لقد جمعت Strive, Inc. ما يكفي من رأس المال من خلال أداة أسهمها المفضلة، SATA، لشراء 191 بيتكوين، محققة أعلى معدل تشغيل على مدار ثلاثة أيام منذ مايو 2026. وتستمر الشركة المدرجة في ناسداك (الرمز: ASST) في إثبات أن هناك أكثر من طريقة واحدة لتجميع الساتوشي على المستوى المؤسسي.
بينما يحصل خطة مايكل سيلو ل issuance ديون قابلة للتحويل لشراء البيتكوين على معظم الاهتمام، فقد حددت Strive مسارًا مختلفًا. يعتمد نهجها على أسهم أولوية دائمة بقيمة اسمية قدرها 100 دولار وعائد سنوي مُحَسَّب يوميًا بنسبة 13%، وهي أداة مالية تقع في مكان ما بين السندات والأسهم ولكنها تعمل، في الممارسة العملية، كمحرك لشراء البيتكوين.
كيف تعمل آلية SATA
SATA هي أسهم ممتازة دائمة من السلسلة A بسعر متغير لشركة Strive. فكر فيها كسهم يدفع للحملة عائداً ثابتاً، يبلغ حالياً 13% سنوياً، بينما تستخدم الشركة العائدات لشراء البيتكوين. معدل التوزيع متغير ويمكن تعديله من قبل مجلس إدارة Strive، مما يمنح الشركة مرونة لإدارة التكاليف مع تغير ظروف السوق.
الآلية الأساسية هي برنامج السوق (ATM). عندما تتداول SATA أعلى قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار، يمكن لـ Strive إصدار أسهم جديدة مباشرة في السوق المفتوحة وتحصيل الزيادة. يذهب هذا النقد مباشرة إلى شراء البيتكوين. عندما تتداول الأسهم أقل من القيمة الاسمية، لا تصدر الشركة أي أسهم.
وافقت Strive على برنامج ATM بقيمة 500 مليون دولار في ديسمبر 2025 لتمويل عمليات شراء البيتكوين من خلال هذه الآلية. يشير حجم رأس المال المُجمع البالغ 191 بيتكوين خلال أحدث فترة مدتها ثلاثة أيام إلى أن البرنامج يعمل بكامل طاقته، مع استمرار الطلب القوي من المستثمرين على أسهم SATA لدعم السعر فوق قيمته الاسمية.
الصورة الأكبر لخزينة بيت كوين الخاصة بـ Strive
هذا ليس أول مرة يتعامل فيها Strive مع عمليات شراء بيتكوين ممولة بواسطة SATA. فقد جمعت الشركة 149.3 مليون دولار من خلال طرح عام أولي لـ SATA تم تجاوزه بشكل كبير في نوفمبر 2025، مما يشير إلى أن الطلب من المستثمرين على هذا النوع من الأدوات الهجينة كان حقيقيًا منذ البداية.
ساعدت جولة جمع رأس المال الأولية في تمويل عملية استحواذ كبيرة قدرها حوالي 2,500 BTC في أواخر مايو وأوائل يونيو 2026. بينما تكون الحصة الأخيرة البالغة 191 BTC أصغر من حيث القيمة المطلقة، إلا أنها ملحوظة من حيث الوتيرة. الوصول إلى أعلى معدل ثلاثي أيام منذ مايو يشير إلى أن برنامج ATM يتسارع، وليس يتوقف.
هيكل الأرباح اليومية يستحق التوقف عنده. فمعظم الأسهم المفضلة تدفع أرباحًا ربع سنوية. اختار Strive توزيعات يومية في أيام العمل، اعتبارًا من 16 يونيو 2026، مما يخلق تدفقًا شبه مستمر من العائد للحاملين.
لماذا تغيّر الأسهم المفضلة معادلة بيتكوين المؤسسية
نهج Strive المفضل للأسهم المفضلة يتجنب مشكلة استحقاق الدين. الأسهم المفضلة الأبدية ليس لها تاريخ استحقاق، مما يعني أن الشركة لا تواجه لحظة يجب فيها تجميع مبلغ كبير لسداد المُستثمرين في السندات. تكلفة رأس المال هي الأرباح الموزعة، والتي يمكن لمجلس الإدارة تعديلها.
للمستثمرين، تقدم SATA شيئًا غير معتاد: أداة تولّد عائدًا وتوفّر تعرضًا غير مباشر للبيتكوين. أنت تجمع توزيعًا سنويًا بنسبة 13% بينما تجمع الشركة الأساسية البيتكوين بثبات. المخاطرة هي أن ينخفض سعر البيتكوين بشكل كبير بينما يكون Strive مُلزَمًا بدفع توزيعات على قاعدة متزايدة من الأسهم المفضلة. الالتزام اليومي بالتوزيعات لا يتوقف عندما يصحح البيتكوين بنسبة 30%. لكن غياب استحقاقات الدين يمنح الإدارة مساحة للتنفس لا يمتلكها مُصدرو الملاحظات القابلة للتحويل.