يتسارع تبني الأصول الواقعية (RWAs) في التمويل اللامركزي (DeFi)، مع تضاعف الودائع المرتبطة بالأصول المُرمَّزة عبر منصات الإقراض اللامركزية وتبادلات العملات المشفرة اللامركزية أكثر من ثلاثة أضعاف خلال العام الماضي.
وفقًا لتقرير من CoinShares و Token Terminal، زادت إيداعات RWA من 2.3 مليار دولار إلى 7.4 مليار دولار، حتى مع انخفاض إيداعات DeFi العامة بنسبة حوالي 15% خلال نفس الفترة.
يُبرز النمو تحولاً في اهتمام المستثمرين نحو التمثيلات القائمة على البلوكشين للأصول التقليدية التي يمكنها توليد عوائد والعمل كضمان ضمن أنظمة التمويل اللامركزية.
الأصول المُسوَّقة تدفع النمو في أسواق التمويل اللامركزي
أظهر التقرير أن حجم التداول الفوري للأصول المُرمزَة في البورصات اللامركزية ارتفع بنسبة 220% مقارنة بالعام السابق، بينما انخفض نشاط التداول للأصول الرقمية الأصلية التقليدية على منصات DEX بنسبة حوالي 70%.
تم دفع جزء كبير من الطلب من قبل منتجات مثل صناديق الخزينة المُرمَّزة وصناديق الاستثمار متعددة الاستراتيجيات والائتمان الخاص، حيث يبحث المستثمرون عن أصول تجمع بين فرص العائد التقليدية والوصول القائم على البلوكشين.
قال تاران دهيلون، رئيس الأصول الرقمية في شركة الاستثمارات المركزة على RWA Kula، إن نجاح الترميز لا ينبغي قياسه بعد الآن فقط بقيمة الأصول المُحَمَّلة على السلسلة.
بدلاً من ذلك، فإن التطور الرئيسي هو استخدام الأصول المُرمَّزة بشكل متزايد كأدوات مالية وظيفية. إن توسعها على الرغم من تباطؤ أوسع في مجال التمويل اللامركزي يشير إلى أن التبني يُدفع بشكل متزايد من خلال فائدة حقيقية وليس مجرد توقعات السوق.
يظل إيثريوم البلوكشين الرائد في تبني الأصول الواقعية
تستمر إيثريوم في السيطرة على قطاع الأصول المُرمَّزة، حيث تستضيف ما يقرب من 70% من الضمانات المدعومة بالأصول الواقعية المستخدمة في الإقراض اللامركزي.
في الوقت نفسه، اكتسبت شبكات البلوكشين الأخرى شعبية في مجالات محددة. فقد وسّعت سولانا دورها في تداول الأصول المُرمَّزة فوريًا، بينما أصبح هايبرليكيد منصة بارزة لأسواق العقود الآجلة الدائمة المُرمَّزة.
يُبرز هذا التوزيع التخصص المتزايد بين شبكات البلوكشين، مع تنافس أنظمة بيئية مختلفة على أدوار في مختلف قطاعات اقتصاد RWA.
لا تزال الأصول المُمَوَّلة تمثل حصة صغيرة من الأسواق العالمية
على الرغم من النمو السريع، تظل الأصول المُرمَّزة جزءًا صغيرًا نسبيًا من النظام المالي العالمي.
أشار التقرير إلى أن حوالي 2.2 مليار دولار فقط من أكثر من 100 تريليون دولار في السوق العالمية للأسهم تم ترميزها حتى الآن، وهي مرحلة تطوير مماثلة لمرحلة النمو المبكرة للعملات المستقرة في عام 2019.
وفقًا لـ RWA.xyz، وصل إجمالي قيمة الأصول الواقعية على السلسلة إلى حوالي 37.89 مليار دولار، باستثناء العملات المستقرة.
أصول الخزانة تقود سوق الأصول الواقعية المُرمزَة
يظل ديون خزانة الولايات المتحدة أكبر فئة ضمن قطاع الأصول الحقيقية المُرمَّزة، وتمثل أكثر من 16.1 مليار دولار من الأصول المُرمَّزة.
تشمل الفئات الرئيسية الأخرى:
السلع: 4.6 مليار دولار.
استراتيجيات الاستثمار النشطة: 3.6 مليار دولار.
الأسهم: 2.5 مليار دولار.
يُظهر هيمنة الأصول المولدة للعائد أن المستثمرين يستخدمون التوكيز بشكل أساسي للوصول إلى المنتجات المالية التقليدية من خلال البنية التحتية للبلوك تشين.
ما معنى نمو RWA لمستقبل المالية؟
يشير ارتفاع الأصول الواقعية (RWAs) إلى أن تبني البلوكشين يتجاوز الأسواق الكريبتو الطارئة نحو تطبيقات مالية عملية. وأقوى نمو يأتي من الأصول التي توفر قيمة اقتصادية حقيقية، مثل السندات الحكومية والائتمان الخاص، وليس المنتجات الرقمية البحتة.
مع استمرار المؤسسات في استكشاف الترميز، قد يتحول التنافس من مجرد جلب الأصول على السلسلة إلى بناء البنية التحتية التي تمكن من تداول هذه الأصول وإقراضها وتسويتها على نطاق عالمي. كما أن هيمنة إيثريوم في ضمانات الأصول الحقيقية تشير إلى أن الشبكات البلوكشينية الراسخة ذات الأمان والسيولة القويين قد تلعب دورًا محوريًا في تشكيل المرحلة التالية من التمويل الرقمي.