حلل محلل ترويست سكوريتيز، ماثيو نيكنام، تقييمه لشركة كورنينغ المدمجة من "الاحتفاظ" إلى "الشراء" في 3 أغسطس، وحدد هدف سعر قدره 175 دولارًا. السبب واضح: الذكاء الاصطناعي يستهلك كابلات الألياف البصرية بوتيرة تجعل مصانع كورنينغ تبدو كأغلى الأصول العقارية في التكنولوجيا.
في الواقع، يمثل هذا التحرك تخفيضًا من الهدف السابق البالغ 205 دولارات لنيكنام، لكن الترقية في التصنيف تروي القصة الأهم. لقد أصبح تقييم كورينغ جذابًا بما يكفي، ومسار نموه في الاتصالات البصرية مقنعًا بما يكفي، لدرجة أن التردد من جانب السوق لم يعد منطقيًا وفقًا لرأي ترويست.
منجم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي
وصل إيرادات كورنينغ من الاتصالات البصرية إلى 1.65 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025. هذا يمثل زيادة قدرها 33% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. وارتفعت مبيعات المؤسسات داخل هذا القطاع بشكل أسرع، بزيادة قدرها 58% بفضل منتجات جديدة مخصصة للذكاء الاصطناعي الجيل التالي.
لقد أمنت الشركة التزامات متعددة السنوات من اثنين من أكبر الأسماء في التكنولوجيا. تعهدت نفيديا بدفع ما يصل إلى 3.2 مليار دولار في مايو 2026 لتوسيع قدرة كورنينغ على الاتصال البصري بعشرة أضعاف وزيادة إنتاج الألياف بنسبة تزيد عن 50%. وتعهدت ميتا بدفع ما يصل إلى 6 مليارات دولار حتى عام 2030 خصيصًا لألياف الألياف البصرية المخصصة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.
لماذا هذا مهم أبعد من التكنولوجيا التقليدية
حددت الشركة فرصة إيرادات بقيمة 10 مليارات دولار بحلول عام 2030 مرتبطة بتطوير بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. ويستند هذا الرقم إلى منصتها الفوتونية وألياف البصرية عالية الكثافة، بما في ذلك تقنية الألياف متعددة النوى التي يمكنها نقل كمية بيانات أكبر بكثير عبر كابل واحد.
ما يجب على المستثمرين مراقبته
هدف السعر البالغ 175 دولارًا من Truist يعكس تفاؤلًا معتدلًا بدلاً من حماسة مفرطة. كان نيكنام قد حدد سابقًا هدفًا بقيمة 205 دولارات، لذا فإن الرقم الجديد يمثل في الواقع موقفًا أكثر تحفظًا بشأن التقييم، حتى مع تعزيز الأطروحة الأساسية.
المخاطر الرئيسية لشركة كورنينغ هي التركيز. عندما يعتمد جزء كبير من قصة نموك على الإنفاق المستمر من عدد قليل من مزودي السحابة الضخمة، فإن أي تراجع في خطط إنفاقهم الرأسمالي ينتقل مباشرة إلى إيراداتك.
مع ذلك، فإن الطابع متعدد السنوات للالتزامات الخاصة بـ Nvidia وMeta يوفر درجة من الوضوح في الإيرادات يحسد عليها معظم الشركات الصناعية المصنعة. هذه ليست صفقات شفهية. بل هي عقود بمليارات الدولارات مُصممة لضمان قدرة كورنينغ على توسيع الإنتاج لتلبية الطلب الذي تتوقع كلا الشركتين استمراره.