تقوم مجموعة TMX الكندية بخطوة جريئة جنوب الحدود. تجمع الشركة الأم لبورصة تورونتو بين MEMX، بورصة الولايات المتحدة الناشئة التي تأسست قبل سبع سنوات فقط، وBOX Options Market لإنشاء كيان جديد يُسمى MEMX Group، بقيمة تقدر بحوالي 2.3 مليار دولار.
تقوم TMX بتقديم حوالي 800 مليون دولار نقدًا، بالإضافة إلى حصتها الحالية في BOX، لضمان حوالي 59٪ من ملكية الشركة المدمجة.
كيف يبدو فريق MEMX الجديد فعليًا
ستعمل الكيان المدمج على ثلاثة بورصات خيارات أمريكية، وبورصة واحدة للأسهم، ونشاط تكنولوجيا السوق.
جوناثان كيلنر، الرئيس التنفيذي الحالي لـ MEMX، سيقود الشركة الجديدة. وقد وصف جون ماكنزي، الرئيس التنفيذي لـ TMX، الصفقة على أنها تعتمد على "القوى المتكاملة والنمو العالمي".
من المتوقع أن يصل إجمالي الإيرادات لعام 2025 إلى حوالي 280 مليون دولار، مع ربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والاهتلاك المعدل بقيمة حوالي 134 مليون دولار. هذا يمثل هامش ربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والاهتلاك يقارب 48%.
من المتوقع أن تستحوذ مجموعة MEMX الجديدة على حوالي 10% من حجم سوق الخيارات الأمريكية.
لا يُتوقع إغلاق الصفقة حتى النصف الثاني من عام 2027، رهناً بموافقات الجهات التنظيمية.
القصة الخلفية مهمة هنا
MEMX، وهي اختصار لـ Members Exchange، تأسست في عام 2019 برسالة محددة: إعادة تشكيل سوق الأسهم الأمريكية من خلال تعزيز المنافسة والشفافية. وقد أطلقت تداول الأسهم في عام 2020 وتوسعت إلى الخيارات في عام 2023.
سوق خيارات BOX موجود منذ عام 2008، وتمتلكه TMX بشكل رئيسي لمعظم هذا الوقت. وهو يتعامل مع التداول الإلكتروني وتجارة أرضية في خيارات الأسهم.
تشارك جين ستريت، مورغان ستانلي، وسيديل سكيوريتيز جميعًا من خلال تحويل الأسهم إلى الصفقة.
ما يعنيه ذلك للسوق الأوسع
لقد كانت مشهد تبادل الولايات المتحدة يتجه تدريجيًا نحو التكامل لسنوات. تمتلك Intercontinental Exchange بورصة نيويورك. وتدير Cboe Global Markets عدة منصات للخيارات والأسهم. وتعمل Nasdaq على مجموعة خاصة بها من البورصات.
بقيمة شركة قدرها 2.3 مليار دولار أمريكي لدمج يولد إيرادات بقيمة 280 مليون دولار أمريكي، فإن الصفقة تشير إلى ضعف إيرادات يقارب 8 أضعاف.