هكذا تعمل العملات المستقرة عادةً: يقوم مُصدر مثل Circle أو Tether بالاحتفاظ باحتياطيات في سندات الخزانة، ويكسب مليارات الدولارات من العائد، ويبقي هذا المال لنفسه. نقطة نهائية. لا يحصل أي شيء على البلوكشين الذي تعيش عليه هذه العملات المستقرة. نظر Sui إلى هذا الترتيب وقرر أنه يترك أموالًا على الطاولة.
العملة المستقرة الأصلية لشبكة الطبقة 1، USDsui، تتبع نهجًا مختلفًا جوهريًا. يتم إعادة تدوير العائد الناتج عن أصول الاحتياطي الخاصة بها، والتي تشمل سندات الخزانة الأمريكية وأدوات سيولة أخرى، مباشرةً داخل نظام Sui البيئي من خلال عمليات شراء في السوق المفتوحة لعملات SUI وحوافز سيولة DeFi.
أطروحة العجلة الدوارة
العملة المستقرة مدعومة بالكامل، وليست خوارزمية. يعتمد دعم USDsui على أدوات مالية تقليدية، ويتم إصدارها من قبل Bridge، وهي شركة استحوذت عليها Stripe.
وصف مؤسس ميستين لابس أدينيي أبودون الاستراتيجية كوسيلة لإغلاق فجوة استخراج القيمة التي عرّفت قطاع العملات المستقرة لفترة طويلة.
يمكن أن تُعاد هذه العوائد فعليًا من المؤسسة مباشرة إلى نظام Sui البيئي.
بدلاً من أن تحقق تيثر أرباحًا بقيمة 6 مليارات دولار سنويًا بينما لا ترى السلاسل التي تستضيف USDT أي جزء منها، تريد Sui التقاط هذه القيمة الاقتصادية وإعادة توجيهها نحو حاملي رمزها ومشاركين DeFi.
الأرقام خلف الرهان
لم يُطلق Sui USDsui في فراغ. فقد كان الشبكة قد عالجت بالفعل أكثر من تريليون دولار في تحويلات العملات المستقرة التراكمية قبل إصدار العملة الجديدة. وشهد يناير 2026 وحده تدفقًا بحجم 111 مليار دولار في حجم العملات المستقرة عبر السلسلة.
كان الحكم الأولي للسوق متفائلاً بحذر. ارتفع سعر رمز SUI بنسبة 3.86% في يوم إصدار USDsui.
يعمل آلية شراء الأسهم في اتجاهين. يمكن إزالة رموز SUI المشتراة فعّالاً من العرض المتداول، أو إعادة توظيفها في مجمعات سيولة DeFi ووسيطات السوق التلقائية.
لماذا قد يكون لهذا النموذج أهمية تتجاوز Sui
إن مشاركة Bridge، وبالتالي Stripe، تضيف طبقة من المصداقية المؤسسية التي تفتقر إليها معظم العملات المستقرة الأصلية للسلسلة.
للمستثمرين الذين يراقبون هذا المجال، فإن المؤشر الرئيسي الذي يجب متابعته ليس سعر SUI في أي يوم معين، بل العرض المتداول لـ USDsui بمرور الوقت. قوة آلية شراء الأسهم تتناسب مباشرة مع كمية USDsui الموجودة فعليًا في التداول. رمز مستقر بمخزون قدره 100 مليون دولار يولد عائدًا بنسبة 4-5% من السندات الحكومية قد ينتج حوالي 4-5 ملايين دولار سنويًا للشراء. أما الرمز المستقر بمخزون قدره 10 مليارات دولار ويولد ضغط شراء سنويًا بقيمة 400-500 مليون دولار، فهذا موضوع مختلف تمامًا.