يتشكل تقاطع الموت لأسهم تسلا مع ارتفاع مخاطر التقييم

الرؤى الرئيسية

• شكلت أسهم تسلا نمط تقاطع الموت على الرسم اليومي.
• أبلغت الشركة عن إيرادات قوية لكن أرباحًا وسيولة نقدية حرة أضعف.
• لا يزال تقييم تيسلا المرتفع عرضة لنمو أرباح أبطأ.

استمرت أسهم تسلا في اتجاهها الهبوطي هذا الأسبوع، ووصلت إلى أقل مستوى لها منذ أغسطس 2025.

تم تداول TSLA بالقرب من 303 دولارًا يوم الأربعاء بعد انخفاضها لخمس جلسات متتالية. وقد انخفضت الأسهم بنسبة تقارب 40% من أعلى مستوى قياسي لها عند 498.83 دولارًا.

ظلت تيسلا ضمن أقل أسهم المجموعة السبع الرائعة أداءً هذا العام.

أظهر الرسم اليومي أيضًا نمط صليب الموت، مما عزز البنية الفنية الهابطة. ومع ذلك، دخلت تسلا في حالة بيع مفرط، مما قد يدعم انتعاشاً مؤقتاً.

لقد كانت أسهم TSLA في اتجاه هبوطي قوي بعد أن بلغت ذروتها التاريخية عند 498 دولارًا في وقت سابق من هذا العام. واستمر هذا الانسحاب الأسبوع الماضي بعد أن نشرت الشركة النتائج المالية، والتي أظهرت أن هوامشها الإجمالية تقلصت في الربع الثاني.

السهم الآن انخفض تحت مستوى الدعم الرئيسي البالغ 337 دولارًا، وهو أدنى مستوى له في 9 أبريل هذا العام. وتأكيد الانخفاض تحت هذا المستوى يدل على سيطرة البائعين.

الأكثر سوءًا، أن السهم شكل الآن نمط الصليب الموت، والذي يُميز بتقاطع المتوسطات المتحركة الأسيّة لفترة 50 يومًا و200 يومًا. حدث هذا التقاطع في 23 يوليو.

في معظم الحالات، يؤدي هذا النمط عادةً إلى مزيد من الهبوط مع مرور الوقت. عادةً ما يؤكد استمرار الاتجاه الهبوطي، وهو علامة خطرة.

في نفس الوقت، استمر مؤشر الاتجاه المتوسط (ADX) في الارتفاع ووصل الآن إلى 24، وهو أعلى مستوى له منذ 16 مايو هذا العام. عادةً ما يشير ارتفاع مؤشر ADX إلى أن الاتجاه يكتسب زخمًا مع مرور الوقت.

لذلك، فإن هذه المؤشرات الفنية تشير إلى أن سهم تسلا من المرجح أن يستمر في الهبوط على المدى القريب. إذا حدث ذلك، فسيكون المستوى التالي المهم الذي يجب مراقبته هو المستوى النفسي البالغ 250 دولارًا، وهو ما يعادل حوالي 18.25% أقل من المستوى الحالي.

إلى حد ما، أظهرت نتائج تسلا الأخيرة أن الشركة كانت تحقق أداءً جيدًا، مع ارتفاع الإيرادات بنسبة رقمية مزدوجة. وقد دفع هذا النمو تعافي نشاط الطاقة الخاص بها خلال الربع.

في نفس الوقت، ارتفعت عمليات تسليم المركبات بشكل حاد في الربع الثاني. وكان من المرجح أن هذا الارتفاع يعود إلى ارتفاع أسعار البنزين الذي دفع المزيد من العملاء إلى تبني المركبات الكهربائية.

تشير التقارير الأخيرة أيضًا إلى أن نشاط الشركة الأوروبي يسير بشكل جيد، مع زيادة الإدارة للإنتاج في ألمانيا.

على الرغم من هذا التقدم، تواجه الشركة بعض التحديات الكبرى. أولها أن هوامش ربحها تتقلص، وهو مؤشر على أنها تبيع مركباتها بأسعار أقل.

هناك خطر آخر هو استمرار زيادة إنفاق تيسلا الرأسمالي مع استثمار الشركة في الذكاء الاصطناعي (AI). فقد سجلت سيولة نقدية حرة سلبية في الربع الثاني، وحذّر إيلون ماسك من أن هذا الاتجاه سيستمر. ويعزى هذا الأداء بشكل أساسي إلى خطة الشركة لإنفاق 25 مليار دولار على تيرافاب، مصنع الرقائق الكبير الخاص بها في تكساس.

في غضون ذلك، تواجه تيسلا الآن تنافسًا متزايدًا من شركات السيارات الكهربائية وشركات السيارات التي تعمل بالوقود الأحفوري. يأتي معظم هذا التنافس من الصين، حيث تكتسب شركات عديدة مثل XPeng وNio وBYD وLi Auto حصة في السوق. مؤخرًا، أظهرت بيانات أن شركات السيارات الكهربائية الصينية صدّرت أكثر من مليون مركبة في يوليو وحده.

كل هذا يحدث في وقت لا تزال فيه المخاوف بشأن تقييمه قائمة. لدى تسلا نسبـة سعر إلى أرباح مقدّرة قدرها 172، وهي أعلى من معظم الشركات. نظريًا، لا ينبغي لشركة ذات نمو بطيء مثل تسلا أن تتداول بعلاوة. وإذا كانت هناك علاوة، فلا ينبغي أن تكون بهذا الحجم. على سبيل المثال، تحتفظ نيفيديا، وهي لاعب رئيسي في مجال الذكاء الاصطناعي، بمضاعف مقدّم قدره فقط 21.

تشير مؤشرات التقييم الإضافية إلى أن الشركة مبالغ في تقييمها بشكل كبير. إن نسبة PEG المستقبلية هي 6، وهي أعلى بكثير من الوسيط القطاعي البالغ 1.55. كما أنها أعلى من المتوسط على مدار خمس سنوات البالغ 5.3.

ظهرت المقالة Tesla Stock Forms Death Cross as Valuation Risks Increase لأول مرة على The Market Periodical.