شركة العملات المشفرة المرتبطة بترامب تحوّل ديون منتجع جزر المالديف إلى رموز، وتكسب 1.2 مليار دولار في 16 شهرًا

شركة كريبتو مرتبطة بترامب تجلب علامة الرئيس السابق إلى سوق الائتمان المنظم.

World Liberty Financial تخطط لتوكينيز مصالح إيرادات القروض المرتبطة بفندق ومنتجع ترامب الدولي جزر المالديف، وتقديم فرص استثمارية للحصول على مدفوعات فائدة متوقعة مرتبطة بتمويل المشروع بدلاً من ملكية العقار نفسه.

مع تحديد تاريخ الإنجاز لعام 2030، يحول الصفقة خدمة الدين المستقبلية إلى أداة مالية رقمية ويجعل اسم الرئيس الحالي في مركز منتج مالي خاضع للتنظيم.

ببساطة، سيقوم المستثمرون بشراء جزء من مدفوعات الفائدة على قرض المنتجع بدلاً من شراء أي جزء من المنتجع.

لقد توقفت عملية الترميز منذ فترة طويلة عن كونها مفهومًا مخصصًا للعملات المشفرة. خلال معظم العامين الماضيين، تحولت إلى استراتيجية منظمة للتغليف والتوزيع للمنتجات الخاصة في السوق الخاصة، خاصة الائتمان الخاص.

يأتي هذا العرض بينما تستمر الأنشطة المشفرة المرتبطة بترامب في التوسع نحو هياكل أكثر تقدمًا في المجال المالي، وفي وقت تدور فيه بالفعل مراقبة وتساؤلات حول الاستثمارات الأجنبية في وسائل الإعلام.

بفضل الخلفية السياسية والتقنية هذه، سيكون آخر صفقة لـ WLFI اختبارًا مناسبًا لمدى قدرة الترميز الخاضع للتنظيم على التوسع عندما يكون محرك التوزيع علامة مُحمَّلة سياسيًا.

مخفية بعمق خلف لغة العلاقات العامة واللغة السياسية الغامضة توجد التفاصيل العملية للعرض. إن هيكله أقرب إلى منتج ائتماني منظم منه إلى العرض التقليدي العقاري على البلوكشين الذي يحظى بشعبية كبيرة في التوكنيزاسيون.

العملة مربوطة بتدفقات نقدية تأتي من القروض، وهذه التدفقات النقدية لا تصل إلا إذا تم بناء المشروع فعليًا، وتمويله بشروط قابلة للتطبيق، وخدمته عبر دورة كاملة من الطلب على السفر، وأسعار، وتحمل المخاطر.

ما يجعل هذا مختلفًا قليلاً فقط عن الائتمان المُنظَّم هو أن الرموز تقع على سلسلة كتل، والتي تتعامل مع الإصدار وسجلات الملكية والتوزيع وفقًا لقواعد المستثمرين المعتمدين. المخاطر الأساسية تبدو مألوفة لأي شخص كان عليه قراءة تدفق السداد، أي من يُدفع له أولًا إذا واجه المقترض الأساسي صعوبات.

قالت World Liberty Financial إن هذا المنتج يوفر للمستثمرين المؤهلين تعرضًا لسداد الفوائد المرتبطة بقروض المنتجع، مما يجعل أسئلة التقييم في مركز العرض.

في الممارسة العملية، هذا يعني أن المستثمرين يشترون مطالبة تتصرف مثل الائتمان الخاص. المتغيرات الأساسية هنا هي الأولوية، والبنود التعاقدية، والاحتياطيات، وأولوية السداد، وما يحدث في فترة الركود. الشعبية النهائية للموقع ومكانة علامته التجارية تهم فقط بشكل غير مباشر، من خلال التأثير الذي ستُحدثه على قدرة الشركة على سداد الديون.

