أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات التايلاندية 11 إشعارًا تُنشئ إطارًا تنظيميًا للصناديق المتداولة في البورصة المتعلقة بالعملات المشفرة، مع دخول القواعد حيز التنفيذ في 16 أكتوبر 2026. تسمح المرحلة الأولى بالصناديق المرتبطة فقط ببيتكوين وإيثير، مع فرض قيود على بناء المحفظة، والاحتفاظ، والقائمة، وتمويل المستثمرين.
تاريخ السريان يُمثل بداية دليل القواعد وليس الظهور الرسمي في السوق. اعتبارًا من 9 أكتوبر، لم يتم تحديد أي مُصدر أو رمز أو تاريخ تداول أولي، وفقًا لـ TokenPost.
يبدأ إطار صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة في تايلاند في 16 أكتوبر
أعلنت اللجنة الأمنية التايلاندية عن الإشعارات الـ11 في 8 أكتوبر. وفي إشعارها، قالت الجهة التنظيمية إنها تخلق الإطار لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة وتصبح سارية المفعول في 16 أكتوبر.
هذا التمييز مهم لأن الإطار التنظيمي يمكنه تمكين المنتجات المحتملة دون أن يخلق صندوقًا مُدرجًا. المعلومات المتاحة لا تحدد مُsponsor صندوق ETF ولا رمز تداول، مما يترك توقيت أي إصدار فعلي غير محسوم بعد تطبيق القواعد.
تُحدد الإشعارات الشروط اللازمة لتنظيم وبيع مثل هذه المنتجات في تايلاند. لكن بناءً على المعلومات المتاحة حتى 9 أكتوبر، فهي لا تحدد مقدمًا أوليًا ولا صندوقًا متداولًا مؤكدًا للتداول بتاريخ بدء 16 أكتوبر.
البيتكوين والإيثيريوم هما الأصول الوحيدة المسموح بها في المرحلة الأولى
قالت لجنة الأوراق المالية والبورصات إن البيتكوين والإيثيريوم هما الأصول المشفرة الوحيدة المؤهلة ضمن الإطار الأولي. من الناحية العملية، فإن النظام الجديد محدود بالصناديق المركزة على البيتكوين والإيثيريوم، وليس فئة أوسع من المنتجات التي تتبع رموزًا بديلة أو سلالات مشفرة متنوعة.
يوجد نطاق الأصول الضيق جنبًا إلى جنب مع متطلبات المنتج التفصيلية الخاصة بـ SEC. وهو يمنح الجهة التنظيمية مجموعة أولية محددة لفئة صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة، مع تحديد حدود كيفية الحصول على التعرض والحفاظ عليه.
يغطي الإطار فقط الأصلين المحددين في مرحلته الأولى، وهو فرق جوهري للمستثمرين. كما أن إعلان لجنة الأوراق المالية والبورصات لا يحدد عملات رقمية مؤهلة إضافية ولا يضع جدولاً زمنياً لتوسيع القائمة.
تواجه صناديق الأصول الفردية السلبية قاعدة التعرض بنسبة 80%
يجب أن تكون الأموال المؤهلة خاضعة لإدارة سلبية وتحافظ على متوسط تعرض صافٍ لا يقل عن 80% من القيمة الصافية للأصول إلى أصل كريبتو واحد خلال كل سنة محاسبية. يعني هذا الشرط أن الإطار مصمم حول منتجات الأصل الواحد، وليس الصناديق التي تنتقل بشكل نشط بين البيتكوين والإيثيريوم والاحتفاظات الأخرى.
كما تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات من الصناديق استخدام وسطاء مخزنين للعملات الرقمية خاضعين للتنظيم من قبل الوكالة. يجب أن تُدرج أسهمها حصريًا في بورصة تايلاند للأسهم، مما يضع التداول ضمن منصة سوق الأوراق المالية المُنظمة في البلاد.
معًا، تُحدد هذه الأحكام هيكلًا وصفيًا نسبيًا للمنتجات. يجب على الصندوق الوفاء بمعايير الإدارة السلبية، والاحتفاظ بالتعرض المتوسط السنوي المطلوب، واستخدام وصي خاضع لتنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، والتداول من خلال بورصة تايلاند للأسهم.
اعتراف بالمخاطر وحظر القروض الهامشية يشكلان الوصول
كما تربط قواعد تايلاند شروطًا محددة على المشتريات. يجب على المستثمرين الاعتراف بالمخاطر قبل تداول صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، وفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصات.
في المقابل، لا يمكن لشركات الأوراق المالية تقديم قروض هامشية لشراء صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة. يمنع هذا الحظر المستثمرين من استخدام التمويل الهامشي المقدم من الوسطاء لشراء المنتجات المقدمة ضمن الإطار الجديد.
تُكمل قواعد الوصول هذه القيود المفروضة على الأموال نفسها: المنتجات الأولية محدودة بالتعرض لبيتكوين أو الإيثيريوم، ويجب إدارتها بشكل سلبي، وستُتداول حصريًا في بورصة تايلاند للأسهم. ما إذا كان الراعي سيطرح منتجًا في السوق ومتى سيحدث ذلك يظل الخطوة التالية غير المُجابة بعد تاريخ السريان في 16 أكتوبر.
إخلاء المسؤولية: يتم تقديم هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط. لا تُقدَّم أو يُقصد بها استخدامها كنصيحة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو أي نصيحة أخرى.