وافق الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على حكم أخلاقي لقانون الوضوح. يحظر هذا الحكم على المسؤولين الفيدراليين إصدار العملات المشفرة أثناء توليهم المنصب. الآن، يتم نقل الإنفاذ إلى وزارة العدل الأمريكية (DOJ) بدلاً من المدعي العام للولايات.
قانون الشفافية هو أول قانون فدرالي شامل لهيكل السوق للعملات الرقمية في الولايات المتحدة. اسمه الرسمي هو قانون شفافية سوق الأصول الرقمية. وهو يقسم الإشراف بين لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). ستتلقى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الاختصاص الحصري على أسواق_spot للأصول الرقمية التي تعتبر سلعًا. في المقابل، ستظل لجنة الأوراق المالية والبورصات مسؤولة عن الأصول التي تحمل طابع عقد استثماري. أقر مجلس النواب أولًا مشروع القانون في يوليو 2025، وتبعه لجنة المصارف في مجلس الشيوخ في مايو 2026. ومنذ ذلك الحين، أصبح المشروع جاهزًا للتصويت الكامل من قبل مجلس الشيوخ تحت الرقم التقويمي 423. يبقى سؤال الأخلاقيات العقبة الأخيرة غير المحلولة. يتطلب المرور 60 صوتًا. ومع ذلك، يحتفظ الجمهوريون بـ 53 مقعدًا فقط، وبالتالي يحتاجون إلى سبعة أصوات ديمقراطية على الأقل.
اشترك في نشرتنا الإخبارية
أفضل المقالات لهذا الأسبوع، مُسلّمة مباشرة إلى بريدك الإلكتروني.
وزارة العدل ستُطبّق قاعدة الأخلاقيات الخاصة بقانون الوضوح
تحظر المادة الرئيس ونائب الرئيس وأعضاء الكونغرس من إصدار أو عرض الأصول الرقمية أثناء توليهم مناصبهم. لكن النقطة الحاسمة ليست الحظر نفسه بل السؤال عن من يُنفذه. ووفقًا للنص المتفق عليه، تقع هذه السلطة لدى وزارة العدل، ولا تعود إلى مدعين عامين فرديين في الولايات. وأكد عدة أشخاص مطلعين على المفاوضات حظر الإصدار، وؤكد اثنان منهم اختصاص وزارة العدل.
تم التوصل إلى الاتفاق فقط بعد أشهر من المفاوضات. في 16 يوليو 2026، التقى ترامب مع السناتور الجمهوريين برنّي مورينو وسينثيا لوميس. كما حضر باتريك ويت، المستشار الأول للعملات المشفرة في البيت الأبيض، لحلّ لغة الأخلاقيات. وبعد أربعة أيام، أصدر الرئيس موافقته أخيرًا في وقت متأخر من المساء.
إزالة مدعين عامين للولايات يغير منطق الإشراف جذريًا. في الأصل، كان اقتراح توفيقي يفترض أن مدعين عامين للولايات يمكنهم رفع دعاوى ضد وزارة العدل. كان يمكنهم التحرك إذا فشلت في تطبيق قواعد الأخلاقيات. وقد اختفى هذا الآلية في الصيغة المتفق عليها حاليًا. علاوة على ذلك، لم يكن النص القانوني الدقيق متاحًا للجمهور وقت التوصل إلى الاتفاق. لهذا السبب، تعتمد جميع التفاصيل على مصادر مجهولة.
الديمقراطيون يرون وجود تضارب مصالح في وزارة العدل
بالنسبة للديمقراطيين، تكمن المشكلة بالضبط في هذا التحول. تود بلانش، المحامي الشخصي السابق لترامب، يمر حاليًا بعملية التأكيد ليقود وزارة العدل. وبالتالي، ستكون وزارة العدل تحت قيادته مطالبة بمراقبة انتهاكات محتملة للأخلاقيات من قبل الرئيس نفسه الذي مثله سابقًا. نتيجة لذلك، تضع الانتقادات الديمقراطية هذا التضارب في المصالح بالضبط في مركز التركيز.
السناتور أنجيلا ألسبروكس (D-ماريلاند) هي واحدة من اثنين من الديمقراطيين الذين صوتوا لتمرير قانون الوضوح من لجنة البنوك. ومع ذلك، وصفت التحقيقات التي تقودها وزارة العدل بأنها غير جادة، وهددت برفض المشروع بهذا الشكل.
