتازة في السوقين الكوري والأمريكي. وأتمنى أن يفهم المزيد من الأصدقاء الصينيين كوريا بشكل أكبر."
في الواقع، عند النظر بشكل شامل، فإن التغييرات الناتجة عن موجة أشباه الموصلات هذه في كوريا الجنوبية لا تختلف جوهريًا عن تلك في الداخل، إلا أن عدم الفهم الثقافي جعل الناس يضيفون إلى العديد من الأمور تصفية خيالية مُزيفة.
بعد كل شيء، يعتقد الناس دائمًا أن الآخرين أكثر سعادة منهم.
هذا المقال من حساب ويشات الرسمي "تشيوي"، الكاتب: هيبِي، المحرر: دابي