نيويورك، 19 أكتوبر /PRNewswire/ — أفادت مقالات تعليقات Fly On Wall Street News أن مؤشر تايوان الأساسي ارتفع بنسبة 62٪ هذا العام، ليكون واحدًا من أفضل المؤشرات الرئيسية في العالم. وذكرت بلومبرغ في 16 أكتوبر أن بعض صناديق الاستثمار المحترفة و المحللين في الجزيرة ي resignون ليعملوا باستثماراتهم الخاصة. تمنعهم القواعد الصارمة من تداول الأسهم التي يختارونها للعملاء، وفي ظل ارتفاع حوالي عشرة بالمئة من أسهم مؤشر تايوان هذا العام بأكثر من الضعف، يرى البعض أن هذا التنازل لم يعد يستحق العناء.
الشركات والصناديق المذكورة في هذا المقال تشمل: شركة تايوان للأشباه الموصلات المتكاملة (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited، TSMC، NYSE: TSM)، وشركة أس إي إس للتقنية (ASE Technology Holding Co., Ltd.، NYSE: ASX)، وشركة يونايتد ميكروإلكترونيكس (United Microelectronics Corporation، NYSE: UMC)، وصندوق iShares MSCI Taiwan ETF (NYSE Arca: EWT)، وصندوق تايوان، إنك. (NYSE: TWN).
مشاهدة السوق من خلف غرفة تغيير الملابس
تايوان لم تحظر بشكل شامل استثمار الأفراد، لكن مدونة سلوك صناعة إدارة الأصول الخاصة بها تنص على أن الموظفين لا يجوز لهم تداول الأسهم المحلية المدرجة أو المشتقات المرتبطة بها خلال سبعة أيام تداولية قبل وبعد قيام صندوق الشركة بشراء أو بيع هذه الأسهم؛ وهذا في الممارسة العملية يستبعد بشكل أساسي تداول الأفراد للأسهم الفردية. كما يجب على مديري الصناديق إغلاق هواتفهم وأجهزة الكمبيوتر المحمولة والساعات الذكية كل صباح حتى إغلاق السوق في الساعة 1:30 مساءً. وذكرت صحيفة تايباي تايمز في يوليو أن هذا الإجراء الخاص بالهواتف تم ترسيخه رسميًا في عام 2024 بهدف الحد من التداول الداخلي؛ سابقًا، تم مقاضاة ستة من مديري صناديق سابقين من أربع شركات بسبب التداول المسبق عبر حسابات أقارب وأصدقاء.
قال كين تساي، مدير الصندوق البالغ من العمر 40 عامًا، لـ Bloomberg إنه كان لا يزال يعمل في شركة تايوانية كبيرة لإدارة الأصول حتى يوليو، لكن Bloomberg لم تكشف عن اسم الشركة. وقال إنه اختار في عام 2024 شركة تايوانية متخصصة في مكونات نقل بيانات خوادم الذكاء الاصطناعي كأكبر مركز استثماري في الصندوق، لكنه لا يمتلك أي أسهم شخصيًا. وقال: "هذا يمنحني شعورًا قويًا بالحرمان النسبي". وهو الآن يعمل في شركة استثمار خاصة في تايبيه، ولم يُكشف أيضًا عن اسمها. كما أن الراتب أحد عوامل الجذب: وفقًا لبيانات من شركات التوظيف والبحث عن كفاءات، ذكرت Bloomberg أن رواتب مديري المحافظ في تايوان تتراوح بين 124 ألف دولار و311 ألف دولار أمريكي سنويًا، وهي أقل من مستويات الرواتب الأساسية في هونغ كونغ.
الهيئات الخاصة التي انضمت إليها لا تخضع لهذه القواعد. هذه الهيئات مسجلة كشركات خاصة في وزارة الاقتصاد، وبما أنها لا تجمع أموالاً من الجمهور، فلا تحتاج إلى طلب ترخيص إدارة الأصول من لجنة الرقابة المالية. أخبر الوسطاء بلومبرغ أن بعض هذه الهيئات تحقق الآن حجم تداول شهري يتجاوز 10 مليارات دولار تايواني جديد، وهو ما يعادل حجم شركات إدارة الأصول المتوسطة.
الحركة الصاعدة وراء موجة الاستقالات
يعود هذا الصعود إلى حد كبير إلى سلسلة توريد أجهزة الذكاء الاصطناعي. أعلنت تايوان سيميكوندكتور في 15 أكتوبر عن إيرادات الربع الثالث بقيمة 1.49 تريليون دولار تايواني جديد (46.7 مليار دولار أمريكي)، بزيادة قدرها 50.9% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق؛ وارتفع صافي الربح بنسبة 68.7%، ووصل هامش الربح الإجمالي إلى 66.4%. وتوقعت الشركة إيرادات الربع الرابع بين 52.3 مليار دولار أمريكي و54.3 مليار دولار أمريكي.
كما استفادت أعمال تغليف وفحص الرقائق من نفس الموجة. أعلنت شركة Advanced Semiconductor Engineering عن إيرادات مجمعة بلغت 88.1 مليار دولار تايواني جديد في سبتمبر، بزيادة قدرها 45.5% على أساس سنوي؛ وإيرادات الربع الثالث بلغت 244.2 مليار دولار تايواني جديد، بزيادة قدرها 44.8%.
أعلنت شركة United Microelectronics، مصنع التصنيع الناضج، عن زيادة مبيعات أغسطس بنسبة 30.71% مقارنة بالعام السابق، مما ساهم في زيادة إجمالي المبيعات من بداية العام بنسبة 14.66%. وتوقعت الشركة في تقرير الربع الثاني أن معدل استخدام الطاقة الإنتاجية في الربع الثالث سيتجاوز 90%، وأفادت أن إيرادات أعمالها بحجم 22/28 نانومتر استمرت في تحقيق مستويات قياسية جديدة.