"هذا الإنفاذ من قبل وزارة العدل بشأن حكم أخلاقي؟ هذا عرض غير جاد، ولن أدعم المشروع القانوني بهذا النص. لكننا نعمل من هذا الأساس للتوصل إلى اتفاق يُخضعنا جميعًا للمساءلة." - أنجيلا ألسبروكس، عضوة مجلس الشيوخ الأمريكي (د-ماريلاند)
رَفَضَ البيت الأبيض الاعتراضات. ولم يُؤكد متحدثٌ رسمي اللغة الدقيقة، لكنه قال إن الإدارة تعمل مع الكونغرس على إقرارها. ومع ذلك، في حالة الفشل، ألقى اللوم مسبقًا على الديمقراطيين. في المجموع، لم يصوت حتى الآن سوى ألسبروكس وروبن غاليغو لصالحها بين الديمقراطيين في اللجنة. وكلاهما صوت لصالحها شريطة وجود قواعد أخلاقية قابلة للإنفاذ.
سبعة أصوات ديمقراطية تحدد الموعد النهائي
الحسابات في مجلس الشيوخ تترك للإدارة مساحة ضيقة جدًا. يتطلب التمرير 60 صوتًا، بينما يمتلك الجمهوريون فقط 53 مقعدًا. وبالتالي، يجب أن توافق على الأقل سبعة ديمقراطيين، لكن حتى الآن صوت اثنان فقط لصالحه في اللجنة. تعتمد كل من هذه الأصوات على ما إذا كان يمكن فعليًا تطبيق قواعد الأخلاقيات.
في الوقت نفسه، يتزايد الضغط الزمني. يُعتبر 7 أغسطس 2026 الموعد النهائي العملي قبل عطلة الصيف في مجلس الشيوخ. وإذا فُوّت، فمن المرجح أن تُؤجّل الانتخابات إلى نوفمبر 2026 بسبب الانتخابات النصفية. سابقًا، تم تأجيل تصويت كان متوقعًا في أواخر يونيو.
إلى جانب سؤال الأخلاقيات، لا تزال هناك نقطتان جدليتان مفتوحتان. الأولى تتعلق بإعفاء مطوري البرمجيات غير المخزنة من المسؤولية، وهو ما احتج عليه اتحاد من المدعي العامين للمناطق. الثانية تتعلق بنزاع حول دخل الفائدة على العملات المستقرة. وهي تؤثر بشكل خاص على أرباح Coinbase السنوية من USDC البالغة حوالي 1.35 مليار دولار أمريكي.
دخل ترامب من العملات المشفرة يُشعل جدلًا أخلاقيًا
إن حكم الأخلاقيات مثير للجدل قبل كل شيء بسبب معاملات ترامب التجارية الخاصة. فقد أفاد إفصاحه المالي، وهو مستند بـ 927 صفحة من يوليو 2026، بإيرادات تقارب 1.4 مليار دولار أمريكي مرتبطة بالعملات المشفرة لعام 2025. ومن هذا المبلغ، جاء حوالي 635 مليون دولار أمريكي من رسوم الترخيص لعملة TRUMP الميمية. وجاء مئات الملايين الإضافية من مبيعات رموز World Liberty Financial. وحسب التحليل، تتراوح هذه المبالغ الجزئية بين حوالي 500 مليون دولار أمريكي و799 مليون دولار أمريكي.
في المركز تقع World Liberty Financial، وهي شركة DeFi أسسها عائلة ترامب عام 2024. يتدفق نحو 75% من مبيعات رمز WLFI إلى كيان تابع لترامب يمتلك الرئيس فيه 70%. وبإجمالي، تسيطر العائلة على حوالي 22.5 مليار رمز WLFI. علاوة على ذلك، أشار تحليل لرويترز تم الاستشهاد به عبر Crypto in America إلى أن إيرادات العائلة الإجمالية المرتبطة بالعملات المشفرة تبلغ حوالي 2.3 مليار دولار أمريكي. يغطي هذا الرقم الفترة منذ تولي ترامب منصبه.
في الوقت نفسه، ترسم عدة تحليلات صورة معاكسة من جانب المستثمرين. فبالنسبة لكل من عملة TRUMP الميمية وعملات WLFI، سجل المستثمرون التجزئة خسائر كبيرة على أي حال. وهذا التناقض بالضبط هو ما يمنح مسألة قواعد أخلاقية قابلة للتنفيذ وزنًا سياسيًا.