تيسلا تفوت تقديرات الأرباح، وتخفض المحللون أهداف الأسعار

أثبتت تيسلا للتو أن تجاوز الإيرادات وفشل الأرباح هو، في الواقع، أسوأ سيناريو ممكن لسهم كهذا. أبلغت الشركة عن إيرادات قدرها 28.24 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026، بزيادة قدرها 26% على أساس سنوي، مما تجاوز تقديرات المحللين بسهولة. لكن المشكلة كانت في كل شيء أسفل خط الإيرادات.

وصلت الأرباح المعدلة لكل سهم إلى 0.33 دولار، وهو ما يقل بكثير عن توقعات وول ستريت البالغة 0.50 دولار. وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة 3.2 مليار دولار مقابل توقعات بـ4 مليارات دولار. وأدى إحباط المستثمرين إلى انخفاض السهم بنحو 10% في جلسة واحدة.

من الناحية التشغيلية، كان لدى تيسلا قصة حقيقية ترويها. سجّلت الشركة رقمًا قياسيًا في التسليمات بأكثر من 480,000 مركبة في الربع، ووصلت عمليات نشر تخزين الطاقة إلى 13.5 جيجاوات/ساعة، وهي نقطة محورية تعكس التحول البطيء لكن الحقيقي لتيسلا من شركة سيارات إلى شركة تشبه أكثر بنية تحتية للطاقة.

كان التدفق النقدي الحر لا يزال سالبًا عند -1.09 مليار دولار، لكن هذا الرقم أظهر تحسنًا مقارنة بالفترات السابقة.

أكدت الشركة على توجيه إنفاقها الرأسمالي للسنة الكاملة بأكثر من 25 مليار دولار، مع توجيه جزء كبير نحو تطوير الذكاء الاصطناعي ومبادرات النمو.

كان ميزوهو من بين المحللين الذين ردوا بخفض هدف السعر إلى 450 دولارًا.

حصص تسلا من البيتكوين تعطي الشركة هوية مزدوجة غير عادية في الأسواق المالية. فهي تقع عند تقاطع قطاع المركبات الكهربائية، وتجارة الذكاء الاصطناعي، ومشاعر العملات المشفرة. لقد أثر تفاعل ماسك العام مع العملات المشفرة، وخاصة البيتكوين والدوجكوين، تاريخيًا على الأسواق في كلا الاتجاهين، وتحافظ هذه العلاقة على ارتباط تسلا الوثيق بمشاعر العملات المشفرة بطرق لا تتمتع بها شركات السيارات التقليدية ببساطة.

موقع تيسلا من البيتكوين يعني أن ميزانيتها العمومية معرضة جزئياً لدورات سوق التشفير. إن التراجع المستمر في أسعار الأصول الرقمية يضيف طبقة أخرى من التعقيد إلى صورة الأرباح المعقدة أصلاً، خاصةً عندما يكون المحللون متوترين بالفعل بشأن مؤشرات الربحية.

الالتزام برأس المال الاستثماراتي الذي يزيد عن 25 مليار دولار هو الرقم الأكثر أهمية للنظر فيه. هذا المستوى من الإنفاق، الموجه بشكل أساسي نحو الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية، سيؤثر على التدفق النقدي الحر لعدة فصول.

راقب تخزين الطاقة كمؤشر خفي. رقم نشر 13.5 جيجاواط/ساعة لا يحصل على الاهتمام الكافي مقارنة بما يشير إليه حول الموقف طويل الأجل لشركة تسلا في مجال الطاقة على نطاق الشبكة.