لقد تجاوزت الأسهم المُمَثَّلة برموزًا حدًا فاصلًا كان يبدو طموحًا قبل اثني عشر شهرًا فقط. ووصل رأس المال السوقي على السلسلة لقطاع الأسهم المُمَثَّلة برموزًا إلى 3.1 مليار دولار في أوائل سبتمبر 2026، وفقًا لـ Token Terminal، مُختتمًا مسارًا بدأ العام عند أقل من مليار دولار.
من يبنيه وأين
من بين أنواع الأصول، تمتلك صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة أكبر وزن. تمثل صناديق الاستثمار المتداولة المُرمَّزة حوالي 644 مليون دولار من إجمالي القيمة السوقية، أي حوالي 21% من الرقم الكلي، مما يضع منتجات مثل النسخ المُرمَّزة من SPY وQQQ وIVV في مقدمة الفئة.
يوجد قائد واضح في مشهد المُصدرين. تمتلك Ondo Finance حوالي 947 مليون دولار في إصدارات الأسهم المُرمزَة، ما يعادل حوالي 31% من السوق بأكمله. وتأتي xStocks في المرتبة التالية بحوالي 693 مليون دولار، وتتبعها bStocks عن قرب بحوالي 678 مليون دولار. تمثل هذه المُصدرات الثلاثة غالبية السوق، على الرغم من أن بيانات Token Terminal تُظهر أن القطاع يمتد على أكثر من 14 منصة، مع آلاف الأصول المُرمزَة، مما يعني أن باقي السوق يتكون من عروض أصغر حجماً.
من ناحية البلوكشين، تُعد BNB Chain الوجهة الرئيسية للإصدار بقيمة تقارب مليار دولار، أو 33% من إجمالي القيمة السوقية. وتأتي إيثيريوم بعدها بحوالي 770 مليون دولار، وسولانا قريبة خلفها بقيمة تقارب 716 مليون دولار.
تشمل الأسهم الفردية البارزة في المزيج إصدارات مُرمّزة من NVDA وTSLA وMSTR.
لماذا يحدث النمو الآن
تغلق أسواق الأسهم التقليدية في عطلات نهاية الأسبوع وفي الساعة 4 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. أما النسخ المُرمَّزة فتُتداول على مدار الساعة، كل يوم، على السلسلة. يسمح الملكية الجزئية بالوصول إلى مستويات أصغر، مما يخفض نقطة الدخول دون الحاجة إلى حساب وساطة في ولاية قضائية معينة.
كان القطاع يقع عند حوالي 1.7 مليار دولار في بداية عام 2026، ووصل إلى 2.3 مليار دولار بحلول منتصف يوليو، وتجاوز الآن 3 مليار دولار.
ما يعنيه ذلك للسوق
ازدهار BNB Chain كمنصة إصدار رائدة هو مؤشر مهم على الديناميكيات التنافسية بين السلاسل البلوكية. وبوجود ما يقارب مليار دولار من إصدارات الأسهم المُمَوَّلة، أقامت BNB Chain تقدماً ملموساً في استخدامات محددة على Ethereum، حتى مع احتفاظ Ethereum بهيمنته العامة في سوق الأصول الواقعية الأوسع.
موقع أوندو فاينانس يستحق اهتمام أي شخص يتبع قطاع الأصول الحقيقية. إن السيطرة على 31% من سوق بقيمة 3 مليارات دولار تضع أوندو في موقع هيكلي مهم.
تملك الأسهم المُرقمة مساحة قانونية معقدة في معظم الولايات القضائية، حيث قد لا تحمل الرموز التي تمثل الأسهم نفس الحمايات التي تتمتع بها الأسهم الأساسية، حسب كيفية هيكلة المنتج من قبل المصدر.