(مستمر) للاطلاع على المزيد من التقارير السوقية، قم بزيارة: flyonwallstreet.com
أكثر شبهاً بحركة الأشخاص من هروب جماعي
تشير البيانات إلى أن هذا يشبه أكثر حركة الموظفين بدلاً من هروب جماعي. ووفقاً لموقع بيانات الصناديق MoneyDJ، لم يحافظ سوى أقل من نصف أكبر 20 صندوقاً تابعاً لتايوان على نفس مدير المحفظة خلال السنوات الثلاث الماضية. كما أفادت بلومبرغ أن عدد طلبات الوظائف المبتدئة في بعض الشركات الدولية هذا العام انخفض تقريباً إلى النصف. ومع ذلك، أشارت هيئة التنظيم المالي إلى أن عدد العاملين المسجلين في الصناعة ارتفع فعلياً من 4581 شخصاً في نهاية عام 2025 إلى 4729 شخصاً في سبتمبر. كما تتخذ الشركات المختلفة تدابير للتعامل مع هذا الوضع: فشركة إدارة الأصول الأجنبية الأكبر في تايوان تقدم وظائف محللين عبر الأسواق وتناوب الموظفين بين المكاتب للحفاظ على موظفيها.
الجهات التنظيمية تراقب أيضًا. وقالت هيئة التنظيم المالي في 15 أكتوبر إنها تجمع المعلومات وتخطط لمراجعة القواعد ذات الصلة، سعيًا لتحقيق توازن بين تطور السوق وصراع المصالح وحماية المستثمرين. وأخبر مسؤول تنفيذي في إدارة الأصول وكالة بلومبرغ أنه لا توجد حاليًا حلول بسيطة.
حالات مؤسسات محترفة
على الأقل أحد الصناديق الإدارية المحترفة تفوق على السوق. أفاد صندوق تايوان المغلق المدرج في نيويورك بأن العائد الكلي للربع المالي المنتهي في 31 مايو بلغ 47.36٪، بينما كان مؤشر تايوان الموزون للعائد الكلي (TAIEX Total Return Index) خلال نفس الفترة 26.12٪؛ وكانت القيمة الدفترية لكل سهم في نهاية الربع 116.90 دولارًا أمريكيًا.
يمكن للمستثمرين الذين يفضلون امتلاك السوق ككل اختيار صندوق iShares MSCI Taiwan ETF، الذي يدير أصولًا بقيمة حوالي 11.9 مليار دولار أمريكي.
في الأسبوع الماضي، تم تذكير الناس بمدى سرعة تغير رياضيات السوق. وفقًا لـ Trading Economics، هبط مؤشر تايوان الموزون بنسبة 4.6٪، وهو أول انخفاض أسبوعي منذ خمسة أسابيع، بسبب انتشار بيع الأسهم التكنولوجية، وتحذير تيم تسي، الرئيس التنفيذي لشركة TSMC، من عدم اليقين الاقتصادي الكلي وضعف الطلب الاستهلاكي. في نيويورك، وفقًا لبيانات Stock Analysis، انخفض سهم TSMC بنسبة 8.98٪ إلى 412.61 دولارًا حتى إغلاق 16 أكتوبر مقارنة بإغلاق 9 أكتوبر، وهبط سهم Advanced Semiconductor Engineering بنسبة 14.86٪ إلى 39.53 دولارًا، وهبط سهم United Microelectronics بنسبة 13.68٪ إلى 19.82 دولارًا، وهبط صندوق iShares بنسبة 7.04٪ إلى 106.26 دولارًا، وهبط صندوق The Taiwan Fund بنسبة 8.78٪ إلى 94.18 دولارًا. بالنسبة لأولئك الذين حوّلوا رواتبهم مؤخرًا إلى حسابات إدارة خاصة، فإن هذه التقلبات تقع الآن على عاتقهم مباشرة.
انخفض مؤشر تايوان بنسبة 4.6% خلال الأسبوع الواحد. لفهم تفسير الرسوم البيانية وراء هذا النوع من الحركات، يمكنك الحصول على دليل《Stock Preachers》المجانى وتقرير السوق《The Roadmap》من خلال stockpreachers.com.
معلومات الاتصال:
اتصالات الإعلام: [email protected]
هذا مقال تعليمي مستقل. يمتلك ويشغل Fly On Wall Street شركة Market Equities Limited ("MEL")، وهي شركة مسجلة وفقًا للقانون الأيرلندي. لم تتلقَ MEL أي مقابل مقابل أي صندوق أو شركة مذكورة في هذا المقال. لا تمتلك MEL أو مالكوها أو مشغلوها أو أعضاء مجلس إدارتها أو أطرافها المرتبطة حاليًا أي أسهم في أي صندوق أو شركة مذكورة في هذا المقال، ولكنها تحتفظ بالحق في شراء أو بيع هذه الأسهم في أي وقت دون إشعار مسبق. التغيرات الأسبوعية في أسعار الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة مبنية على بيانات Stock Analysis من إغلاق يوم 9 أكتوبر 2026 إلى إغلاق يوم 16 أكتوبر 2026، دون تضمين العوائد الموزعة. تم جمع المعلومات من إعلانات الشركات والصناديق، وملفات الإبلاغ، والتقارير المنشورة، وبيانات طرف ثالث تُعتبر موثوقة، ولكن لا يُضمن دقتها. يتضمن الاستثمار في الأوراق المالية مخاطر، بما في ذلك خطر خسارة جزء أو كل الاستثمار. يخضع هذا المقال للقانون الأيرلندي.