لذلك، اعتبار هذا كعقار مُرمَّز هو أبعد ما يمكن عن العقار الحقيقي، لكن إعطائه أساس في شيء حقيقي وملموس (مثل منتجع) يجعل الأداة تبدو ملموسة. في الواقع، ومع ذلك، فإن الأداة هي الأكثر تجريدًا الممكنة، لكن التجريد ينتقل بسهولة ويبعد أكثر عندما يحمل اسمها ثقلًا خاصًا به.

عملية "التوسيم" هنا تضيف طبقة ثانية يميل مستثمرو الديون التقليديون إلى التقليل من قيمتها.

يمكن لحزمة التوكن، أي التغليف الرقمي للأمان، أن تولد إيرادات خاصة بها عند الإصدار، منفصلة عن العائد الذي يأمل المستثمرون في جمعه لاحقًا. ستتلقى DT Marks DEFI، وهي كيان مملوك لعائلة ترامب، 75٪ من إيرادات مبيعات توكن $WLFI بعد الخصومات. ستكون هذه الإيرادات ناتجة فقط من بيع المنتج، وليس من نجاح منتجع جزر المالديف في توليد مدفوعات فائدة بعد سنوات عديدة.

بسبب الجدية التي يحملها اسم ترامب، فإن وجود الاسم على منتج مثل هذا سيجعل التوزيع أسرع وأسهل. أي شيء مدعوم من ترامب يجذب الانتباه، ويقلل من تكلفة اكتساب المشترين، وفي هذه الحالة، يحول منتجًا تقنيًا نسبيًا إلى شيء يمكن أن ينتشر خارج الدوائر المعتادة للائتمان الخاص.

يمكن للرمز أن يوفر عائدًا، ويمكن أن لا يزال الإصدار نفسه يولد سيولة للنظام البيئي للمُصدر.

إن تكليف Securitize بعملية الترميز يضع المنتج داخل بنية تحتية منظمة لل securities الرقمية، بدلاً من الإصدار المفتوح للرموز. مع أكثر من 4 مليارات دولار في الأصول تحت الإدارة وعملاء مثل بلاك روك وBNY وKKR وVanEck، يمنح ذلك وزنًا كبيرًا للمنتج الغامض إلى حد ما.

تريد WLFI وضع هذه الرموز كعرض موجه للمستثمرين المؤهلين، وتوزيعها من خلال بنية تحتية مألوفة ومتوافقة. وهذا عادةً ما يعني قيودًا على النقل، وفحوصات الأهلية، وقنوات تداول ثانوية خاضعة لرقابة صارمة، مما سيجعل هذا الرمز يشعر أكثر كطرح خاص مع جدول رأس مال حديث أكثر من كعملة تُتداول بحرية عبر البورصات.

هذا أيضًا هو الاتجاه الذي تتخذه التوكيز في تغطية المالية التقليدية. أصبح البلوكشين الآن يُستخدم كبنية تحتية للإصدار والتسوية للأدوات في الأسواق الخاصة، مع تضمين الامتثال في تصميم المنتج. يمكن للتقنية أن تجعل التوزيع وحفظ السجلات أكثر نظافة، بينما تظل المادة القانونية والاقتصادية متمسكة بقانون الأوراق المالية وعقود الائتمان.

صفقة جزر المالديف هي جزء من محفظة كريبتو أوسع بكثير تابعة لترامب وشركات مرتبطة بترامب، بدأت بما يمكن وصفه فقط بأنه منتجات معجبين، ثم نمت لتشمل منتجات أسواق رأس المال.

الجهود السابقة من ترامب ركزت بشدة على الثقافة والذكريات، بما في ذلك عملات Trump وMelania الميمية، إلى جانب مجموعة أوسع من نشاط الرموز المميزة الموسومة بـtoken activity.

ومع ذلك، كانت المشاريع التابعة لـ World Liberty Financial أقرب إلى البنية التحتية المالية مقارنة بالبضائع، وهو السبب في نجاحها في توليد كمية هائلة من الأرباح للترامب.

وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال، كسبت World Liberty العائلة ترامب ما لا يقل عن 1.2 مليار دولار نقدًا على مدار 16 شهرًا، بالإضافة إلى 2.25 مليار دولار من الأرباح الورقية من حيازات العملات المشفرة. تُظهر المستندات الرسمية للشركة أن 75% من مبيعات رموز WLFI تذهب مباشرة إلى كيان تابع للترامب، مما يجعل نموذج العمل للمشروع يبدو كطريق رسوم مبني على التوزيع والعلامة التجارية.

ومع ذلك، فإن صفقة مثيرة للجدل مع شيخ من أبوظبي اشترى 49% من WLFI مقابل 500 مليون دولار وضعت الشركة وتعاملاتها تحت دائرة ضوء غير مريحة. وقد حظيت الصفقة باهتمام سياسي وإعلامي كبير، مما أدى إلى طلب الديمقراطيين في مجلس الشيوخ إجراء تحقيق من قبل لجنة CFIUS، مما جعلها مسألة أمن قومي.

لم يمنع ذلك عائلة ترامب من متابعة جدول أعمالها في مجال التشفير. فقد عقدت World Liberty Financial قمة تشفير ضخمة في مقر ترامب في مار-أ-لاغو هذا الأسبوع، وجمعت بعض أكثر CEOs والمنظمين قوة في البلاد تحت سقف واحد.

صنّفت تقارير وسائط متعددة هذا النجاح كنجاح هائل، مشيرة إلى أنه وضع مسارًا يدمج التأثير والتوزيع والشرعية.

كل هذا السياق يغير كيفية فهم ترميز جزر المالديف. إنه يُغلف التدفقات النقدية المستقبلية في منتج يمكن بيعه عبر قنوات منظمة، بينما توفر علامة الرئيس جمهورًا مدمجًا.

هدف الإنجاز لعام 2030 يجعل هذا تجارة تتطلب صبرًا، مع تراكم مخاطر البناء والتمويل والمخاطر الكلية فوق بعضها البعض. يمكن أن يحدث الكثير بين الإعلان والمنتج النهائي، وهيكل الرمز لا يزيل أيًا من هذه المخاطر.

سيحتاج المستثمرون إلى التركيز على مجموعة من الأسئلة المثبتة والموثوقة التي تنطبق على أي منتج ائتماني مُهيكل: من يدفع لمن، وأي ترتيب، وتحت أي شروط، وبأي حمايات، وأي خيارات خروج؟

الطبقة الجديدة من الأسئلة التي تنشأ من كون هذا منتجًا مُرمَّزًا تركز على التوزيع والانتباه، لأن العلامة التجارية الرئاسية يمكن أن تخلق طلبًا بطريقة لا تستطيع أي منتجات ائتمانية عادية تحقيقها.

يمكن لهذا النوع من الهيكل أن يقوم بثلاثة أشياء في آنٍ واحد.

يمكنه توحيد الائتمان الخاص المُرمز الذي يُسوّق من خلال علامات تجارية بارزة.

قد يُحفز مراجعة أكثر صرامة لاقتصاديات إصدار الرموز، خاصةً حيث تستحوذ الكيانات المرتبطة بالعلامة التجارية على إيرادات ذات أهمية من المبيعات.

يمكنه أيضًا تسريع التحول الأوسع نحو منصات التوقيع المنظمة كوسائط لتعبئة وتوزيع الأوراق المالية الخاصة، حتى عندما لا يكون الخطر الكامن مختلفًا عن مخاطر الائتمان القياسية.

إذا كان الترميز له نقطة نهاية ثقافية، فقد يبدو مثل تدفقات نقدية مألوفة معبأة في شكل غير مألوف، ومُباعة عبر بنية تحتية متوافقة، ومُضخمة باسم أو سرد ينتشر أسرع من وثيقة العرض.

ظهر المنشور حققت شركة ترامب في مجال التشفير 1.2 مليار دولار في 16 شهرًا لأنها وجدت طريقة لبيع ديون المنتجعات كرموز لأول مرة على CryptoSlate.