انكمش سوق العملات المستقرة هذا العام. على ما يبدو أن ترون لم يحصل على المذكرة.
بينما انخفض إجمالي رأس المال للعملات المستقرة إلى حوالي 300-310 مليار دولار بحلول أواخر أغسطس 2026، من ذروة قريبة من 320 مليار دولار في مايو، بلغ عرض العملة المستقرة لشبكة Tron رقمًا قياسيًا قدره 89.2 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026. وهذا يمثل زيادة بنسبة 4.1% مقارنة بالربع السابق، مدفوعًا بشكل شبه كامل بـ USDT، التي تمثل 98.5% من جميع العملات المستقرة على الشبكة. النتيجة: تمتلك Tron الآن 28.7% من سوق العملات المستقرة بأكمله، وغالبًا ما تتجاوز تدفقاتها الأسبوعية 700 مليون دولار، وأحيانًا تتجاوز مليار دولار في أغسطس وحده.
ترون تتجاوز الإيثيريوم على USDT
الرقم الأكثر إثارة في كل هذا: تُستضيف الآن ترون 87.9 مليار دولار من USDT، مقارنة بـ 78.7 مليار دولار على إيثريوم. هذا تغيير كامل. أصبح الشبكة التي كانت تُعتبر في السابق نسخة من إيثريوم على مستوى الميم، الآن المنزل الأكبر الوحيد لأكثر عملة مستقرة استخدامًا في العالم.
الرسوم شبه الصفرية لـ Tron تجعلها الوسيلة الافتراضية للتحويلات النظير إلى نظير ذات القيمة المنخفضة، خاصة في الأسواق الناشئة عبر جنوب شرق آسيا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية. إرسال 20 دولارًا من USDT على Ethereum لا يزال يكلف بضعة دولارات في رسوم الغاز. أما على Tron، فالتكلفة لا تتجاوز جزءًا من السنت.
المعالجة الشبكية قامت بتحويل 2.1 تريليون دولار أمريكي في USDT خلال الربع الثاني من عام 2026 فقط. كانت معظم هذه المعاملات تحويلات بقيمة منخفضة، النوع الذي لا تستطيع البنية التحتية المصرفية التقليدية خدمته بربحية أو لا تحاول حتى خدمته على الإطلاق.
انضم HyperEVM و X Layer إلى الحفل
سجل HyperEVM تدفقات كبيرة من USDC، مما يضعه كسلسلة بديلة عالية الإنتاجية للنشاط المرتبط بالعملات المستقرة.
تجاوز إصدار العملة المستقرة لـ X Layer 2 مليار دولار بحلول أغسطس 2026، بدعم كبير من إطلاق Circle للـ USDC الأصلي على المنصة في أوائل أغسطس. ويشير ارتفاع القيمة الإجمالية المقفلة في DeFi على الشبكة إلى أن السيولة ليست مجرد عابرة.
قطعة أصغر مع شرائح أكبر
انخفض إجمالي رأس المال السوقي للعملات المستقرة بنحو 3-5% من مستويات مايو المرتفعة. وقد تراجع حصة الإيثريوم من نشاط العملات المستقرة منذ عدة فصول، حتى مع بقاء الشبكة كمركز الجاذبية للإقراض اللامركزي، والمشتقات، وتطبيقات مالية أكثر تعقيدًا.
ما الذي يجب مراقبته من هنا
الاعتماد المركّز لـ Tron على USDT، الذي يمثل 98.5% من إمدادها من العملات المستقرة، هو في الوقت نفسه قوة وضعف. إذا واجهت Tether عقبات تنظيمية في أي ولاية قضائية رئيسية، فسيتلقى مفهوم العملة المستقرة لـ Tron ضربة مباشرة.
إن دمج X Layer مع Circle والـ USDC الأصلي يمنحه ميزة تنويع يفتقدها Tron حاليًا. لقد كانت Circle عادةً أكثر نشاطًا في الامتثال التنظيمي مقارنة بـ Tether، وهو ما قد يصبح ذا أهمية متزايدة مع تشديد الحكومات على الرقابة.
نمو ترون بقيمة 12 مليار دولار في العملات المستقرة خلال عام هابط هو ربما أوضح دليل على أن الفائدة تتفوق على السرد في سوق متقلص.